良茂期貨：11月25日國(guó)內(nèi)期貨行情點(diǎn)評(píng)

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨價(jià)格全線振蕩上揚(yáng)。美國(guó)原油期貨價(jià)格因天然氣庫(kù)存意外大幅減少而得到提振，上漲0.5美元。受油價(jià)走高影響，燃料油主力合約FU0503高開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)橫盤(pán)振蕩一段時(shí)間后多頭突然發(fā)力，隨著持倉(cāng)量和成交量的上升，價(jià)格漲到2178元左右，然后又陷入振蕩。下午盤(pán)開(kāi)始后，多頭繼續(xù)發(fā)力，帶動(dòng)期價(jià)上漲到2184元的日最高價(jià)。收于2179元，持倉(cāng)增加到17792，成交擴(kuò)大，達(dá)到24918手。一月合約大幅減倉(cāng)，收盤(pán)時(shí)僅剩7404口。收于2171，受下午盤(pán)平倉(cāng)帶動(dòng)，成交也比昨日放大。燃料油市場(chǎng)人氣有所恢復(fù)。

　　因美國(guó)感恩節(jié)，紐約原油期貨市場(chǎng)休市兩天。原油期貨價(jià)格走勢(shì)可以關(guān)注英國(guó)IPE布倫特油期貨價(jià)格。雖然天然氣庫(kù)存大幅減少，但還處于歷史高位，因此，上揚(yáng)趨勢(shì)會(huì)受到抑制。從技術(shù)層面看，近期期價(jià)處于調(diào)整階段，振蕩可能性較大。受原油價(jià)格提振，燃料油現(xiàn)貨也出現(xiàn)回升，價(jià)格高企進(jìn)一步抑制了人氣的恢復(fù)，市場(chǎng)成交稀少，其對(duì)燃料油期貨市場(chǎng)的影響不大。今日燃料油期貨市場(chǎng)人氣的恢復(fù)，將吸引部分投資者，但是由于對(duì)原油價(jià)格走勢(shì)判斷無(wú)法明確，對(duì)市場(chǎng)抱樂(lè)觀的態(tài)度還為時(shí)尚早。

　　美元?jiǎng)?chuàng)新低，市場(chǎng)顯強(qiáng)勢(shì)

　　今日滬銅(資訊 論壇)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，走勢(shì)與昨日頗為相似，都表現(xiàn)為跳空高開(kāi)并且穩(wěn)步高走的上揚(yáng)態(tài)勢(shì)。主力CU0501合約開(kāi)盤(pán)29820，最高30070，突破10月高點(diǎn)記錄，各遠(yuǎn)月合約也均創(chuàng)出近期新高，收盤(pán)報(bào)30000，較昨日上漲550點(diǎn)；成交量減少，近10萬(wàn)手，持倉(cāng)減少3156手，尾盤(pán)短線多空平倉(cāng)積極。

　　倫銅昨日亦收高，受美元進(jìn)一步下挫激勵(lì)和技術(shù)性買(mǎi)盤(pán)支撐，收漲14美元，報(bào)3,095美元，脫離日高3,114.50美元。交易員和分析師表示，期銅有望很快挑戰(zhàn)近16年高點(diǎn)3,175美元。

　　今日走勢(shì)來(lái)看，美元兌歐元再創(chuàng)9年來(lái)新低，繼續(xù)推升著期價(jià)，強(qiáng)勁的基本面亦為期銅提供支撐。但同時(shí)，銅價(jià)處于歷史高位，且短期漲幅較大，市場(chǎng)流動(dòng)性逐漸降低，目前的高價(jià)已對(duì)生產(chǎn)及消費(fèi)都產(chǎn)生了一定的影響，中國(guó)許多銅棒和銅線生產(chǎn)商因金屬成本提高不得不停止或減少生產(chǎn)，而現(xiàn)貨今日維持在32500，在這之上消費(fèi)商們已無(wú)法承受，因此今日現(xiàn)貨升水隨期貨價(jià)格上漲而下跌，如果現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上升甚至超過(guò)33000，將出現(xiàn)無(wú)力買(mǎi)銅的尷尬境地，因此，價(jià)格在3000美元/噸以上過(guò)分追漲顯然是不合適的。

　　周四及周五美國(guó)市場(chǎng)因感恩節(jié)而休市，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)仍以振蕩偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)為主。

　　(采編：陳雅萍)

　　大豆(資訊 論壇)日評(píng)(11.25)連豆高開(kāi)低走成交萎縮

　　隔夜CBOT大豆各主要月合約小幅低開(kāi)，收盤(pán)跌幅在6-8美分之間。1月合約開(kāi)盤(pán)556美分，最高561 1/4美分，最低553 1/2美分，收盤(pán)554美分，下跌7 1/4 美分；3月合約開(kāi)盤(pán)559美分，最高564 1/2 美分，最低556美分，收盤(pán)556 1/2美分，下跌8美分。

　　其他相關(guān)品種：受壓榨報(bào)告庫(kù)存增加的利空影響豆油期貨下跌0.50-0.69美分；豆粕(資訊 論壇)期貨下跌0.7-1.5美元；小麥(資訊 論壇)期貨下跌1美分；玉米(資訊 論壇)期貨下跌0-1/4美分；馬來(lái)西亞棕櫚油期貨下跌24-33馬元。

　　連豆低開(kāi)高走，成交萎縮。A0501在5日均線2775點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，全天期價(jià)維持在2785-2774點(diǎn)窄幅波動(dòng)，收盤(pán)2783點(diǎn)，上漲5點(diǎn)。持倉(cāng)繼續(xù)減少到209338手，成交縮小。A0505在2646點(diǎn)低開(kāi)，隨后小幅震蕩走高，收盤(pán)2655點(diǎn)，下跌4點(diǎn)，持倉(cāng)增加將近1萬(wàn)手，但成交縮小。

　　豆粕各期貨合約仍然維持震蕩，全線收跌5-14點(diǎn)不等，成交持倉(cāng)均下降。

　　CBOT大豆只進(jìn)行了半天交易，美國(guó)瘋牛病檢測(cè)結(jié)果呈陰性及美國(guó)普查局大豆壓榨報(bào)告的雙重利空影響促成了當(dāng)天期價(jià)的低開(kāi)，日內(nèi)區(qū)間震蕩整理。雖然短期內(nèi)大豆銹菌對(duì)期價(jià)的支撐仍在，但節(jié)前交易清淡，除空頭回補(bǔ)外買(mǎi)盤(pán)不夠積極，預(yù)計(jì)目前凈空單減少到2.8萬(wàn)張本輪反彈以來(lái)凈空已經(jīng)減少3萬(wàn)手左右，后期是空頭繼續(xù)回補(bǔ)還是重新加空將決定本次反彈結(jié)束與否。由于國(guó)內(nèi)大豆的回調(diào)來(lái)得比美盤(pán)早，最近連豆表現(xiàn)一直先于美盤(pán)，但大的方向仍由美盤(pán)決定，由于昨日連豆回調(diào)較大，今日5月合約短暫走低到2640處很快回升，但觸及5日均線2659時(shí)上沖動(dòng)力不夠，目前5月合約期價(jià)仍收于60日均線附近，1月同樣在均線上的支持良好。由于美盤(pán)停止交易，國(guó)內(nèi)豆粕不振難以給做多提供動(dòng)力，大豆收購(gòu)市場(chǎng)的短暫穩(wěn)定也使空方難有作為，預(yù)計(jì)本周最后一個(gè)交易日將維持窄幅波動(dòng)，觀望或短線交易為主。

　　(丁莉)

　　玉米日評(píng)(11/25)：強(qiáng)勁上漲，成交活躍

　　今日大連玉米強(qiáng)勁上漲，全面飄紅。除一月合約缺乏人氣上漲6元/噸，其余各合約上漲幅度都達(dá)兩位數(shù)。其中主力合約上漲18元，收于1169元。七月合約上漲19元，收于1197元。全天成交出現(xiàn)難得的火熱場(chǎng)面，其中五月合約全天成交量達(dá)到189448手，持倉(cāng)量也一路增加，至收盤(pán)時(shí)已達(dá)到187414手，比昨日增加了42000多手。七月合約成交也相當(dāng)活躍，持倉(cāng)量也增加至37026手。由于感恩節(jié)，CBOT電子盤(pán)停止交易，從而大連玉米在擺脫CBOT玉米疲軟表現(xiàn)的影響，展開(kāi)上沖行情。由于今年新玉米收購(gòu)價(jià)與去年相比偏低，故農(nóng)民惜售心理仍然嚴(yán)重。受海運(yùn)費(fèi)上漲利多影響，大連港口玉米價(jià)格有所上漲，標(biāo)準(zhǔn)二等質(zhì)量較好玉米平艙價(jià)漲至1180-1190元/噸。但成交數(shù)量不多。另外大連港口出現(xiàn)少量新玉米。

　　25日CBOT玉米在節(jié)日來(lái)臨來(lái)交易平靜，十二月合約收低0.25美分，收于197.75美分。其余各合約也略微下跌或收平。雖然疑似瘋牛病病例被證實(shí)為陰性，但市場(chǎng)并未作出各極反應(yīng)，相反在產(chǎn)量與出口決定的基本面依然偏空的情況下，不漲反跌。當(dāng)日基金動(dòng)靜不大，多空持平。海灣基差保持穩(wěn)定。

　　從基本面來(lái)看，由于我國(guó)玉米出口價(jià)格暫獲優(yōu)勢(shì)，從而出口預(yù)期較為樂(lè)觀。但這種價(jià)格優(yōu)勢(shì)是不可持續(xù)的，會(huì)受到美國(guó)玉米出口的競(jìng)爭(zhēng)。而在短期內(nèi)這種優(yōu)勢(shì)仍然存在。所以從長(zhǎng)期看，寄希望于出口從而提高國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格，是不可行的。

　　從技術(shù)面來(lái)看，由于大連玉米持續(xù)橫盤(pán)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間，故短期MA線上穿較長(zhǎng)期MA線。MACD線表明上漲行情還將維持。CBOT玉米價(jià)格仍將保持弱市格局，預(yù)期仍以下跌以為。

　　由于美國(guó)感恩節(jié)，故CBOT休市。大連玉米在擺脫CBOT玉米價(jià)格影響，明日很可能繼續(xù)上漲。