一德期貨：12月7日農(nóng)業(yè)產(chǎn)品日報分析

　　連豆連粕：震蕩整理

　　CBOT走勢：美國時間12月6日周一，CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約受隔夜電子盤收高2美分影響略有高開，盤初1月合約快速上拉突破527美分上周五高點(diǎn)，隨后呈震蕩盤升走勢；盤中對533 1/2美分20日均線價突破受阻后期價開始回落，最終各合約以上漲2-4美分收盤。1月合約開盤526美分，最高533 3/4美分，最低526美分，收盤529 3/4美分，上漲4美 分；3月合約開盤530美分，最高537美分，最低530美分，收盤534美分，上漲4 1/4美分。

　　大連市場：受外盤上漲的影響，今天大連大豆豆粕(資訊 論壇)市場早盤高開，之后呈震蕩走低的走勢。其中A0505早盤以2590點(diǎn)開盤，之后最高到2593點(diǎn)，終盤報收于最低到2578點(diǎn)，比昨日結(jié)算價小跌8點(diǎn)。M0505合約早盤以最高點(diǎn)2155點(diǎn)開盤，盤中最低到2144點(diǎn)，終盤報收于2146點(diǎn)，小跌3點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量有小幅的增加。

　　基本面分析：市場傳聞中國上周末采購1-2船美國大豆；周一美國海灣12月交貨的大豆升水報價為55美分/蒲式耳，較上周五上漲1美分。

　　美國農(nóng)業(yè)部公布的出口檢驗(yàn)報告顯示，截止12月2日一周美國大豆出口檢驗(yàn)量為3446.1萬蒲式耳(93.79萬噸)，略低于市場預(yù)測的3500-3800萬蒲式耳區(qū)間底限，其中運(yùn)往中國的數(shù)量為1015.7萬蒲式耳(27.65萬噸)。當(dāng)前海運(yùn)費(fèi)高漲、國際需求不旺對美國大豆出口仍起到了一定的削弱作用。

　　南美方面，截止上周末巴西大豆播種已完成90%，阿根廷大豆播種已完成68%。上周末、巴西、阿根廷以干燥天氣為主，預(yù)計本周多數(shù)地區(qū)仍有連續(xù)零星降雨，大豆作物生長條件保持理想。

　　綜合分析：從今天大豆豆粕市場的走勢來看，預(yù)計后市呈震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅下跌

　　外盤市場：芝加哥期貨交易所(CBOT)軟紅冬小麥期貨周一收高,商品基金回補(bǔ)空頭部位.CBOT小麥期貨3月合約6日報收305 1/2美分/蒲式耳，上漲1美分。堪薩斯3月合約報收334 3/4美分/蒲式耳，上漲3 1/4美分。在上周數(shù)次跌至合約新低之後,小麥期貨技術(shù)上呈現(xiàn)超賣,這導(dǎo)致今日早市出現(xiàn)反彈走勢。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥?zhǔn)袌隹傮w呈小幅下跌的走勢。其中WS505早盤以1690點(diǎn)開盤，最高到1695點(diǎn)，之后一路跌到最低點(diǎn)1686點(diǎn)，終盤報收于1693點(diǎn)，小跌4點(diǎn)；WT505早盤以1616點(diǎn)開盤，盤中最高到1620點(diǎn)，最低到1615點(diǎn)，最終報收于1619點(diǎn)，小跌1點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量也有小幅的增加。

　　基本面分析：預(yù)計2004/05年度美國小麥期末存量為5.68億蒲式耳，較上月減少100萬蒲式耳。小麥產(chǎn)量減少600萬蒲式耳(主要是硬紅春小麥)，但軟紅冬小麥的進(jìn)口量增加500萬蒲式耳，兩者幾乎相互抵消。種子用量增加100萬蒲式耳。小麥?zhǔn)澄镉昧俊?a href=http://whmsebhyy.com/nz/siliaoye/index.shtml class=akey target=_blank>飼料和殘渣以及出口量沒有變化，但分級小麥的國內(nèi)用量和出口量有些變化。由于上個月小麥價格較預(yù)期堅挺，預(yù)計小麥價格下限上調(diào)10美分，價格范圍達(dá)到3.20-3.50美元/蒲式耳。

　　過去一周內(nèi)，加拿大小麥局在西海岸的高質(zhì)量小麥報價每噸下跌了3.70加元，美國小麥期貨則先抑后揚(yáng)，芝加哥期貨交易所的3月小麥?zhǔn)毡P每噸上漲了0.55美分。美國市場上有傳言稱，中國買家取消采購加麥的訂單，相反采購了美國春小麥。

　　綜合分析：從今天的走勢來看，預(yù)計后市小麥?zhǔn)袌鲇锌赡芾^續(xù)呈走低的走勢。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇)：小幅下跌

　　CBOT玉米評述：

　　周一，CBOT市場12月份玉米合約收高1.5美分，報每蒲式耳197.75美分；3月玉米合約收高1.75美分，報每蒲式耳209美分。

　　分析師指出，現(xiàn)在出口距離去年的水平差距還很大。出口必須保持持續(xù)高企的水平，銷售量也需要保持在高位，才能根本改善玉米的基本面狀況，否則大盤最終還是難免要再創(chuàng)合約低點(diǎn)。從技術(shù)面看，如果期價繼續(xù)反彈，將會面臨211美分附近的阻力，此位置可能引發(fā)空頭打壓，意味著繼續(xù)上漲的難度加大。

　　DCE玉米價格走勢：

　　今天大連市場C0505合約以1170高開后震蕩走低，終盤報1162，下跌4點(diǎn)。成交和持倉分別為159058和188384。

　　基本面分析：

　　貿(mào)易人士周一表示，亞洲進(jìn)口玉米升水受創(chuàng)紀(jì)錄的海洋船運(yùn)費(fèi)率支撐，預(yù)期在未來一周保持堅挺。貿(mào)易商表示，在經(jīng)歷上周強(qiáng)勁上漲后，從美灣至日本基準(zhǔn)路線，巴拿馬貨輪的船運(yùn)費(fèi)率周一持穩(wěn)，但是仍然維持在每噸75美元的高位。韓國農(nóng)水產(chǎn)物流通公司將會在12月14日舉行招標(biāo)，尋購10萬噸產(chǎn)地可選的食用玉米，用于捐贈給朝鮮。

　　今日，吉林長春大成玉米公司自然水(31%-32%)新玉米收購價為780-800元/噸，折合安全水(14%國標(biāo)二等)為980-1016元/噸。日平均收購量在5000噸左右。吉林公主嶺黃龍公司自然水玉米(30%)收購價為810元/噸，折合安全水(14%國標(biāo)二等)為1004元/噸。日均收購量在2000噸左右。

　　近期廣東淀粉使用企業(yè)已經(jīng)開始組織備貨供應(yīng)年節(jié)期間生產(chǎn)。據(jù)貿(mào)易商介紹，今年的形勢較常年同期稍微有所不同，主要反映是淡季不淡，旺季不旺，當(dāng)前使用企業(yè)的采購數(shù)量并不如預(yù)期那樣理想，但整體仍然給淀粉價格產(chǎn)生較大的支撐。

　　綜合分析：

　　今日C0505合約由于部分多頭的獲利回吐導(dǎo)致期價雖然出現(xiàn)了小幅回落，但均線系統(tǒng)對期價仍然存在很大支撐。伴隨著價格重心逐步上移，期價有企穩(wěn)回升跡象。筆者認(rèn)為在沒有現(xiàn)貨市場價格積極配合而期價出現(xiàn)單方面上漲的情況下，投資者可考慮短線作多時機(jī)，不宜長期持有多單。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：小幅上漲

　　國際市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周一收盤漲跌不一。早盤時出現(xiàn)的投機(jī)性賣盤為大量涌出的貿(mào)易商買盤所抵消，這些貿(mào)易買盤可能與出口企業(yè)有關(guān)。指標(biāo)3月期約升0.11美分，收報每磅42.53美分，交投區(qū)間為合約新低41.72美分至42.65美分。現(xiàn)貨月12月合約漲0.55美分至45.80，其他合約下跌0.13-0.50美分不等。

　　12月06日Cotlook A(FE)指數(shù)為47.25美分/磅，合人民幣10052元；Cotlook A(NE)指數(shù)為48.3美分/磅，合人民幣10271元。12月06日美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為41.09美分/磅。

　　國內(nèi)市場走勢及相關(guān)指數(shù)：

　　今天鄭州市場CF503合約以12220開盤后期價在12185--12240之間震蕩整理，收盤報12225，小漲5點(diǎn)。成交和持倉放量分別為18160和27330。

　　12月06日Cncotton A指數(shù)(328)11269，下跌40點(diǎn)。12月07日CC Index(328)報11359元/噸，下跌6點(diǎn)。12月07日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報49.5美分/磅，合人民幣10488元，澳棉到港價格(328級)58.55美分/磅，合人民幣12369元。

　　基本面情況：

　　美國布什政府周一表示，將就中國出口的全毛褲子是否會干擾美國市場進(jìn)行調(diào)查，這是朝向可能采取的配額限制的第一步。美國產(chǎn)業(yè)尋求對各種服裝和紡織品實(shí)行緊急進(jìn)口限制。根據(jù)上述決定,美國將對中國全毛褲子的出口情況進(jìn)行90天的調(diào)查。如果美國的調(diào)查結(jié)果顯示美國紡織產(chǎn)業(yè)受到了威脅，而且中美雙邊談判破裂，則美國可能實(shí)行"預(yù)防性"配額，以限制中國出口的增長。

　　2005年的棉花進(jìn)口配額暫按2004年的市場準(zhǔn)入量、即89.4萬噸發(fā)放，2004年年底前將發(fā)放到相關(guān)企業(yè)。2005年是否追加發(fā)放進(jìn)口配額和追加多少，將根據(jù)棉花產(chǎn)銷形勢變化而定。

　　12月6日，各地3級籽棉主流收購均價為2.25元/斤，較3日上漲0.01元/斤，按照衣分35.93%、棉籽0.59元/斤計算，折合中國棉花收購價格指數(shù)(CNCotton S)為10741元/噸，較3日上漲57元/噸。當(dāng)日，各地籽棉收購價格總體穩(wěn)定，局部漲跌互現(xiàn)。其中，湖南、山東價格趨穩(wěn)；河北、陜西及新疆價格略有下行；安徽、江蘇、江西及河南價格穩(wěn)中有升。

　　綜合分析：

　　今日CF503合約尾市由于部分空頭的獲利回補(bǔ)期價小幅收高。從總體均線系統(tǒng)的排列來看，仍呈空頭姿態(tài)。今日最低價觸及12185。國內(nèi)現(xiàn)貨市場價格表現(xiàn)仍然波瀾不驚，沒有太大轉(zhuǎn)機(jī)，筆者認(rèn)為后期期價仍存在繼續(xù)下跌的可能。

　　小月