一德期貨：12月23日農產品日報分析

　　連豆連粕：震蕩整理

　　CBOT走勢：美國時間12月22日周三，在隔夜電子盤先行下跌2美分影響下，當天CBOT大豆(資訊 論壇)主要月合約小幅低開，全天依舊呈現弱勢震蕩整理走勢，最終收低1-2美分。1月合約開盤548美分，最高549美分，最低544美分，收盤546 1/4美分，下跌2 3/4美分；3月合約開盤545美分，最高547美分，最低541 1/2美分，收盤545美分，下跌1 3/4美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場總體呈震蕩整理的走勢，終盤以小幅下跌報收。其中A0505合約早盤以2639點開盤，最高到2648點，最低到2630點，終盤報收于2639點，比昨日結算價小跌4點。M0505合約早盤以2198點開盤，盤中最高到2211點，最低到2195點，終盤報收于2201點，小跌3點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量增減不一。今天豆二呈小幅下跌的走勢，主力月B0505以2601點開盤，最高到2607點，最低到2587點，最終報收于2597點，下跌21點。

　　基本面分析：美國普查局公布的11月份大豆壓榨數據稍有利多，報告顯示，該月美國大豆壓榨量為1.52億蒲式耳，較上月下降388萬蒲式耳，但與市場預測水平相當；豆粕、豆油庫存分別為28.83萬短噸和12.17億磅，均低于市場平均預測值及上月報告數據。

　　南美方面，巴西參議院本周三通過決議允許農民種植、銷售2004-05年度的轉基因大豆，這使巴西存在的非法轉基因大豆暫時取得了合法地位。南美大豆主產區的天氣狀況目前仍較為理想，各地區降雨充足，作物長勢良好。

　　其它方面，印尼宣布將對2005年進口大豆征收10%的關稅，而當前該國進口大豆為零關稅。明天美國農業部將公布截止12月16日的一周的出口銷售報告。市場預測美國大豆一周凈出口銷售量在70-90萬噸之間，前一周為87.1萬噸。由于存在中國等買家在美國假期前集中采購的可能，市場對本次報告有一定的利多預期。

　　綜合分析：從近兩天的走勢來看，由于節日的臨近，預計大豆市場后市可能會以震蕩的走勢為主。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅下跌

　　外盤市場：周三，CBOT各月期約每蒲式耳收升1-1/2至2-3/4美分不等。3月小麥上漲1 1/2美分，報收每蒲式耳3.07美元。KCB3月小麥上漲1/4美分，報收每蒲式耳3.38 1/2美元。MGE3月小麥上漲1/4美分，報收每蒲式耳3.47美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅下跌的走勢。其中WS505早盤以最高價1680點開盤，盤中最低到1660點，最終報收于1662點，下跌19點；WT505早盤以1586點開盤，盤中最高到1589點，最低到1580點，最終報收于1587點，下跌7點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量小幅的減少。

　　基本面分析：有傳言稱伊拉克可能正洽談購買30-50萬噸美國小麥.還有傳言指，古巴購買了12.5萬噸美國硬麥,韓國周四標購23,500噸美國小麥。日本購買了12萬噸小麥，其中8萬噸來自美國。

　　在市況清淡的前提下，本周的寒流更值得關注。大量小麥凍傷是不太可能的，特別是處于冬眠期。

　　預計美國12月16日一周小麥出口銷售為400,000-600,000公噸，稍稍高于前周的394,600公噸。

　　綜合分析：從今天小麥市場的走勢來看，預計后市小麥市場有可能繼續呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發部

　　大連玉米(資訊 論壇)：小幅下跌

　　CBOT玉米評述：

　　周三，CBOT市場3月份玉米合約收低0.25美分，報每蒲式耳205. 5美分；5月玉米合約收平，報每蒲式耳213美分。

　　由于商品基金目前在玉米期貨上持有巨量凈空單，這對大盤有著潛在的支持，因為一旦技術面轉好，基金可能大規模平倉，而且基金新建空單的數量也會受到限制。

　　當日美國中西部地區的玉米現貨基差穩中有強，原因在于農民銷售玉米的數量有所降低。圣誕節到來前出口需求趨于清淡，導致美灣的CIF基差報價走軟。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1165低開，終盤報1165，全天期價波動不大。成交和持倉分別為199134和168770。

　　基本面分析：

　　日本財務司11月數據顯示飼料玉米進口較去年同期下滑13.8%至847,605噸，連續第八個月下滑，需求仍舊不振。

　　今日廣東港口玉米價格如期上漲，容重660--670的玉米價格上漲20元/噸至1280元/噸，但是由于剛剛漲價，采購商需要時間來接受，成交數量有所減少。現在廣東蛇口、黃浦兩港玉米量在10萬噸左右，其中已經有5萬噸被訂出，價位在1260元/噸。

　　今日，吉林長春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收購價為780-800元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為997元/噸。目前，日收購量在3000噸左右。吉林公主嶺黃龍公司自然水玉米(30%)收購價為810元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為995元/噸。目前，日收購量在2000噸左右。近幾日，由于天氣晴朗且氣溫較低，利于玉米脫粒，也利于收購活動的開展。

　　近日中國沿海經濟發達的浙江省、江蘇省和中部農業大省河南省相繼宣布，從2005年開始，將全面停收農業稅。這對調動農民積極性、保護農民利益起到積極作用，對后期05年糧價的走勢也將產生一定的影響，值得我們關注。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約低開后窄幅震蕩，期間期價下探1162低點。現貨市場玉米供給出現空擋保持堅挺并走高。期貨市場始終對東北玉米脫粒上市存在心理壓力，上漲動力不足。近日關于韓國和日本出現的動物、人類感染禽流感的消息對玉米的消費再次構成壓力，期價有可能會出現小幅滑落。但在兩節迫近的情況下，不會出現大幅下挫。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：低開走高 小幅上漲

　　國際市場走勢及相關指數：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周三由于貿易和投機性賣盤觸發期價下挫，隨后自營商買盤入場提振期價。指標3月期約收跌0.90美分，報每磅42.72美分，交投區間介于42.21-43.70。5月合約下跌0.61美分至每磅43.15。其它各月合約下跌0.05到0.68美分不等。

　　12月22日Cotlook A(FE)指數為47.60美分/磅，合人民幣10125元；Cotlook A(NE)指數為48.65美分/磅，合人民幣10344元。12月22日美國七大現貨市場陸地棉平均價格為40.87美分/磅。

　　國內市場走勢及相關指數：

　　今天鄭州市場CF503合約以12175低開，全天期價震蕩走高，終盤報12210，上漲10點。成交和持倉分別為11744和22362。

　　12月22日Cncotton A指數(328)11189，下跌2點。12月23日CC Index(328)報11271元/噸，下跌8點。12月22日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區的427級報48.10美分/磅，合人民幣10197元，澳棉到港價格(328級)60.05美分/磅，合人民幣12681元。

　　基本面情況：

　　根據國外的一份統計報告，在近期舉行的“美國棉花資源大會”期間，美國出口了4.35萬噸棉花，出口總值達5100萬美元，而且未來三個月內將繼續出口43.5萬噸，出口總值將達5.05億美元。印度政府將于近日提交與WTO相一致的旨在促進國內棉花出口的一攬子計劃。根據該計劃，本年度印度將出口34萬噸棉花。印度農業部部長表示，印度不會給棉花出口提供任何補貼，但會根據WTO的規則提供一定幫助。

　　昨日全國棉花交易市場儲備棉競買再次成交2000噸，本周收儲已經連續三日成交量在千噸以上，目前累計成交量1.83萬噸，逼近兩萬噸。

　　12月22日，各地3級籽棉主流收購均價為2.20元/斤，與20日持平，按照衣分35.27%、棉籽0.59元/斤計算，折合中國棉花收購價格指數(CNCotton S)為10618元/噸，較21日下跌12元/噸。

　　綜合分析：

　　今日CF503合約低開后震蕩走高，午后在空頭離場的推動下期價終盤收在今日最高點12210。從近兩天的走勢來看，多空雙方在12210位置爭執不休。MACD指標紅柱繼續放大，DMI顯示多頭力量強于空頭，但空頭有走強的趨勢。兩節前的需求增長會對價格起到一定的提振作用，但反彈空間應該不會很大，近期仍會呈震蕩走勢。棉價的中長期走勢將更多取決于國家的宏觀調控政策，包括國家收儲政策，進口政策以及進口配額的發放數量和時機。

　　小月