一德期貨：12月29日農產品日報分析

　　連豆連粕：小幅下跌

　　CBOT走勢：美國時間12月28日周二，受隔夜亞洲電子盤先行走弱影響，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約低開1-2美分，期價全天震蕩下行，最終收跌6-7美分。1月合約開盤556 1/2美分，最高557 1/4美分，最低550 1/2美分，收盤551 1/4美分，下跌6美分；3月合約開盤552美分，最高553 1/4美分，最低545 1/2美分，收盤546 3/4美分，下跌7 1/4美分 。

　　大連市場：昨晚美盤大豆小幅下跌，受其影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤小幅低開，之后全天大致呈震蕩下跌的走勢，終盤小幅收低。具體來看，A0505合約早盤以2615點開盤，盤中最高到2620點，最低到2602點，終盤報收于2604點，比昨日結算價下跌31點。M0505合約早盤以2168點開盤，盤中最高到2176點，最低到2155點，終盤報收于2163點，下跌27點。豆二主力月合約B0505早盤以2583點開盤，最高到2593點，最低到2566點，最終報收于2569點，下跌26點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量小幅減少。

　　基本面分析：一些交易商對上周末東南亞地區發生的地震海嘯災害給予了一定的關注，認為這將影響當地的棕櫚油作物及海上運輸，對大豆價格有利多支撐。

　　當前美國大豆現貨基差繼續保持堅挺。周二，美國海灣地區12月份交貨的大豆CIF基差報價為75美分/蒲式耳，較前日上漲2美分。巴西官員周二表示，為緩解帕拉那瓜港大豆收獲季節的運輸瓶頸問題，巴西農業部今年將在該港口附近擴增42萬噸的庫容。阿根廷大豆播種截止上周末已經完成了90%，與去年同期進行持平。南美大豆主產區的天氣狀況應該說是交易商當前關注的焦點。新作物年度迄今該地區基本上保持了風調雨順的好天氣，作物生長條件也近乎理想。不過近期的氣象預報顯示，未來7-10天內巴西南部和阿根廷地區將以干燥天氣為主，從而為市場帶來一些不確定性因素。

　　綜合分析：從近兩天的走勢來看，預計大豆市場后市可能會以震蕩走穩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：繼續走低

　　CBOT市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周二收低,受出口清淡,美國冬麥產區作物天候轉好,以及因周一收低導致的後續技術賣盤打壓。CBOT各月小麥期約收盤持平至下跌1-1/2美分不等，3月合約持平於每蒲式耳3.05美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅震蕩的走勢。其中WS505早盤以1639點開盤，盤中最高到1643點，最低到1628點，最終報收于1638點，小漲3點；WT505早盤以最低點1558點開盤，盤中最高到1569點，最終報收于1565點，小跌6點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，但各主力月合約的持倉量變化不大。

　　基本面分析：日前，一艘裝有55，000噸小麥的貨輪從法國來到中國的天津港。這是十年來法國小麥首次出口到中國。前不久，在法國總統希拉克訪華期間，中國共購買了70萬噸法國小麥。這55，000噸是首批到貨的法國小麥。

　　據世界谷物網絡周四報道，中國打算從捷克采購30萬噸小麥，不過要求政府提供保證。

　　美國農業部稍早公布,截至上周四的美國小麥出口檢驗為1,620萬蒲式耳，位于分析師預估的1,300-1,800萬蒲式耳區間內。

　　綜合分析：從今天小麥市場的走勢來看，預計后市小麥市場有可能繼續呈小幅震蕩走高的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米(資訊 論壇)：低開收平

　　CBOT玉米評述：

　　周二，CBOT市場3月玉米收低0.5美分，報每蒲式耳207美分；5月玉米期貨收低0.25美分，報每蒲式耳214.75美分。

　　期價走低的原因在于美國玉米庫存充足，而美國出口表現平平。交易商表示，玉米期市依然處于箱體整理之中，由于美國2004年的玉米產量創下歷史高點，因此將會限制玉米期價反彈空間。周二，出口面沒有任何消息，美國中西部的現貨市場上，玉米基差報價大多穩定，農民銷售十分遲滯。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1153開盤后震蕩走高，終盤收于昨日結算價1155。成交和持倉分別為174228和152364。

　　基本面分析：

　　廣東地區目前玉米庫存不多的企業已經出現恐慌性采購舉動，加上貿易商的齊心抬價，預期目標終于實現，港口玉米價格如期上漲。今日廣東港口容重660--670的玉米價格漲至1300元/噸；二等玉米港內成交價漲至1330元/噸；容重700以上的玉米港內售價在1350元/噸。當地玉米價格平均上漲了30元/噸左右。

　　今日，黑龍江新玉米收購價格略有變化，部分玉米加工企業為保證收購數量，將價格抬高0.005元/斤左右。吉林長春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收購價為780-800元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為997元/噸。目前，日收購量在3000噸左右。吉林公主嶺黃龍公司自然水玉米(30%)收購價為810元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為995元/噸。目前，日收購量在1600噸左右。兩地目前天氣晴朗，且氣溫較低，利于玉米脫粒，也利于收購活動的開展。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約依舊沒有擺脫走弱的趨勢。現貨市場玉米供給出現空擋依舊保持堅挺。期價和現貨價格出現了背離。期貨市場始終對東北玉米脫粒上市存在心理壓力。在短期內，期價仍有出現反彈的可能。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：高開整理

　　國際市場走勢及相關指數：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周二受年底前的投機性空頭回補與貿易買盤提振收高。分析師并表示，后繼買盤可能在本周與新年到來前繼續推升棉價。3月期約勁升1.28美分至每磅44.20美分，盤中交投區間介於43-44.24美分。5月期約上漲1.26至44.66美分。其余遠月合約上漲1.34-1.50美分不等。

　　12月24日Cotlook A(FE)指數為47.50美分/磅，合人民幣10104元；Cotlook A(NE)指數為48.65美分/磅，合人民幣10344元。12月28日美國七大現貨市場陸地棉平均價格為42.43美分/磅。

　　國內市場走勢及相關指數：

　　今天鄭州市場CF503合約以12295高開，終盤報12295，上漲50點。成交和持倉分別為16810和18698。

　　12月28日Cncotton A指數(328)11188。12月29日CC Index(328)報11263元/噸，下跌2點。12月28日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報47.80美分/磅，合人民幣10135元，澳棉到港價格(328級)60.25美分/磅，合人民幣12723元。

　　基本面情況：

　　據紐約期貨交易所12月28日發布的持倉報告，截至12月24日，棉花期貨投機凈空頭率再次增加，為23.8%，較前一周增加2.3%。這是連續第39周為凈空頭，為后期期價提供了支撐。據美國農業部的棉花檢驗最新統計結果，隨著檢驗數量的增加，美棉質量繼續呈下降趨勢，其中馬克隆值、顏色和葉屑指標都低于2003年度。

　　12月28日，各地3級籽棉主流收購均價為2.21元/斤，與27日持平，按照衣分35.25%、棉籽0.60元/斤計算，折合中國棉花收購價格指數(CNCotton S)為10697元/噸，較27日上漲42元/噸。

　　綜合分析：

　　今日CF503合約短期均線對期價構成支撐。MACD指標紅柱繼續放大。外盤的上漲和現貨價格的轉好對價格起到一定提振作用，價格重心逐步上移，但筆者認為此波行情仍是反彈，出現大幅上漲的可能性很小，投資者可考慮短線做多。

　　小月