首創(chuàng)期貨：12月10日國內(nèi)期貨行情點(diǎn)評(píng)

　　減倉震蕩，遠(yuǎn)月尾盤小幅收高

　　今日鄭棉期價(jià)表現(xiàn)各異，盤終互有漲跌，繼續(xù)維持弱勢震蕩格局。CF503合約開盤12180元，也成為當(dāng)日最高，開盤后一段時(shí)間在持倉穩(wěn)步的前提下，期價(jià)有3次上沖高點(diǎn)均未能突破，此后持倉延續(xù)下降態(tài)勢，盤終一個(gè)小時(shí)內(nèi)在部分空頭獲利平倉盤帶動(dòng)下，期價(jià)小幅收高，最終期價(jià)收于12165元/噸，成交萎縮至16026手，持倉下降將近1000手，累計(jì)27000手； CF412合約下周二為最后交易日，今日持倉與昨日持平為770手，價(jià)格大跌125點(diǎn)，收于11900元，加速向現(xiàn)貨價(jià)靠攏步伐。

　　具體各主要合約收盤情況如下：

　　目前，全國各棉花(資訊 論壇)主產(chǎn)區(qū)籽棉采摘工作基本進(jìn)入尾聲，與之形成鮮明對(duì)照的是大部分地區(qū)交售進(jìn)度十分遲緩，棉花加工進(jìn)度起色不大，銷售裹足不前，現(xiàn)貨面難見起色，從而對(duì)國內(nèi)市場交易者心態(tài)產(chǎn)生比較大的影響，投資者興趣驟減，從本周國內(nèi)期貨走勢可以清晰的反映出來：期價(jià)本周一受美盤上周末大跌影響之下跳空低開，CF503當(dāng)日下跌105點(diǎn)，此后幾天基本維持弱勢震蕩，方向仍下行為主，持倉量總體呈下降態(tài)勢，在波動(dòng)幅度日益縮小的情況之下，投資者觀望氣氛更趨濃厚。國際市場昨晚公布的美棉出口周報(bào)顯示在截至12月2日這周，美國簽約出口陸地棉76953噸，創(chuàng)年度新高，較前一周大幅增加81%，中國當(dāng)周陸地棉簽約7689噸，較前一周增加49%，這一利好似乎紐約期貨并未理會(huì)，成交量加劇萎縮，期價(jià)也呈顯小幅波動(dòng)，與國內(nèi)走勢毫無二致。

　　今日CF503合約日K線以帶下影的陰線收盤，尾盤在空頭平倉盤帶動(dòng)下小幅收高，但在目前缺乏新進(jìn)資金的情況下，期價(jià)欲走出單邊行情仍存在比較大的困難，未來的期價(jià)上漲可能性較大，但在近期現(xiàn)貨面依舊頹廢不振，期價(jià)仍將延續(xù)尋底過程。本周跳空平臺(tái)，也許正是下周期價(jià)上行的阻力位置，在目前行情難有大的波動(dòng)之時(shí)，建議投資者以觀望為主，實(shí)際操作中則以波段為主。

　　行情描述

　　(一)12月10日大連商品交易所大豆(資訊 論壇)期貨行情

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持倉分析

　　◆12月9日，芝加哥大豆收盤下跌，出口銷售數(shù)據(jù)不振，引發(fā)基金拋盤，受市場堅(jiān)挺以及商業(yè)公司牛市套利交易的影響，基金將1月合約的持倉后移。

　　◆12月9日，美國農(nóng)業(yè)部公布的出口銷售報(bào)告稱，截止12月2日一周，美國大豆凈銷售44.59萬噸，比前一周提高10%，當(dāng)周中國凈購買量為-1.06萬噸。

　　◆本周，中國進(jìn)口美國大豆的進(jìn)度進(jìn)一步放緩，其中購入16.42萬噸，匿名買家轉(zhuǎn)入5.7萬噸，取消購買23.18萬噸，以致于當(dāng)周中國凈買量為負(fù)值。

　　◆根據(jù)巴西本地機(jī)構(gòu)發(fā)布的信息，巴西各地大豆播種進(jìn)展順利，2004/05年度大豆播種已經(jīng)結(jié)束，雖然今年降雨出現(xiàn)延遲，但是目前大豆苗長勢較良好。

　　◆12月10日，美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布12月份的月度供需報(bào)告，目前預(yù)計(jì)報(bào)告將調(diào)高美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存，調(diào)低出口預(yù)測，但巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測可能下調(diào)。

　　◆目前預(yù)計(jì)，美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告出臺(tái)以后，如果今晚芝加哥大豆上漲，后期市場可能展開新一輪反彈行情，如果芝加哥大豆下跌，后期將繼續(xù)試探500美分。

　　◆受好望角大船運(yùn)費(fèi)連日下跌的影響，目前美灣到中國港口巴拿馬級(jí)貨輪船運(yùn)費(fèi)率已跌至65-66美元/噸，個(gè)別船運(yùn)公司價(jià)格已低于65美元/噸，跌幅13.3%。

　　◆根據(jù)交易所每周的倉單庫存周報(bào)顯示，截至到12月10日的一周內(nèi)，大連大豆倉單增加478手，目前為4126手，豆粕(資訊 論壇)倉單沒有變化，維持在10手。

　　◆今日，廣東地區(qū)43%蛋白豆粕價(jià)格維持在2340-2420元／噸的水平，東莞地區(qū)出廠報(bào)價(jià)2380-2400元/噸，飼料企業(yè)采購積極性不強(qiáng)，市場壓力較大。

　　◆信息摘要

　　11月下旬國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存總量為184.15萬噸

　　11月下旬國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存總量為184.15萬噸，較11月上旬增加8.05萬噸，同比增加71.47萬噸。截至11月底，各港口庫存約64.13萬噸，沿海、沿江港口油廠庫存約90.84萬噸，內(nèi)地油廠庫存約29.18萬噸。

　　目前，國內(nèi)可供分銷的進(jìn)口大豆庫存較少，本旬僅有一船分銷進(jìn)口大豆到港，港口積存的進(jìn)口大豆大多為廠家進(jìn)口自用，少量可供分銷的大豆主要集中在山東、江蘇各港口，分銷報(bào)價(jià)集中在2840～2860元／噸，較11月中旬下跌20元／噸。

　　11月下旬國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨總量為70.04萬噸

　　11月下旬國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨總量為70.04萬噸，較上旬增加0.04萬噸；1～11月國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨總量1759.17萬噸，同比減少122.59萬噸。

　　本旬國內(nèi)進(jìn)口大豆壓榨的主要特點(diǎn)是：國內(nèi)大部分地區(qū)豆粕、豆油銷售情況沒有明顯改觀，維持弱勢振蕩整理態(tài)勢，油廠銷售情況不理想，但是需求量沒有下降，因此主要油廠壓榨量也保持均衡狀態(tài)。其中廣東各油廠壓榨量較上旬有所減少，庫存進(jìn)口大豆明顯增加。

　　明年農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革速度有望加快

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，已經(jīng)實(shí)行的政策不能變，已經(jīng)給農(nóng)民的實(shí)惠不能減，同時(shí)還要逐步加大支農(nóng)投入。對(duì)此有關(guān)部門預(yù)測，明年農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革速度有望加快。

　　這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了“三補(bǔ)一減”的中央三農(nóng)政策。“三補(bǔ)”是指對(duì)農(nóng)民進(jìn)行糧食直接補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼和農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼；“一減”是指在5年內(nèi)全部取消農(nóng)業(yè)稅，同時(shí)取消除煙葉外的所有特產(chǎn)稅。從明年總的需求來看，糧食總體上仍然是個(gè)供需不平衡的局面，所以加大對(duì)糧食生產(chǎn)的投入是毫無疑問的。而且，農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革的進(jìn)度有望進(jìn)一步加快。

　　市場分析

　　12月10日，大連大豆市場震蕩為主，只是尾市在1月大豆多頭的拉升下迅速上揚(yáng)，今5月大豆早盤以2583點(diǎn)開盤后，期價(jià)維持在2585點(diǎn)附近橫盤窄幅波動(dòng)，最低探至2581點(diǎn)，下午在1月大豆的帶動(dòng)下走出一股向上行情，最高達(dá)到2594點(diǎn)，尾盤略有回落，最終報(bào)收于2592點(diǎn)，全天成交萎縮，持倉略有減少。盤面看來，市場觀望氛圍較濃，多空雙方也將把注意力放在今晚美國農(nóng)業(yè)部的月度報(bào)告上面。

　　根據(jù)交易所每周的倉單庫存周報(bào)顯示，截至到12月10日的一周內(nèi)，大連大豆倉單增加478手，目前為4126手，豆粕倉單沒有變化，維持在10手，1月大豆軟逼空的行情正在演繹，今日尾市多頭的發(fā)力可能只是開始，根據(jù)筆者掌握到的情況，1月主力多頭的目標(biāo)位在2850-2900一帶，但是散戶投資者就不要參與此灘渾水了，如果后期芝加哥大豆上漲，散戶的買盤把1月大豆推到2850以上，這時(shí)主力多頭的想法可能也將發(fā)生變化而選擇平倉，畢竟多頭以2800元/噸價(jià)格去接貨的話，每噸至少虧損100元，目前多逼空的局面也是不得已而為之。

　　操作建議

　　建議投資者務(wù)必不要參與1月大豆合約的多逼空(大戶之間的金錢游戲沒人知道其湯里面下的是何藥)，關(guān)注今晚美國農(nóng)業(yè)部的月度報(bào)告。

　　行情描述

　　(一)12月10日鄭商所小麥(資訊 論壇)期貨行情

　　(二)美國三大期貨交易所小麥?zhǔn)毡P價(jià)

　　(三)硬麥505、強(qiáng)麥(資訊 論壇)505前二十名最近五天的持倉分析

　　信息要覽

　　◆本周國內(nèi)面粉市場價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)前北京地區(qū)特一級(jí)面粉出廠價(jià)格為2200元/噸，上海及福州地區(qū)特一級(jí)面粉出廠價(jià)均為2040元/噸，上述價(jià)位與本月初基本一致。

　　◆本周進(jìn)口加拿大小麥價(jià)格保持平穩(wěn)，當(dāng)前北京與上海地區(qū)一號(hào)加麥進(jìn)廠價(jià)為2250元/噸，深圳地區(qū)進(jìn)廠價(jià)為2280元/噸，北京與深圳地區(qū)二號(hào)加麥進(jìn)廠價(jià)均為2100元/噸。

　　◆河北地區(qū)地方儲(chǔ)備庫小麥補(bǔ)庫任務(wù)目前尚未完成，本年度以來產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶普遍惜售以及企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難明顯影響了當(dāng)?shù)匦←準(zhǔn)召徆ぷ�，目前�?dāng)?shù)卣�抓緊時(shí)間促進(jìn)小麥補(bǔ)庫。

　　◆由于中央及地方政府要求年底前完成地方儲(chǔ)備糧補(bǔ)庫工作，當(dāng)前河北地區(qū)地方儲(chǔ)備庫面臨一定補(bǔ)庫壓力，在此情形下部分地方儲(chǔ)備庫直接將部分商品庫存劃轉(zhuǎn)為儲(chǔ)備庫存。

　　◆由于本年度小麥?zhǔn)召忂M(jìn)度并不理想，不久前中儲(chǔ)糧總公司提出的62萬噸中央儲(chǔ)備小麥的收購計(jì)劃面臨一定壓力，在此情形下部分地區(qū)商品庫存小麥直接出售用作儲(chǔ)備糧。

　　◆由于部分商品庫存小麥已直接用作地方儲(chǔ)備或中央儲(chǔ)備庫存，當(dāng)前國內(nèi)商品小麥庫存總體水平出現(xiàn)下降，其中河北地區(qū)較為明顯，另有部分原因是該地區(qū)陳麥外銷量較大。

　　◆法國糧食局日前發(fā)布報(bào)告顯示，2004/05年度法國軟麥產(chǎn)量最新預(yù)計(jì)為3742.8萬噸，略低于上月預(yù)估值，2004/05年度法國軟麥出口預(yù)計(jì)為1595萬噸，略高于上月預(yù)估值。

　　◆澳大利亞小麥預(yù)測公司日前將2004/05年度澳大利亞小麥產(chǎn)量預(yù)估值調(diào)低至2060萬噸，由于澳洲產(chǎn)區(qū)持續(xù)出現(xiàn)不利天氣，自上半年以來該公司逐月調(diào)低了小麥產(chǎn)量預(yù)估。

　　◆2004/05年度印度小麥產(chǎn)量前景較為看好，在當(dāng)?shù)禺a(chǎn)區(qū)持續(xù)良好天氣狀況條件下小麥產(chǎn)量有望接近8000萬噸，這將是其歷史最好水平，相較之下上年度產(chǎn)量為7200萬噸。

　　◆土耳其政府日前發(fā)布招標(biāo)信息并計(jì)劃舉行小麥競價(jià)銷售交易會(huì)，計(jì)劃銷售量為20萬噸，包括10萬噸制粉紅小麥和10萬噸杜倫麥，此次招標(biāo)報(bào)價(jià)為FOB價(jià)，單位為美元。

　　◆伊拉克日前招標(biāo)尋購美國硬紅冬小麥，計(jì)劃采購量為10-25萬噸，船期為1月-2月，上月底伊拉克曾購入5萬噸美國制粉小麥，十月份以來該國美麥進(jìn)口需求呈增長之勢。

　　◆約旦目前正舉行招標(biāo)會(huì)尋購10萬噸硬麥，產(chǎn)地?zé)o要求，但船期將分兩批，其中第一批5萬噸的船期為1月15日，另一批5萬噸的船期為2月15日，此次招標(biāo)為期一周。

　　信息摘要

　　因質(zhì)量令人擔(dān)憂，我國可能取消采購20萬噸的加麥

　　據(jù)中國行業(yè)官員周四稱，據(jù)信中國小麥進(jìn)口商在與加拿大小麥局(CWB)進(jìn)行協(xié)商，可能取消多達(dá)20萬噸加拿大制粉小麥的采購合同。

　　取消采購的原因可能在于，今年加拿大夏季低溫，秋季多雨，造成小麥質(zhì)量受損。

　　有分析師表示，中糧公司和加拿大小麥局正在緊急磋商，尚未就此事達(dá)成一致。如果中國最終取消了加拿大小麥船貨，中國可能會(huì)轉(zhuǎn)購美國硬紅春小麥。

　　中國小麥進(jìn)口增長迅速

　　中國只是最近兩年才開始回到世界小麥?zhǔn)袌鲞M(jìn)行采購。但是隨著進(jìn)口量的提高，其重要性也日益加大。

　　據(jù)美國小麥協(xié)會(huì)11月份的一份報(bào)告稱，盡管今年冬小麥播種面積預(yù)期提高，但是中國小麥需求將繼續(xù)超過國內(nèi)供應(yīng)量。除非明年春季冬小麥作物迎來及時(shí)降雨，否則產(chǎn)量依然不足以滿足市場對(duì)制粉小麥及其它用途小麥的需求。

　　中國面粉商通常進(jìn)口高質(zhì)量強(qiáng)筋小麥，與國產(chǎn)小麥混合。

　　明年農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革速度有望加快

　　中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，已經(jīng)實(shí)行的政策不能變，已經(jīng)給農(nóng)民的實(shí)惠不能減，同時(shí)還要逐步加大支農(nóng)投入。對(duì)此有關(guān)部門預(yù)測，明年農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革速度有望加快。

　　這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了“三補(bǔ)一減”的中央三農(nóng)政策。“三補(bǔ)”是指對(duì)農(nóng)民進(jìn)行糧食直接補(bǔ)貼、良種補(bǔ)貼和農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼；“一減”是指在5年內(nèi)全部取消農(nóng)業(yè)稅，同時(shí)取消除煙葉外的所有特產(chǎn)稅。從明年總的需求來看，糧食總體上仍然是個(gè)供需不平衡的局面，所以加大對(duì)糧食生產(chǎn)的投入是毫無疑問的。而且，農(nóng)業(yè)稅費(fèi)改革的進(jìn)度有望進(jìn)一步加快。

　　美國小麥對(duì)華出口報(bào)價(jià)及完稅價(jià)

　　單位: 美元/噸; 元/噸

　　巴基斯坦政府計(jì)劃1月份進(jìn)口50萬噸小麥

　　據(jù)巴基斯坦政府官員周四稱，巴基斯坦政府已經(jīng)批準(zhǔn)了一項(xiàng)要在1月份進(jìn)口50萬噸小麥的計(jì)劃。

　　官員稱，過去幾個(gè)月內(nèi)采購的近100萬噸小麥將在12月份左右全部到貨。

　　這些進(jìn)口旨在穩(wěn)定國內(nèi)面粉價(jià)格。本年度巴基斯坦小麥產(chǎn)量低于原定目標(biāo)水平2000萬噸，也低于國內(nèi)2050萬噸的年消費(fèi)量。

　　FAO：2004/05年度世界小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.204億噸

　　據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織(FAO)周四稱，2004/05年度世界小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6.204億噸，比上年度增長6040萬噸，增幅在10.8%。

　　FAO在12月份糧食展望報(bào)告中稱，自9月份以來，歐盟小麥產(chǎn)量預(yù)估一直大幅調(diào)高。它說，北半球主產(chǎn)國農(nóng)戶正在加快冬小麥播種步伐，有些地區(qū)的播種工作已經(jīng)結(jié)束。目前來說新播小麥作物前景普遍良好。

　　市場分析

　　12月10日，鄭麥?zhǔn)袌稣�幅整理，并沒有延續(xù)前日的上漲行情。強(qiáng)麥5月合約早盤1699開盤，在空頭的打壓下一直呈現(xiàn)震蕩行情，全天最低1690，最高上探1702，增倉4316手，午市1693報(bào)收。盤面上，行情仍處于下降通道弱勢整理，昨日的反彈行情是否有效還需要時(shí)間來確認(rèn)，操作上建議空單繼續(xù)持有，長線投資者少量參與買WS509或者WS511拋WS505的跨期套利。

　　今日大連玉米(資訊 論壇)期貨市場各合約窄幅震蕩，因缺少信息引導(dǎo)市場交投平靜，終盤各合約期價(jià)漲跌互現(xiàn)，成交略有縮水，持倉量出現(xiàn)中幅減持，但總體保持平穩(wěn)。

　　2005年1月交貨的玉米合約今日開盤價(jià)為1143元/噸，最高為1154元/噸，報(bào)收1152元/噸，收低2點(diǎn)，成交量為8902手，持倉量為12622手，較昨日增20手；2005年5月交貨的玉米合約今日開盤價(jià)為1165元/噸，最高為1167元/噸，報(bào)收1164元/噸，收高1點(diǎn)，成交量138266手，持倉量179716手，較昨日減3448手。

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)的玉米期貨周四再度全部收低，早盤雖然一度反彈，但受周三空頭回補(bǔ)反彈影響，最終恢復(fù)了疲軟走勢。由于預(yù)期美國玉米供應(yīng)可能進(jìn)一步增長，令玉米期價(jià)持續(xù)在三年來低點(diǎn)位置徘徊。全天成交量較低，原因在于交易商在期待周五美國政府發(fā)布的供需月報(bào)。

　　國內(nèi)方面，據(jù)吉林玉米現(xiàn)貨批發(fā)市場今日最新報(bào)價(jià)顯示C0504合約小幅收高，日高1087，日低1085，尾市報(bào)收1086，較昨日均價(jià)上漲1點(diǎn)，成交35批，定單量6608批；C0506合約也小幅收高，日高1108，日低1106，尾市報(bào)收1108，較昨日均價(jià)上漲1點(diǎn)，成交2010批，定單量16652批。國內(nèi)玉米市場整體表現(xiàn)平穩(wěn)，局部地區(qū)視玉米質(zhì)量及購銷情況價(jià)格略有波動(dòng)；主要港口玉米價(jià)格平穩(wěn)，購銷依舊清淡。從今日大連市場走勢來看，遠(yuǎn)月C0505合約主力雙方爭奪并不激烈，由于明天是周末，部分投資者均以減倉離場為主，全天玉米期價(jià)呈現(xiàn)窄幅振蕩格局。在經(jīng)過了兩周多的斷斷續(xù)續(xù)的拉升行情過后，對(duì)于C0505合約而言，期價(jià)幾次沖高也僅將短期振蕩區(qū)間提升到1147—1173區(qū)域，而并未見到預(yù)期的單邊上升行情，今日受到5日均線(1163.80)支撐，未來受到前期高點(diǎn)1170和1173位置的壓力，預(yù)計(jì)后市玉米下跌空間較小，短期內(nèi)也很難大幅上揚(yáng)。玉米價(jià)格仍將以窄幅振蕩為主。建議投資者繼續(xù)以日內(nèi)交易為主。

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨3月合約價(jià)格小幅高開，以2090點(diǎn)開盤。開盤后價(jià)格迅速下跌，而后期價(jià)在2080點(diǎn)附近獲得支撐，上午大部分時(shí)間基本在2181-2185一帶穩(wěn)定運(yùn)行，多空雙方都沒有太大動(dòng)作，成交也很不活躍。下午一開盤，市場空方突然發(fā)力打壓期價(jià)，價(jià)格瞬間下跌，下探至全天最低點(diǎn)2075點(diǎn)，隨后價(jià)格在全天低點(diǎn)附近平穩(wěn)運(yùn)行，收盤前市場有減倉跡象。今日市場交投清淡，成交量僅有昨日的一半，為12848手，同時(shí)持倉量繼續(xù)下降至213514手。從今日盤中走勢來看，市場觀望氣氛較濃，而且持倉量繼續(xù)減少，后勢價(jià)格整理的可能性很大。

　　昨晚國際原油市場，由于受今日OPEC會(huì)議預(yù)期利多的影響，原油價(jià)格再次小幅上漲。雖然目前市場預(yù)期OPEC會(huì)削減生產(chǎn)配額數(shù)量，但是本人認(rèn)為出現(xiàn)這種情況的可能性很小，即便是OPEC確實(shí)決定減少明年一季度的生產(chǎn)配額，但是也未必能推動(dòng)油價(jià)持續(xù)走高，這主要是由以下幾點(diǎn)得出的結(jié)論。

　　1.近幾年來，由于非OPEC國家產(chǎn)油量的上升，特別是前蘇聯(lián)地區(qū)產(chǎn)油量大幅增加，導(dǎo)致OPEC對(duì)于國際油價(jià)的控制越來越弱。從最近幾次OPEC實(shí)施減產(chǎn)或增產(chǎn)決定對(duì)油價(jià)的影響來看，其對(duì)于油價(jià)的影響力無論是時(shí)間還是空間都在減小。按照此情況推論，前期市場已經(jīng)對(duì)于預(yù)期減產(chǎn)決定做出了反映，即便今日減產(chǎn)應(yīng)該也不會(huì)出現(xiàn)太大的價(jià)格上漲。相反，如果OPEC維持目前生產(chǎn)配額不變甚至增產(chǎn)，那將引起價(jià)格大幅走低。

　　2.即使OPEC在此次會(huì)議上決定增加明年一季度產(chǎn)量，但是目前除沙特外各國已經(jīng)基本達(dá)到生產(chǎn)上限。官方提出的生產(chǎn)配額增加僅僅是數(shù)字，對(duì)于實(shí)際生產(chǎn)情況并沒有太大的意義。而且，OPEC各國對(duì)于生產(chǎn)配額的履約率相當(dāng)?shù)�。比如OPEC在今年11月決定生產(chǎn)配額上限為2700萬桶/日，可是目前實(shí)際產(chǎn)量已經(jīng)超過2800萬/桶。OPEC較低的履約率導(dǎo)致其減產(chǎn)決定不能有效執(zhí)行，從而對(duì)油價(jià)也只能產(chǎn)生短期影響。

　　3.目前冬季石油需求依然強(qiáng)勁，而且油價(jià)畢竟維持在40美元/桶之上的高位，OPEC各產(chǎn)油國出于自身的利益，為賺取更多的利潤都在加緊生產(chǎn)。因此，即使減產(chǎn)配額實(shí)施，其生效時(shí)間也將在明年1月甚至更晚。

　　通過以上簡單分析，今日OPEC會(huì)議結(jié)果無論怎樣都不能推動(dòng)油價(jià)持續(xù)走高，相反卻可能是導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌。因此，目前做多原油相當(dāng)危險(xiǎn)。

　　近兩日，國內(nèi)燃料油期貨連續(xù)走低，雖然下跌幅度不大，但是卻在很大程度上打擊了市場多頭的信心，因?yàn)檫@兩天的下跌是在原油價(jià)格上漲的前提下進(jìn)行的。國內(nèi)燃料油下跌的主要是由于近日亞洲地區(qū)燃料油現(xiàn)貨價(jià)格大幅走低導(dǎo)致的。12月9日新加坡燃料油價(jià)格每桶下跌將近9美元，同時(shí)韓國、阿拉伯灣地區(qū)燃料油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)也有不同程度的下跌。導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格下跌的主要原因并不是因需求疲軟導(dǎo)致，更多是因新加坡紙貨市場價(jià)格下滑引起的。本人認(rèn)為這種不合理的價(jià)格下跌，極有可能是人為操作所致，如真是這樣，那么燃料油現(xiàn)貨價(jià)格近期還將下降。在這種情況下，國內(nèi)燃料油期貨價(jià)格上漲困難很大，近期極有可能在2050-2100一帶寬幅震蕩，高拋低吸是投資者最佳操作選擇。