大江投資：11月29日國(guó)內(nèi)期貨行情點(diǎn)評(píng)

　　金屬：

　　今日滬銅(資訊 論壇)價(jià)格低開(kāi)后窄幅波動(dòng)。現(xiàn)貨月CU0412表現(xiàn)不濟(jì)，給滬銅總體盤(pán)面的支撐稍顯薄弱。至休市，主力合約CU0501最新價(jià)報(bào)29760，下跌200點(diǎn)。市場(chǎng)總體交投溫和，全天滬銅主力合約0501成交78188手；持倉(cāng)減少1616手，至134056手。

　　盤(pán)中顯示1月合約有新空入場(chǎng)，顯然倫銅表現(xiàn)出的調(diào)整跡象，令市場(chǎng)上等待已久的搏空盤(pán)躍躍欲試。盡管如此，滬銅早盤(pán)的表現(xiàn)仍舊比較被動(dòng)。技術(shù)上，目前LME期價(jià)已經(jīng)接近十月初期價(jià)發(fā)生暴跌之前的歷史高點(diǎn)，多空雙方在此位置都顯得較為謹(jǐn)慎。雖然3000美元上方是30年來(lái)的頂部區(qū)域，但隨著期價(jià)在此位置振蕩時(shí)間的延續(xù)，高位風(fēng)險(xiǎn)正在被逐步釋放，后市繼續(xù)上漲的可能性已大大增加。從技術(shù)上看，期銅目前均線組合維持良好，其他技術(shù)指標(biāo)亦維持多頭排列，漲勢(shì)良好。操作上，投資者仍可持有多單，但應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

　　大豆(資訊 論壇)、豆粕(資訊 論壇)：

　　今日連豆主力0505合約低開(kāi)低走，在多頭獲利出局和空頭的聯(lián)合打壓下，期價(jià)一舉突破2640支撐位。最低至2619，報(bào)收于2620，成交量、持倉(cāng)量均有所增加。

　　基本面上，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止11月18日一周美國(guó)大豆凈銷(xiāo)售134萬(wàn)噸，遠(yuǎn)高于60-80萬(wàn)噸的市場(chǎng)預(yù)期；中國(guó)當(dāng)周購(gòu)買(mǎi)65.7萬(wàn)噸，其中有35.6萬(wàn)噸為匿名買(mǎi)家轉(zhuǎn)入。這一良好的出口銷(xiāo)售數(shù)字為當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)構(gòu)成了支撐，但隨著CBOT豆油在投機(jī)賣(mài)盤(pán)作用下的大幅走低，大豆期價(jià)受到了拖累。市場(chǎng)面對(duì)今年美國(guó)大豆創(chuàng)歷史紀(jì)錄的31.5億蒲式耳產(chǎn)量，依然感到巨大的壓力。

　　國(guó)內(nèi)方面， 目前，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始呈現(xiàn)穩(wěn)中走低態(tài)勢(shì)，今日大連地區(qū)報(bào)價(jià)2380-2400

　　元/噸成交。隨著天氣的轉(zhuǎn)冷，養(yǎng)殖業(yè)和飼料行業(yè)對(duì)豆粕的采購(gòu)腳步放慢，使得豆粕市場(chǎng)占

　　有量日趨下降，成交市場(chǎng)較為清淡，觀望情緒較為濃厚。豆粕價(jià)格的走軟，必然會(huì)拖累連

　　豆的走勢(shì)。

　　技術(shù)上，盤(pán)中可以看到，均線系統(tǒng)拐頭朝下，KD指標(biāo)也死插向下發(fā)散。短期內(nèi)期價(jià)弱市明顯。但本輪回調(diào)應(yīng)屬技術(shù)性回調(diào)。預(yù)計(jì)期價(jià)應(yīng)會(huì)在2600一帶企穩(wěn)。預(yù)計(jì)期價(jià)將繼續(xù)保持振蕩走勢(shì)。短線看跌，但中長(zhǎng)依然看漲，操作上宜短線進(jìn)出。

　　玉米(資訊 論壇)：

　　今日大連玉米出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。主力合約0505開(kāi)盤(pán)1164，最高1165，最低1147，報(bào)收于1149，下跌18點(diǎn)，交投較為活躍，持倉(cāng)量出現(xiàn)大幅減少，0505全天共成交152678手，持倉(cāng)減少16714張，至175132手。

　　為落實(shí)溫家寶總理對(duì)做好東北糧食調(diào)運(yùn)工作的重要批示精神，日前，國(guó)家糧食局召開(kāi)會(huì)議，要求東北地區(qū)各級(jí)糧食部門(mén)進(jìn)一步核實(shí)糧源，配合鐵路部門(mén)銜接好運(yùn)輸計(jì)劃，抓住運(yùn)力增加的有利時(shí)機(jī)，把糧食調(diào)運(yùn)工作做實(shí)，積極協(xié)助有關(guān)部門(mén)，把糧源和運(yùn)輸計(jì)劃落實(shí)到點(diǎn)。筆者認(rèn)為，如果東北糧運(yùn)暢通，將確實(shí)有效的增加市場(chǎng)上玉米等糧食的供給。此外，倫敦的國(guó)際谷物理事會(huì)(簡(jiǎn)稱IGC)發(fā)布月報(bào)，將中國(guó)2004/05年度的玉米產(chǎn)量調(diào)高到1.28億噸，較IGC10月份的預(yù)估值1.22億噸調(diào)高了600萬(wàn)噸或者4.92個(gè)百分點(diǎn)。調(diào)高產(chǎn)量的原因在于單產(chǎn)好于先前預(yù)期，看來(lái)國(guó)內(nèi)玉米的供給壓力十分沉重。如果結(jié)合近期的市場(chǎng)需求分析，市場(chǎng)將進(jìn)入養(yǎng)殖飼料需求旺季，在供需兩旺的情況下，價(jià)格很可能保持平穩(wěn)，關(guān)鍵看東北地區(qū)的糧運(yùn)是否能較以往大大改善。

　　從技術(shù)面看，大連玉米在掛牌交易初期快速下跌以來(lái)，C0505在1130至1160的箱體內(nèi)以振蕩筑底一個(gè)半月，上周四終于一舉突破了持續(xù)了將近兩個(gè)月的震蕩平臺(tái)，同時(shí)成交量、持倉(cāng)量明顯放大，短中期均線亦收攏并向上拐頭呈多頭市場(chǎng)排列。但本周一期價(jià)又在一根大陰線的引領(lǐng)下，重新回到了前期震蕩平臺(tái)。從技術(shù)上看，這一區(qū)域?qū)ζ趦r(jià)還有較大吸引。操作上，投資者近期可采取觀望態(tài)度。

　　小麥(資訊 論壇)

　　今日鄭麥?zhǔn)袌?chǎng)弱市下行。其主力合約WS505早盤(pán)1734開(kāi)出后，震蕩下挫，最高上摸1737，最低回落1723，持倉(cāng)減少，報(bào)收于1725，下跌11點(diǎn)。硬麥走勢(shì)雷同，呈弱勢(shì)整理狀。

　　盤(pán)面上，行情回吐上周三以來(lái)的反彈，并延續(xù)了近期的弱勢(shì)。盤(pán)中行情受周邊市場(chǎng)影響，震蕩走低。圖形上，在經(jīng)過(guò)了連日來(lái)震蕩，強(qiáng)麥(資訊 論壇)505呈現(xiàn)震蕩筑底的跡象，均線系統(tǒng)排列正在修復(fù)，期價(jià)于5日均線處上下徘徊。我們近日提過(guò)的1737附近之短期壓力明顯。Kd指標(biāo)在震蕩中走平，動(dòng)力指標(biāo)繼續(xù)弱勢(shì)。盡管盤(pán)面上空頭優(yōu)勢(shì)明顯，但由于冬季的延伸，面粉的消費(fèi)需求逐漸增加，季節(jié)性消費(fèi)旺季的到來(lái)對(duì)小麥起到了支撐作用。操作上宜逢低吸納。

　　棉花(資訊 論壇)：

　　今日鄭棉表現(xiàn)疲弱。主力合約CF503以12355開(kāi)盤(pán)，最高沖至12390后便一路下滑，最低跌至12295，之后便在12300—12325之間窄幅震蕩，最終報(bào)收于12315，交頭較為活躍，全天0503共成交22732手，持倉(cāng)減少3112手，至24940手。

　　現(xiàn)貨價(jià)格方面，皮棉價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。11月26日，儲(chǔ)備棉競(jìng)買(mǎi)九江庫(kù)成交500噸，成交價(jià)為11500元/噸。截至26日，儲(chǔ)備棉競(jìng)買(mǎi)累計(jì)成交2500噸。11月26日，各地3級(jí)籽棉主流收購(gòu)均價(jià)為2.26元／斤,與25日持平，按照衣分36.08％、棉籽0.60元／斤計(jì)算，折合中國(guó)棉花收購(gòu)價(jià)格指數(shù)(CNCOttonS)為10772元／噸，較25日上漲45元／噸。當(dāng)日，各地籽棉收購(gòu)價(jià)格可謂波瀾不驚。冀魯豫三省、湖北、江蘇及新疆等大部分棉區(qū)價(jià)格穩(wěn)定；安徽價(jià)格略有震蕩；湖南及江西價(jià)格小幅上漲。

　　技術(shù)指標(biāo)并未給出明確的買(mǎi)賣(mài)方向，顯示期價(jià)近期以調(diào)整為主，沒(méi)有趨勢(shì)。通過(guò)分析以上因素，筆者建議投資者繼續(xù)保持區(qū)間投資理念，高拋低吸。(大江投資研發(fā)中心)