首創(chuàng)期貨：12月9日國內(nèi)期貨行情點評

　　行情描述

　　(一)12月9日大連商品交易所大豆(資訊 論壇)期貨行情

　　(二)大豆501、505前20名最近五天的持倉分析

　　信息要攬

　　◆12月8日，芝加哥大豆期貨收盤堅挺，并收復了早盤的失地，原因在于基金空頭回補，而且現(xiàn)貨價格走勢堅挺，商品基金當日凈買入約4500手合約。

　　◆據(jù)巴西有關咨詢機構報道，過去一周內(nèi)巴西大豆播種進展迅速，迄今巴西大豆播種已完成91%，高于一周前的78%，基本上與去年同期的進度92%一致。

　　◆市場有傳言，近日美灣至中國的船運費率下跌幅度超過10%，原因是國際原油價格暴跌以及亞洲地區(qū)糧食運輸需求減少，美國大豆對華到港成本下降。

　　◆當前國內(nèi)大豆初榨行業(yè)加工效益狀況處于微利狀況，基于進口大豆成本并未隨美盤下跌出現(xiàn)明顯回落，國內(nèi)油粕價格相對較低，初榨廠效益普遍不理想。

　　◆我國11月下旬以及12月上旬進口大豆到貨情況十分集中，主要分布在山東、江蘇、浙江、廣東、廣西及北方地區(qū)港口，以上地區(qū)進口大豆存量較為充裕。

　　◆今日，山東地區(qū)豆粕(資訊 論壇)市場價格維持在2360-2400元/噸的價位，日照地區(qū)出廠報價2380元/噸，濟寧地區(qū)報2380-2400元/噸，市場成交情況相當平淡。

　　◆近日，黑龍江地區(qū)大豆收購市場價格保持穩(wěn)定，由于近期大面期的降雪天氣，部分地區(qū)大豆收購工作暫時停頓，與此同時油廠的收購態(tài)度普遍比較謹慎。

　　◆今日，黑龍江齊齊哈爾地區(qū)油用大豆收購價格2480-2500元/噸，集賢、佳木斯地區(qū)收購價格2500-2520元/噸，哈爾濱地區(qū)收購價格2560-2580元/噸。

　　◆國家發(fā)改委近日稱，明年的農(nóng)業(yè)和農(nóng)村工作決不能減弱力度，要繼續(xù)堅持“多予，少取，放活”的方針，力爭明年糧食產(chǎn)量在今年全面增產(chǎn)的基礎上繼續(xù)增加。

　　信息摘要

　　黑龍江大豆現(xiàn)貨收購量大幅減少，觀望氣氛濃烈

　　受各地大豆收購價格下跌的影響，農(nóng)民惜售心理再次出現(xiàn)，收購商對后市看跌的心理占據(jù)上風，加上省外油廠進口到貨量較大、對國產(chǎn)大豆需求較小等因素的影響，黑龍江各地大豆收購量大幅減少，許多地區(qū)處于有價無市狀態(tài)，農(nóng)民不認可各地油廠的大豆收購價格，送貨的人很少，本周黑龍江省各地普降小到大雪也是影響收購量的一個因素。

　　目前，收購商所收購的大豆質量要求明顯高于以前。九三油脂仍是黑龍江省大豆收購的標兵，各地油廠收購門前仍在排長隊，價格在1.3元/斤左右，哈爾濱市分廠本周開始停產(chǎn)檢修。

　　中國糧食儲備局將從國內(nèi)市場購買195萬噸谷物

　　中國糧食儲備公司的一份官方報告顯示，該公司將會從國內(nèi)市場購買195萬噸谷物用作國家糧食儲備。

　　國家糧油信息中心在一份報告中指出，儲備公司將會通過招標購買62萬噸小麥(資訊 論壇)，121萬噸大米和12萬噸大豆，這次招標將會截止2005年1月底結束。它說，所收購的谷物均要來自2004年收割的產(chǎn)量。

　　USDA預計2004/05年度中國進口大豆2000萬噸

　　美國農(nóng)業(yè)部周三在對外農(nóng)業(yè)服務網(wǎng)站上公布的報告顯示，預計2004/05年度中國大豆進口量為2000萬噸，產(chǎn)量將達到1800萬噸。

　　其它方面也有預測說，今年大豆產(chǎn)量為1880萬噸，10月份預測值為1800萬噸。

　　USDA報告前瞻：美國農(nóng)業(yè)部可能將會調低大豆出口預測

　　美國分析師預計，由于當前大豆出口步伐落后于去年同期水平，因此本月美國政府可能會將大豆出口目標調低1000萬蒲式耳到1500萬蒲式耳。

　　出口進度落后的主要因素在于，遠洋運費成本高昂，而且世界范圍內(nèi)的大豆加工利潤平平，使得進口商的采購興趣受到影響。

　　花旗全球市場駐芝加哥的分析師達勒.古斯塔夫森表示，目前的銷售進度還不足以使出口達到美國農(nóng)業(yè)部預測的水平。

　　亞洲大豆銹病不大可能導致明年食品價格上漲

　　路透社援引美國農(nóng)經(jīng)學家的話說，由于今年美國大豆產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，加上商品價格的內(nèi)在運行機制，因此大豆銹病不大會造成明年的食品價格出現(xiàn)上揚。

　　著名農(nóng)經(jīng)學家——伊利諾斯大學的達勒爾.古德表示，現(xiàn)在就認為銹病會對食品價格造成影響有點過早下結論，因為價格要靠供需因素決定，而不是種植成本。

　　美國農(nóng)業(yè)部經(jīng)濟研究局農(nóng)經(jīng)學家斯坦.德貝爾克估計，明年銹病的爆發(fā)可能給美國農(nóng)業(yè)帶來兩點四億到二十四億美元的損失，之所以對銹病造成損失的估計出現(xiàn)如此大的差異，是因為銹病爆發(fā)本身存在許多不確定性。

　　市場分析

　　12月9日，連豆市場震蕩向上，5月大豆合約下午報收2592，日漲幅27點，持倉量增加13692手，市場后期走勢仍未明朗，這主要是與美國農(nóng)業(yè)部今晚發(fā)布12月份的月度報告有關。

　　今晚，美國農(nóng)業(yè)部的月度報告色彩如何，我們拭目以待。近期，芝加哥方面出現(xiàn)挪倉跡象，主要原因是美國農(nóng)民的惜售，基金不得已而為之，雖然我們對12月美國農(nóng)業(yè)部的報告繼續(xù)持有看空預期，但芝加哥大豆在520美分一帶受到的支撐較大，動力之一至少來源于年底前商品基金賣盤平倉，關注今晚芝加哥大豆的走勢。

　　操作建議

　　5月大豆和豆粕中長線空單繼續(xù)持有，靜觀今晚美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告，明日的單邊入市方向建議同夜間芝加哥大豆走向一致。

　　行情描述

　　(一)12月9日鄭商所小麥期貨行情

　　(二)美國三大期貨交易所小麥收盤價

　　(三)硬麥501、強麥(資訊 論壇)501前二十名最近五天的持倉分析

　　信息要覽

　　◆目前河北地區(qū)面粉市場價格保持平穩(wěn)態(tài)勢，當前中部地區(qū)特一級面粉出廠價集中在2080元/噸左右，南部地區(qū)特一級面粉出廠價為2040-2060元/噸，面粉交易趨于活躍。

　　◆目前山東地區(qū)面粉市場價格保持相對平穩(wěn)態(tài)勢，當前中部和東部地區(qū)特一級面粉出廠價格集中在2100-2120元/噸，南部地區(qū)特一級面粉出廠價格則集中在2020-2060元/噸。

　　◆目前華北黃淮范圍內(nèi)山東地區(qū)面粉市場需求總體水平相對不高，但該省部分地區(qū)面粉需求近日出現(xiàn)一定增長跡象，從后市來看該增長勢頭近期有望持續(xù)并擴散至全省范圍。

　　◆目前江蘇安徽地區(qū)面粉市場需求水平較本月初有一定回升，當?shù)夭糠置娣奂庸て髽I(yè)加大了面粉出貨力度，但小麥庫存采購進度當前并未及時跟進，部分企業(yè)補庫需求趨增。

　　◆隨著面粉市場需求逐步趨于增長，國內(nèi)面粉市場價格將出現(xiàn)明顯變動，從不同地域來看，需求變動狀況不一致加之運輸影響地區(qū)市場供求，面粉價格變動將存在地區(qū)差異。

　　◆近期華北黃淮地區(qū)冷空氣活動較頻繁，由此帶來的降溫過程促進了當?shù)囟�小麥生長進程由分蘗向越冬過渡，降水過程則補充了當?shù)赝寥缐勄椋�目前尚無明顯凍害現(xiàn)象出現(xiàn)。

　　◆目前江淮江漢地區(qū)冬小麥分蘗進程總體正常，部分地區(qū)土壤墑情狀況偏差，近期我國頻繁出現(xiàn)的冷空氣對該地區(qū)尚無明顯影響，目前當?shù)囟�麥進入冬前壯苗形成關鍵階段。

　　◆本年度以來美國小麥銷售數(shù)量和出口檢驗數(shù)量均低于預期，不過裝船進度表現(xiàn)相對較好，目前已裝運出口數(shù)量占預期目標的比重達到58.2%，高于52.8%的五年平均水平。

　　◆截至12月3日的一周，2004/05年度阿根廷小麥出口銷售數(shù)量約為7.5萬噸，其中對印尼出口數(shù)量為3萬噸，對南非出口數(shù)量為2.5萬噸，對斯里蘭卡出口數(shù)量為2萬噸。

　　◆截至12月3日，2004/05年度阿根廷小麥累計出口量為118萬噸，較上年度同期減少36萬噸和23.4%，本年度阿麥出口總量預計超過900萬噸，目前收獲工作尚未完成。

　　◆加拿大薩斯克切萬州本年度春小麥評級為飼料小麥的比重預計將達到60%，相較之下去年該比重為1%，常年平均水平為7%，該州產(chǎn)量占西加拿大小麥總產(chǎn)量的一半左右。

　　◆2004/05年度巴基斯坦小麥產(chǎn)量可能低于2015萬噸的預期產(chǎn)量水平，由于產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱天氣，實際產(chǎn)量可能減至1800萬噸左右，這將遠低于超過2050萬噸的國內(nèi)消費量。

　　◆俄羅斯政府近日出臺本年度國內(nèi)糧食收購價格政策，其中三級食用小麥最低收購價格為3800盧布/噸，四級食用小麥干預價格為300盧布/噸，食用黑麥為2500盧布/噸。

　　◆日本將于日內(nèi)采購14.6萬噸制粉小麥，包括4萬噸美國小麥、6.5萬噸加拿大小麥和4.1萬噸澳洲小麥，其中4萬噸加麥船期為1月11日-2月10日，其余船期為2月份。

　　◆近期亞洲飼料小麥市場成交不活躍，主要原因是近期海運費率持續(xù)上漲，致使飼料小麥相對于玉米(資訊 論壇)的價格優(yōu)勢減弱，在此情形下部分亞洲買家盡可能推遲飼料麥采購計劃。

　　信息摘要

　　中國糧食儲備局將從國內(nèi)市場購買195萬噸谷物

　　中國糧食儲備公司的一份官方報告顯示，該公司將會從國內(nèi)市場購買195萬噸谷物用作國家糧食儲備。

　　國家糧油信息中心在一份報告中指出，儲備公司將會通過招標購買62萬噸小麥，121萬噸大米和12萬噸大豆，這次招標將會截止2005年1月底結束。它說，所收購的谷物均要來自2004年收割的產(chǎn)量。

　　報告還指出，今年的進口小麥將會達到700萬噸，其中大部分用做補充國內(nèi)庫存量。

　　今年1-10月份中國的小麥進口量大約在600萬噸，其中40%來自美國，35%來自加拿大，其余來自澳大利亞。

　　美國小麥對華出口報價及完稅價

　　法國糧食局將2004/05年度法國小麥產(chǎn)量調低到3742.8萬噸

　　周三法國糧食局ONIC發(fā)布的產(chǎn)量月報中，調低2004/05年度法國軟麥產(chǎn)量預估值到3742.8萬噸，低于上月預測的3747.1萬噸。

　　同時將軟麥出口預測值調高到1595萬噸，高于先前預測的1593萬噸。

　　ONIC提示，由于歐元匯率強勁，上述出口預估可能過于樂觀。

　　ONIC將2004/05年度軟麥期末庫存調高到433.3萬噸，高于先前預期的415.7萬噸。

　　土耳其計劃通過競價交易會銷售二十萬噸小麥

　　周三土耳其國家糧食局，簡稱TMO，在其網(wǎng)站公布將要舉行小麥競價交易會，銷售二十萬噸小麥。

　　這批小麥中包括十萬噸制粉紅小麥和十萬噸的杜倫麥。

　　約旦招標采購十萬噸硬麥，產(chǎn)地可選

　　周三歐洲貿(mào)易商表示，約旦已經(jīng)舉行招標，尋購十萬噸的硬麥，產(chǎn)地可選。

　　此次招標的結果將會在下周三公布。其中一船五萬噸小麥的船期為一月十五日，另一船五萬噸小麥的船期為二月十五日。

　　市場分析

　　12月9日，鄭麥市場全面飄紅，強麥5月合約今日減倉上行，早盤創(chuàng)出新低1678，后在多頭買盤的推動下迅速上漲，最高沖至1704，尾市以1698報收，日漲幅12點，持倉減少2042手。從盤面上看，小麥市場經(jīng)過連續(xù)下跌后，市場已經(jīng)處于超賣狀態(tài)，今日的反彈可以暫時看作技術性回調，是否轉市還需要時間確認。建議投資者空單繼續(xù)持有或者適當減倉，強麥5月空單的止損平倉點1710。

　　今日大連玉米期貨市場受CBOT玉米反彈影響，高開高走，呈現(xiàn)震蕩上行走勢。終盤各合約均上漲1至11點不等。

　　2005年1月交貨的玉米合約今日開盤價為1154元/噸，最高為1158元/噸，報收1152元/噸，收高1點，成交量為10638手，持倉量為12602手，較昨日減414手；2005年5月交貨的玉米合約今日開盤價為1161元/噸，最高為1170元/噸，報收1168元/噸，收高11點，成交量177902手，持倉量183164手，較昨日增6716手。

　　昨晚芝加哥期貨交易所(CBOT)的玉米期貨收高，早盤數(shù)個月份的合約創(chuàng)下新低，隨后技術性買盤浮現(xiàn)，提振期價走高。交易商表示，大盤在三年來低點位置徘徊，也應該出現(xiàn)一波技術性反彈行情。此外，大豆期貨走強，以及美國玉米現(xiàn)貨市場堅挺，也有助于期價走高。早盤，2005年3月合約到2005年9月合約的玉米期價創(chuàng)下新低。這是因為今年玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀錄，而出口停滯不前，玉米市場依然面臨基本面的壓力。

　　國內(nèi)方面，據(jù)吉林玉米現(xiàn)貨批發(fā)市場今日最新報價顯示C0504合約小幅收高，日高1088，日低1080，尾市報收1085，較昨日均價上漲1點，成交17批，定單量6637批；C0506合約也小幅收高，日高1109，日低1104，尾市報收1108，較昨日均價上漲3點，成交1939批，定單量16586批。從今日走勢來看，遠月C0505合約仍是主力雙方爭奪焦點，持倉大增，C0507合約走勢也平穩(wěn)上揚。近日來大連玉米期貨價格底部逐步上移，說明玉米價格后市有上揚的可能。美國玉米出口仍然不暢，期貨價格上漲難度較大，但對國內(nèi)玉米影響較小。預計后市玉米價格很可能繼續(xù)以振蕩向上為主，但高位壓力依然較大。建議投資者仍應以日內(nèi)交易為主。

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨3月合約小幅高開，以2092點開盤。開盤后，市場多方試圖推高價格，但沒有成功，期價順勢下跌，并在昨日收盤價附近起穩(wěn)。下午開盤，多方再次推高期價，但是在仍然沒有成功。下午2點半左右，市場多頭開始獲利了結，場內(nèi)出現(xiàn)大量多頭平倉盤，價格隨即迅速走低，達到全天最低點2075點。而后，有部分空頭平倉盤出現(xiàn)，價格出現(xiàn)小幅反彈。最后期價以2085點收盤。全天成交量較昨日增加將近1萬手，為25126手。持倉量下降近2000手，為24008手。從今天盤中交易情況來看，前期市場部分多頭資金開始平倉，同時市場缺乏新的做多資金的參與。如果明天仍然延續(xù)今日的情況，期價還將再下一程。

　　正如昨日預計的那樣，美國能源信息署公布的美國時候庫存情況并不如預期的那樣悲觀，這也導致了國際油價出現(xiàn)反彈。但是有一點不能忽視，美國庫存情況已經(jīng)明顯改善，庫存出現(xiàn)反季節(jié)增長的現(xiàn)實是不容置疑的。因此，前期市場冬季石油供應緊張的說法不攻自破，價格下跌也是這種情況的一種表現(xiàn)形式。現(xiàn)在，在美國石油期貨市場，多數(shù)交易者都認為40-41美元將對油價將形成很強烈的支撐，個人認為也是如此。至少在年底之前，原油期貨價格仍將維持在這個區(qū)間的上方，但明年的情況已經(jīng)很不樂觀，產(chǎn)油國穩(wěn)定的石油供應和需求減少將形成一定程度的供應過剩。從目前情況分析，OPEC在明天的會議上將會維持生產(chǎn)配額不變，如果這樣，油價下跌只是早晚的問題。

　　前幾日，國內(nèi)燃料油期貨主力合約持倉量穩(wěn)步增加，這種情況如果可以延續(xù)的話，國內(nèi)價格還將保持堅挺，甚至上漲。可惜，今天卻出現(xiàn)的了減倉的情況，而且種種跡象表明，今天的平倉盤來自前期的多頭主力。目前的問題是不能確定今天的平倉盤是主力多頭暫時獲利了結，還是打算退出市場。而且，今日價格在接近2100點時，價格上漲明顯缺乏動力。投資者今后幾個交易日要密切關注價格與持倉量的變化情況，如果出現(xiàn)減倉下行的局面，要結束前期多單、反手做空。