首創(chuàng)期貨：近期大豆市場以觀望為主

　　行情描述

　　(一)12月27日大連商品交易所大豆(資訊 論壇)期貨行情

　　注：1、成交量、持倉量：手(按雙邊計(jì)算);2、漲跌：收盤價(jià)與前結(jié)算價(jià)之差

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持倉分析

　　信息要攬

　　◆黃大豆2號(hào)合約上市以來，大豆期貨市場并未出現(xiàn)前期預(yù)想的火爆場面，原因之一是目前黃大豆2號(hào)和1號(hào)合約的界限較為模糊，前者可以看作是后者的衍生品。

　　◆由于黃大豆2號(hào)對(duì)粗脂肪含量的規(guī)定為17-21%之間沒有質(zhì)量升水，同時(shí)可交割的商品轉(zhuǎn)基因和非轉(zhuǎn)基因大豆均可，賣家通常會(huì)選擇含油率較低的國產(chǎn)大豆交割。

　　◆由于80%以上1號(hào)大豆可以滿足2號(hào)大豆交割標(biāo)準(zhǔn)，加之2號(hào)大豆對(duì)雜質(zhì)和包裝的規(guī)定均較為寬松，因此當(dāng)前2號(hào)大豆期價(jià)低于同月1號(hào)大豆的局面在情理之中。

　　◆當(dāng)前a0501合約正面臨巨量交割的問題，交割數(shù)量可能高達(dá)35萬噸，這將在很大程度上制約遠(yuǎn)期大豆合約的反彈空間，至少新的多頭資金不會(huì)在此貿(mào)然進(jìn)入。

　　◆當(dāng)前美國和中國豆農(nóng)新豆銷售進(jìn)度均比去年同期滯后，尤其是中國國產(chǎn)大豆目前仍有70%左右在豆農(nóng)手中，可以預(yù)見明年1月以后我國大豆集中上市壓力將很大。

　　◆由于西方圣誕節(jié)和新年佳節(jié)的相繼到來，今后一周內(nèi)，芝加哥大豆期價(jià)的波動(dòng)幅度預(yù)計(jì)有限，期間出現(xiàn)震蕩下跌的可能性較大，但中線技術(shù)性反彈格局不會(huì)改變。

　　◆廣東珠三角地區(qū)當(dāng)前初榨豆油集中出廠價(jià)格6020元/噸，廣東西部和廣西地區(qū)集中出廠價(jià)格5960元/噸，上述地區(qū)散裝一級(jí)豆油出廠價(jià)格目前普遍在6360元/噸。

　　◆廣東地區(qū)豆粕(資訊 論壇)價(jià)格今日保持平穩(wěn)，珠三角地區(qū)43%蛋白豆粕出廠價(jià)格2450-2470元/噸，廣東西部地區(qū)出廠價(jià)格2430-2450元/噸，廣西地區(qū)出廠價(jià)格2500元/噸。

　　◆印尼蘇門達(dá)拿近海26日發(fā)生里氏8.9級(jí)的地震并引發(fā)海嘯，海嘯波及斯里蘭卡、印度、泰國、印度尼西亞、馬爾代夫、緬甸和馬來西亞，至少造成11458人遇難。

　　信息摘要

　　最近五日進(jìn)口大豆到港成本統(tǒng)計(jì)

　　中國Sinograin公司招標(biāo)購買12.25萬噸國內(nèi)大豆

　　中國谷物儲(chǔ)存公司(Sinograin)的市場官員周五表示，該公司將會(huì)從國內(nèi)購買12.25萬噸2004年收割的大豆用作國內(nèi)庫存。

　　分析師表示，這次招標(biāo)不會(huì)立即對(duì)中國的國內(nèi)大豆價(jià)格產(chǎn)生支撐作用，其中部分原因是來自進(jìn)口的大豆數(shù)量相當(dāng)大。

　　12月中國的大豆總進(jìn)口量預(yù)計(jì)將會(huì)超過200萬噸，接近11月的250萬噸。

　　黑龍江省的現(xiàn)貨大豆價(jià)格在2,450圓/噸(290美圓/噸)左右。山東的壓榨商可以以2,750圓/噸左右的價(jià)格購買國內(nèi)的大豆。

　　本周含油量較高的進(jìn)口至中國港口的大豆價(jià)格報(bào)2,850圓/噸左右，略高于上周的2,800圓/噸。

　　周末期間黑龍江大豆收購價(jià)格穩(wěn)定，收購量增加

　　周末期間，黑龍江省各地大豆收購價(jià)格保持平穩(wěn)，收購量開始增加，農(nóng)民逐漸認(rèn)可這個(gè)價(jià)格，九三油脂收購價(jià)格不變，但據(jù)說一些地區(qū)開始停收，九三的大豆庫存量據(jù)說已經(jīng)不少，后期繼續(xù)大量收購的可能性不大。

　　近期，北京匯福、益海糧油在各地收購活躍，收購量比較大。

　　從各地反映的情況來看，農(nóng)民手中所存大豆仍然很多，油廠壓榨利潤保本或微利，后期價(jià)格走勢仍然不樂觀。

　　2005年起印尼將對(duì)進(jìn)口大豆征收10%的進(jìn)口關(guān)稅

　　據(jù)印尼財(cái)政部上最近宣布，從2005年起印尼將會(huì)對(duì)進(jìn)口大豆征 收10%的進(jìn)口關(guān)稅。而當(dāng)前印尼對(duì)大豆進(jìn)口不征收進(jìn)口關(guān)稅。新的關(guān)稅將會(huì)從2005年1月1日起生效，并且持續(xù)到2010年。

　　市場分析

　　12月27日，連豆市場維持了前期的震蕩格局，早間1號(hào)大豆主力A0505合約曾在多頭主力洗盤下急跌至2620后，之后隨著多頭買盤的積極入場，期價(jià)開始探底回升，尾盤以2638報(bào)收，較昨日下跌7點(diǎn)，成交23萬手，較上周五有所回升，從技術(shù)指標(biāo)看來，各指標(biāo)的走勢均處于平穩(wěn)階段，表明市場至少在近期內(nèi)很難出現(xiàn)大的單邊行情，與此同時(shí)，近幾天期貨價(jià)格每次下跌后均有力量在底部買入并推動(dòng)期價(jià)站穩(wěn)30日和10日均線之上，市場后期繼續(xù)反彈的需求應(yīng)該說仍然存在。

　　如下圖所示，我們看出當(dāng)前連豆市場正處于技術(shù)性反彈階段，反彈支撐線對(duì)此次上漲行行情形成支撐，這里暫不用贅述。而從長期看來，當(dāng)前的連豆市場處于倒“V”字形底部區(qū)域，根據(jù)倒“V”字行情的最大特征之一兩側(cè)對(duì)稱，我們認(rèn)為當(dāng)前連豆市場類似于倒“V”字上漲前的A區(qū)(震蕩區(qū)域)，而要走出如同B區(qū)一樣的單邊行情，則還需要時(shí)間考驗(yàn)，與此同時(shí)長期支撐線將可以試探明年國內(nèi)大豆期貨價(jià)格的底部區(qū)間，目前看來此區(qū)間在2250-2350一帶。

　　操作建議

　　近期大豆市場觀望為主。