良茂期貨：11月18日國內期貨市場點評

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨繼續橫盤振蕩，波幅13個點。隔夜原油期貨價格受美國庫存報告影響上漲到46.84美元，帶動上海燃料油高開。其中主力合約FU0501以高于昨日收盤價16元的2162元開盤，之后便陷入振蕩。多空雙方各做短線，但交投清淡。收于2153元，成交13738，比上日稍有擴大，但依舊缺乏人氣。持倉繼續減少到18750，又創下新低。三月合約也表現平平，持倉和成交都大幅縮小。資金有明顯轉移出燃料油市場跡象。 原油期貨價格的回調并不能抑制下跌的趨勢，厄爾尼諾的回歸有望今年出現暖冬并緩解取暖油的需 求，供給大于需求的原油基本面也沒有改變。但是在這種形勢下，OPEC國家有可能減產的消息會對原油期貨市場產生利多的信號，從而使原油價格出現振蕩。燃料油現貨繼續下跌，新加坡180cst高硫燃料油已經從高點回落至周三的184.75美元/噸，價格下跌卻沒有引來活躍的買盤，中國買家還在等待價格的繼續回落，但是燃料油庫存并不充足，這將使燃料油價格不會出現大幅回落的局面。因此，燃料油期貨價格受幾大因素的影響，最近將一直保持振蕩的態勢。

　　美元走軟，銅(資訊 論壇)價急升

　　受昨夜倫銅影響，今日滬銅大幅跳空高開至漲停板位附近，盤中價格表現堅挺，窄幅振蕩，尾盤多數月合約以漲停報收。主力CU0501合約開盤報29680，最29740，最低29500，收盤29720，較上一交易日上漲840點。成交量有所萎縮，僅10萬余手；獲利了解盤及空頭止損盤的涌現使今日持倉大幅減少6112手。

　　倫銅昨日收高并重返3000點，漲81美元，報每噸3,025美元。交易商稱，美元疲弱和供應緊張等因素刺激買盤。LME 庫存穩步下降，周三LME銅庫存又下降了1800噸，這使得銅價在一段時間以來保持堅挺。

　　隨著銅庫存下降，近期美元的大幅貶值也成為銅價上漲的一大主因。美元對日元匯率已經跌至半年多來最低水平，對歐元匯率也跌至歷史最低水平。另外，美國經濟數據的利好，尤其是用銅密集型的建筑行業的數據也支撐了銅價上漲。今日下午美元兌歐元弱勢不改，繼續刷新歷史最低，預計未來數月美元仍將處于壓力之下，這也使期銅后市有了更多的想象空間，在匯率激勵和現貨供應緊張的環境下，預計銅價近期仍將維持高位振蕩，甚至再創新高，但對于價格表現出來的暴跌暴漲的短期反復，投資者應當保持警惕。

　　今日咨訊：

　　中國國家統計局17日公布的數據顯示：中國10月份銅產量同比增加12.5%至17.14萬噸。1-10月累計產銅167萬噸，同比增加18.9%

　　Phelps Dodge的EI Abra銅礦工會罷工進入到了第13天。據傳聞公司沒有對工會的最后要求作出反應

　　經濟數據：美國10月CPI上升0.6%，核心CPI上升0.2%；美國房屋建筑為202.7萬棟，預期為198萬；10月美國工業產量增長0.7%，預期為+0.4，產能利用率達77.7 (陳雅萍)

　　大豆(資訊 論壇)日評(11.18)高開低走，震蕩整理

　　周三CBOT大豆承接電子盤漲幅，跳空高開，最終各合約以上漲10-13美分收盤。1月合約開盤548 1/2美分，最高555美分，最低544美分，收盤553美分，上漲12 1/2美分；3月合約最高559美分，收盤558美分，上漲13 1/2美分。

　　其他相關品種：豆油、豆粕(資訊 論壇)、小麥(資訊 論壇)、玉米(資訊 論壇)期貨均有小幅上漲，馬來西亞棕櫚油期貨在休市三天后大幅上漲47-59馬元。

　　連豆高開低走，震蕩整理。A0501在2749點高開后震蕩回落，最高上沖2749點，收盤2740點，上漲14點。持倉持續減少到231050手，成交量減少。A0505在60日均線2656點開盤，震蕩沖高后回落，最高到達2667點，收盤2641點，小幅收高13點，持倉突破30萬手，成交量較昨日有所萎縮。

　　豆粕期貨近強遠弱，在連續幾日上漲后由于多頭獲利回吐高開低走，收盤漲跌互現，1月走勢仍相對最強。

　　隔夜CBOT大豆延續了近期的上漲，支撐來自于基金連續第四天的空單回補。當天1月合約盤初即突破了前期550美分的關鍵阻力位，隨后引發了少量的技術性買盤。但從基本面來看，目前支撐期價的是美國大豆銹菌的擴散及美元匯率大幅走低。期價連續上漲后對美豆國內銷售以及出口的影響究竟如何，還須等待市場的反應，因此主動性買盤并不積極。雖然昨晚期價突破了前期的波動區間，但是由于仍然缺乏足夠的基本面支持，能否有效持穩仍待觀察，今晚美盤走勢以及出口銷售報告值得關注。國內昨日先于美盤的上漲得到晚間美盤的確認，但鑒于目前處于關鍵位置，今日高開后走勢比較謹慎，主力大豆5月合約在上沖60日均線位置時多空爭奪激烈，全天多頭的獲利回吐比較明顯。預計在多日持續上漲后將有所回調，繼續走高需要得到更多利好的支持。

　　(丁莉)

　　玉米日評(11/18)：放量，繼續上漲

　　良茂期貨 研發部

　　王偉

　　今日大連玉米繼續上漲。漲幅較昨日有所放大。一月合約收于1134元/噸，上漲1元。主力五月合約上漲9元，收于1155元/噸。成交量較昨日明顯放大，其中五月合約成交103892手，持倉量也比昨日增加了1萬多手，為上市來最大持倉量。今日上漲，一方面受CBOT玉米上漲的帶動，另一方面，本身受技術面買入信號的影響，新入基金推動玉米期價上漲。現貨面，受北方天氣影響，新玉米上市有所推遲。大連港二等黃玉米報價保持穩定。

　　17日CBOT玉米繼續上漲。十二月合約上漲2 3/4美分至205 3/4美分/蒲式耳。基金大量買入玉米期貨，成為推動價格上漲的主要原因。全天基金凈買入達7000手。由于出口需求穩定，海灣基差報價穩定。現貨方面，其各地玉米價格有所上揚，漲幅較期貨略大。

　　從技術面來看，無論CBOT玉米，還是大連玉米，都有進一步上漲的趨勢。多單可繼續持有。