良茂期貨：12月15日國內期貨行情點評

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨主力合約微幅下跌。盡管原油期貨價格受諸多利多基本面影響上揚，但燃料油現貨的基本面抑制了燃料油期貨價格的上漲。主力合約FU0503高開低走，以2082元開盤，隨即下挫，上午盤第二節開始，空頭突然發力，期價一路下挫至日最低點2066元，但價格低點時在空頭平倉盤帶動下期價又有所回升，從盤面看，上漲動力明顯不足。最后收于2075元，成交11206手，比昨日有所增加，但持倉21554，有所減少。一月合約繼續保持平淡交易。

　　基本面消息都支持原油期貨價格的走高，寒冷天氣的持續和今晚將公布的美國石油庫存報告料將繼續支持原油期貨價格的上漲。從技術面來看，MACD指標中DIF有掉頭的跡象，但整個市場的空頭局面還沒有發生改變，RSI指標也有掉頭向上的跡象，但是其上升將面臨阻力。另外，過去兩日的上漲態勢依然未能彌補上周五的跌幅，這在一定程度上顯示了上漲動力的不足。鑒于現在原油價格回到了支撐線的上方，但趨勢尚未形成，預計短期還將保持振蕩態勢。燃料油現貨市場依然疲軟，供應的充足使得價格難以跟隨原油價格的漲勢，這也在一定程度上決定了燃料油價格易跌難漲的局面，這種局面在短期內難以改變。上海燃料油期貨價格收于一條無上影線的陰線，顯示上漲動力不足，但是其收盤價未能彌補昨日向上跳空的缺口，跌勢也得到緩和。在這種情形下，建議投資者以空頭思維輕倉短線操作。

　　(良茂/吳鵬飛)

　　昨日LME三個月期銅(資訊 論壇)收報每噸2,968美元，較周一綜合交易收盤下跌2美元，現貨/三個月逆價差擴大至130/135美元，上周為不到100美元，現貨/1月逆價差為58美元，周一收在53美元，一分析師表示，“進入新年后，逆價差可能緩解，期價可能再度走軟，不過這很大程度上取決于美元的走勢。”

　　滬銅今日平開高走，表現強勁，至收盤，除進入最后交易日的12月合約收跌外，其他各合約均有較大的漲幅。主力CU0502合約開盤28080，最低27870，最高28470，振幅600點，收盤報28420，較上一交易日上漲330點；交投活躍，成交近11.7萬手，持倉也大增5234手。

　　滬銅目前整體上仍保持著良好的反彈，價格沒有近一步走弱，還是配合倫銅上試壓力的預期走勢，低交易所庫存也仍對銅價保持著關鍵支撐。操作上，注意銅市即將面臨趨勢分化的時機，相對的操作盡量控制好資金，如果順勢了再加碼，否則逆勢時面臨過大止損；同時提醒試空盡量慢點進場，畢竟銅價正在試探壓力，等確實沒有上破后再進不遲，目前沒有必要盲目試空。

　　今日咨訊：

　　庫存：14日LME銅庫存減少475噸至54850噸

　　現貨：今日上海現貨報價在29300-29390

　　美聯儲今年第五次提高利率至2.25%(+0.25%)

　　美國10月貿易逆差擴大近9%，達到創紀錄的554.6億美元，預期未522億美元

　　11月中國銅產量為190,600噸，上升20%；鋁(資訊 論壇)產量上升16%達到617,400噸

　　經濟數據：美國11月工業生產增加0.3%，與預期保持一致。產能利用率上升至77.6%

　　(陳雅萍)

　　大豆(資訊 論壇)日評(12.15)連豆高開低走窄幅震蕩

　　周一CBOT大豆各主要月合約震蕩整理，盤終上漲3-4美分。1月合約開盤546 1/2美分，收盤550 1/4美分，上漲3 1/2美分；3月合約開盤547美分，收盤550美分，上漲4美分。

　　昨晚CBOT大豆連續第三日收陽，投機買盤及CBOT豆油的大幅上揚是支撐大豆走強的主要動力。目前主要合約期價處于550美分關鍵位置附近，短期來看突破上次反彈高點有一定壓力，預計將在550美分附近展開震蕩整理行情，等待進一步的基本面消息配合。今日連豆高開后回落，未能突破昨日高點。1月仍以高位減倉操作為主，5月合約在2650附近爭奪激烈，今日對前幾日的跳空上漲進行回調，彌補了部分缺口，增倉明顯，下一步的突破要依靠美盤指引。

　　從技術上看，今日5月大豆仍處于均線系統上方，5日均線上穿長期均線系統，今日最高價未能沖過短期上升軌道的中線，表明短期內中線壓力仍有效。短期上升趨勢仍保持良好，指標系統仍處于買入信號，但是RSI顯示已經為該合約的近期高位區域，不排除出現小幅回調可能。明日第一阻力位2650點，第二阻力位2679點；下方支撐位2630點、2610點。

　　(丁莉)

　　玉米(資訊 論壇)日評(12/15)：繼續回調，交易平靜

　　良茂期貨 王偉

　　今日行情：

　　今日大連玉米小幅下跌。一月合約收于1151元，下跌2元。五月合約收于1169元，下跌2元。五月合約全天成交較為清淡，比昨日下降了近6萬手。持倉量略有增加。由于基本面沒有新的消息變化，市場反應平靜。

　　14日CBOT玉米價格除現貨月合約外均收高。由于基本面沒有更多的消息刺激，并且臨近假期，市場交易平靜。而當日收高，主要是由于技術面的因素。基金為凈買入方，并且在12月與三月兩合約上做套利交易。

　　技術面分析：

　　從大連五月合約日線圖來看：MACD指標表明上漲趨勢依然存在，KD指標未形成下調信號。日線在10均線上方依然得到支撐，并且10日均線位于20日均線上方，表明當前仍為技術性強市。

　　從CBOT玉米三月合約來看：KD指標顯示反彈行情可能確立，價格突破10均線，有望再次向50日均線接觸。

　　操作建議：

　　從技術面來看，由于CBOT玉米有望繼續反彈，而國內玉米走勢仍然較強。近日新玉米收購價格保持穩定，對期價產生一定支撐。另外，由于石油價格反彈，而我國海運需求依然旺盛，從而海運費價格可能出現止跌回調行情。從這些方面看，近日玉米價格有望維持震蕩上漲行情。建議逢低買入，長短結合的操作策略。

　　今日資訊：

　　1、今日吉林長春大成玉米公司自然水(31-32%)新玉米收購價為780-800元/噸，與昨日持平。折合安全水為997元/噸，日收購量在3000噸左右。吉林公主嶺黃龍公司自然水玉米(30%)收購價為810元/噸，與昨日持平，折合安全水為995元/噸，日收購量在1600噸左右。黑龍江肇東華潤酒精掛牌收購潮玉米(28%水分)收購價0.37元/斤，與昨日持平，日收購量在5000多噸。

　　2、由于廣東地區對東北新玉米的期待明顯升溫，手中仍有陳玉米的貿易商急于拋售，導致廣東港口玉米價格小幅波動。現廣東港口容重在660左右 的玉米成交價在1250元/噸，容重在670-680的玉米售價在1270-1280元/噸。

　　3、周二韓國農水產物流通公司通過招標，從蘭生大宇國際貿易公司買入10萬噸中國食用玉米，這批玉米將通過聯合國世界食品署的項目捐贈給朝鮮，到貨期定為2005年2月底。

　　4、今日海運費繼續下跌，美灣到中國的海運費報價為65.7美元左右。

　　5、14日，美國玉米現貨價格走強，海灣玉米現貨報價為243.00-243.50美分/蒲式耳，比昨日上漲2.75美分至1.75美分。