中糧期貨：12月2日國內期貨行情點評

　　美國時間12月1日周三CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約經盤初沖高受阻后，期價全天大部分時間依舊穩(wěn)步下行，最終各合約以下跌3-6美分收盤。

　　大連大豆跳低開盤，a0505合約2580開盤，最低2566，尾市報收2571，比前盤下跌24元.成交量溫和，持倉略有下降.

　　基本面方面，近期大豆到貨較多.據(jù)統(tǒng)計，11月中旬，國內各港口進口大豆到貨量較上旬繼續(xù)增加，總共到船為14.5船，到貨量預計為84萬噸。截止到11月20日，進口大豆的到貨總量為155萬噸。根據(jù)我們對各港口的了解，下旬還有約14船進口大豆運抵國內，這樣，整個11月份的進口豆到貨量預計介于230-240萬噸之間。

　　技術上，大豆長期將延續(xù)下跌的格局，但短期大豆的連續(xù)下跌，指標有些超賣，并且從2679運行至今，已經形成了5個子浪的下跌，投資者不應繼續(xù)追空.

　　中糧期貨北京交易部

　　張爽

　　連粕近強遠弱的表現(xiàn)根源是什么呢？筆者前期提到目前的運費已經達到歷史高點，導致近期理論進口成本非常高，而不是隨美盤下跌而下降。而運費能否維持在目前高位，普遍認為年初以后會有所回落。但在運費沒有下跌之前，近期合約將獲得支撐。而這種支撐很大程度來自運費和基差而不是美盤。但目前的進口到貨量非常龐大，11月份到貨253萬噸，12月預計到貨量220-230萬噸。這對于目前的市場情況而言，供應明顯過剩。而判斷后期國內現(xiàn)貨價格能否獲得有效支撐的，不僅僅是后期的成本，如果后期連續(xù)到貨龐大，即使成本再高，油廠壓榨也會面臨虧損。但基于目前情況下的升貼水，油廠是否會減少進口量呢？上周的出口銷售報告可以看到中國的購買依舊積極，今晚USDA又將公布出口銷售報告，如果中國采購明顯下降，后期進口減少的預期才能成立。在成本增加，后期進口減少的情況下，國內豆粕(資訊 論壇)才能獲得支撐。同時，也將改變后期內外盤的強弱關系�？疹^部位應該避開3月合約。短期內連粕維持相對弱勢的振蕩行情。(中糧期貨上海營業(yè)部 朱汶捷)

　　周三，美圓匯率繼續(xù)走軟，提振lme期銅(資訊 論壇)反彈，但是獲利回吐使?jié)q幅受限，三個月期銅收高16美圓報3122.5。周四，滬銅展期交易延續(xù)，成交清淡，收盤價近升遠跌，總持倉量繼續(xù)增加顯示多空分歧加大。當月合約cu0412收高100元/噸報31700；主力合約cu0502收高60元/噸報28720。上海金屬網現(xiàn)貨銅32010-32060 漲100元/噸。

　　市場關注即將公布的美國系列經濟數(shù)據(jù)對美圓匯率影響。美圓的貶值趨勢尚無扭轉的跡象，并且有持續(xù)下滑的態(tài)勢，這仍然對銅市形成支持。銅供應偏緊也支撐了價格，但是國內現(xiàn)貨銅價在32000元/噸以上的高價壓抑了消費興趣，因而現(xiàn)貨價格在目前的高價區(qū)顯得上漲乏力。

　　圖表上，lme期銅仍在上升通道之中振蕩上行，如果上升通道有效，那么銅市將有突破10月份高點阻力的可能性。滬銅在區(qū)間振蕩整理。總體而言，盡管目前銅市的上升趨勢還無結束的跡象，但是高處不勝寒，多頭應謹慎而為。

　　中糧期貨上海營業(yè)部 黃成康

　　昨天倫敦金屬在清淡交易中，基本金屬收盤價格基本保持不變。市場缺乏新的消息刺激，成交興趣低迷.

　　本周五將公布非農業(yè)就業(yè)人數(shù)，請投資者關注.屆時將有可能影響外匯走勢，進而影響到基本金屬價格.

　　倫敦鋁(資訊 論壇)持倉昨日達到485998手，這是今年以來的最高水平，大部分的增倉均在3月期鋁上.短期看市場在1820-1830處有良好的支撐.而阻力位在1880美元.

　　滬鋁今日表現(xiàn)較為疲軟，主力合約2月鋁15760元報收，下跌120元，但成交量非常的小，僅有7454手.

　　預計后市價格的下跌空間有限.

　　中糧期貨北京交易部

　　楊英輝

　　周三燃料油(資訊 論壇)大幅下跌。隔夜外盤原油的大幅下跌給國內燃料油帶來了沖擊，早盤各合約大幅低開50多元開盤，多頭平倉的慣性再度打壓期價下跌，然空頭的平倉和多頭的逢底介入促使期價企穩(wěn)，隨之期價小幅反彈，空頭也相應的進行攔截，多空盤中增倉搏殺，窄幅震蕩直至收盤，3月合約收于2100元，較上一交易日下跌50多元，而1月合約則收于2095元，持倉總計增加3000多張，成交量3月合約則放出上市以來該合約的新高。

　　今日燃料油交易在外盤大幅下跌的刺激下稍顯活躍，多空繼續(xù)在3月合約上展開撕殺，今日可謂不分高下，近期國際市場的走勢還是取決于美國油類的庫存、伊拉克的局勢以及美國和歐洲冬季的天氣，另外美國原油期價已跌至45.60，距11月17日的低點45.60僅一步之遙，后市如有限突破此低點的話，新的一輪下跌將毫無疑問的展開，下跌的目標將直指40美圓附近，建議關注。而國內燃料油由于受持倉、人氣的限制，在加上1月合約交割的不確定性，走勢將更為平穩(wěn)一些。 (老鷹在飛 上海營業(yè)部)

　　今日WS505期價以1725開盤，先上沖到1729被短線均線所壓制，期價開始下回，在1720的支撐位受到支撐，期價在1724附近盤整，尾市期價突然下行并破1720的支撐位，收在最低點1713。 日線，放量收陰，期價被10日均線所壓制，指標也開始從新向下，顯示弱勢。

　　今天小麥(資訊 論壇)現(xiàn)貨市場基本平穩(wěn)，本月的小麥全國平均價格比上月上漲4元/噸，為1594元/噸。隨著兩節(jié)的到來，小麥現(xiàn)貨市場的價格應當會有所支撐，這也減少了期貨市場的下跌空間。

　　(中糧期貨鄭州營業(yè)部 方晶）