一德期貨：12月10日農(nóng)業(yè)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕：橫盤整理

　　CBOT走勢：美國時間12月9日周四，CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約低開1-2美分，全天期價呈日內(nèi)區(qū)間窄幅震蕩整理走勢，最終以下跌2-3美分收盤。1月合約開盤528 1/2美分，最高530美分，最低524美分，收盤526 1/2美分，下跌2 3/4美分；3月合約開盤527 1/2美分，最高529 1/2美分，最低523 1/2美分，收盤526 1/2美分，下跌3美分。

　　大連市場：今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場總體呈震蕩整理的走勢。其中A0505合約早盤以2583點開盤，之后最低到2581點，最高到2594點，終盤報收于2592點，比昨日結(jié)算價小漲7點。M0505合約早盤以2155點開盤，盤中最低到2151點，最高到2160點，終盤報收于2156點，小漲3點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量也有微幅的增加。

　　基本面分析：美國農(nóng)業(yè)部公布的一周出口銷售報告顯示，截止12月2日一周美國大豆凈銷售44.59萬噸，低于市場預測的50-70萬噸區(qū)間；中國買家當周取消了23.18萬噸的購買，最終凈采購量為-1.06萬噸。截止當周，本市場年度美國大豆累計出口銷售6.09億蒲式耳，低于去年同期7.11億蒲式耳水平。近兩周美國大豆出口銷售已呈明顯放慢的跡象，隨著主要買家中國的采購量減少，美國大豆出口需求前景堪憂。

　　現(xiàn)貨市場上，受農(nóng)場主惜售影響，美國大豆基差報價保持堅挺。周四，美國內(nèi)陸地區(qū)大豆升水報價較前日上揚1-9美分；海灣地區(qū)為53美分/蒲式耳，較前日下跌1美分。分析師指出，由于美國農(nóng)場主在明年1月份極有可能出現(xiàn)集中拋售行為，后市現(xiàn)貨市場流通壓力將會明顯增強。

　　對于明天的美國農(nóng)業(yè)部月度報告，市場預測美國大豆出口數(shù)據(jù)將可能下調(diào)1000-1500萬蒲式耳，結(jié)轉(zhuǎn)庫存相應上調(diào)，總體上認為本次報告數(shù)據(jù)不會有太大的變化。

　　綜合分析：從今天大豆豆粕市場的走勢來看，預計其后市短期內(nèi)有可能繼續(xù)呈震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅整理

　　外盤市場：CBOT小麥期貨9日收盤連續(xù)第二個交易日上漲，得益于供需報告公布前場內(nèi)少量空頭回補。堪薩斯州硬紅冬麥期貨9日收高。這足以激發(fā)數(shù)輪止損買盤。此外，伊拉克招標尋購美國硬紅冬麥，這也支撐小麥市場。 KCBT3月小麥上漲5 1/2美分，報收每蒲式耳3.40 1/2美元。CBOT3月小麥僅僅上漲2美分，報收每蒲式耳3.02美元。MGE3月小麥上漲4美分，報收每蒲式耳3.52 1/4美元。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅整理的走勢。其中WS505早盤以1699點開盤，之后最高到1702點，最低到1690點，最終報收于1693點，小跌1點；WT505早盤以1624點開盤，盤中最高到1628點，最低到1622點，最終報收于次低點1623點。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量有小幅的增加。

　　基本面分析：多數(shù)分析師預計，美國04-05年小麥庫存稍稍下降，歸結(jié)于農(nóng)業(yè)部將上調(diào)美國04-05年小麥出口預期至2500萬蒲式耳。此外，預計美國農(nóng)業(yè)部將上調(diào)加拿大04-05年小麥產(chǎn)量預估，并調(diào)降澳大利亞04-05年小麥產(chǎn)量預估。

　　據(jù)中國行業(yè)官員周四稱，據(jù)信中國小麥進口商在與加拿大小麥局(CWB)進行協(xié)商，可能取消多達20萬噸加拿大制粉小麥的采購合同。

　　綜合分析：從今天的走勢來看，預計后市小麥市場有可能繼續(xù)呈小幅震蕩的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇)：橫盤整理

　　CBOT玉米評述：

　　周四，CBOT市場12月份玉米合約收低0.75美分，報每蒲式耳194.75美分；3月玉米合約收低1美分，報每蒲式耳203美分。

　　由于預期美國玉米供應可能進一步增長，令玉米期價持續(xù)在三年來低點位置徘徊。全天成交量較低，交易商在期待周五美國政府發(fā)布的供需月報。因為目前出口銷售進度的遲緩，分析師預期美國農(nóng)業(yè)部將會調(diào)高玉米的期末庫存。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1165開盤，全天價格波動不大，終盤報1164，上漲1點。成交和持倉分別為138266和179716。

　　基本面分析：

　　周四美國農(nóng)業(yè)部出臺的出口銷售數(shù)據(jù)和預期一致，但是未能給予市場提振。截止到12月2日的一周，美國玉米銷售量為915,000噸，位于市場預期的70萬噸到100萬噸范圍之內(nèi)。

　　今日，吉林長春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收購價為780-800元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為997元/噸。目前，日收購量在5000噸左右。今日，吉林公主嶺黃龍公司自然水玉米(30%)收購價為810元/噸，與昨日持平。折合安全水(14%國標二等)為995元/噸。目前，日收購量在2000噸左右。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約橫盤整理，期價仍處于上升通道之中。基本面方面仍然沒有太大變化。筆者認為在沒有現(xiàn)貨市場價格積極配合而期價出現(xiàn)單方面波動的情況下，投資者適宜短線操作。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：小幅上漲

　　國際市場走勢及相關指數(shù)：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周四在清淡市況中受到投機性買盤推動微幅收高。市場人士在周五關鍵的美國農(nóng)業(yè)部月度棉花供需報告公布前進行最后的部位調(diào)整。指標3月期約上漲0.26美分，報每磅42.86美分。交投區(qū)間為42.60-43.05美分。5月合約漲0.41美分，報43.54美分。除此兩個合約之外，其他月份合約上漲0.18到0.44美分不等。

　　12月09日Cotlook A(FE)指數(shù)為47.45美分/磅，合人民幣10093元；Cotlook A(NE)指數(shù)為48.55美分/磅，合人民幣10323元。12月09日美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為41.40美分/磅。

　　國內(nèi)市場走勢及相關指數(shù)：

　　今天鄭州市場CF503合約以12180高開，終盤報12165，上漲15點。成交和持倉放量分別為16028和27000。

　　12月09日Cncotton A指數(shù)(328)11255，下跌8點。12月10日CC Index(328)報11336元/噸，下跌5點。12月09日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報49.20美分/磅，合人民幣10426元，澳棉到港價格(328級)58.85美分/磅，合人民幣12432元。

　　基本面情況：

　　據(jù)美國農(nóng)業(yè)部12月9日發(fā)布的美棉出口周報，在截至12月2日這周，美國簽約出口陸地棉76953噸，創(chuàng)年度新高，較前一周大幅增加81%，并高于四周平均簽約量64%。中國當周陸地棉簽約7689噸，較前一周增加49%。當周實際裝運3425噸，是前一周減少49%。此外，中國進口皮馬棉159噸，減少73%，實際裝運2586噸，較前一周微增3%。

　　據(jù)江蘇省統(tǒng)計局調(diào)查推算，今年全省皮棉畝產(chǎn)81.8公斤，比去年增55.8%，創(chuàng)歷史最高水平。另據(jù)湖南省棉花協(xié)會近期調(diào)查顯示，受今年棉花價格下跌影響，該省主產(chǎn)棉縣種植面積將有所減少，預計明年約為180萬畝，比今年減22%。

　　12月9日，各地3級籽棉主流收購均價為2.22元/斤，較8日下跌0.01元/斤，按照衣分35.69%、棉籽0.60元/斤計算，折合中國棉花收購價格指數(shù)(CNCotton S)為10628元/噸，較8日下跌13元/噸。

　　綜合分析：

　　今日CF503合約由于多頭的止損離場導致期價走低，尾市少量空頭回補推動期價有所回升。國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格仍然表現(xiàn)疲軟，沒有轉(zhuǎn)機。筆者認為后期期價仍存在繼續(xù)下跌可能，但期間各項指標在技術上會有修復的需求。

　　小月