北方期貨：11月16日國內期貨行情點評

　　受昨晚美盤強勁上漲影響，今日連豆連粕主力合約開盤后繼續震蕩爬升，盤中一度跟隨CBOT亞洲電子盤的下跌而快速下跌，隨后經過盤整，尾盤逐漸拉高。尤其值得注意的是今日501豆粕(資訊 論壇)上穿30日均線，終盤連創新高。

　　昨晚美盤公布的cftc持倉報告顯示，基金凈空單截止11月9日為60210萬張，這與11月9日的低位價格相對應，而據筆者估算，基金凈空單截止15日為4萬張，這正符合目前美盤 反彈的步伐。

　　此外，美國油籽加工商協會(NOPA)公布了大豆(資訊 論壇)壓榨報告。該報告顯示10月份美國大豆壓榨量為1.481億蒲式耳，較上月的1.140億蒲式耳有明顯增加；這給大豆市場帶來利多支持。

　　昨晚美國農業部還公布了出口檢驗周報，上周當周美國大豆出口檢驗量為4050.2萬蒲式耳(110.23萬噸)，處于市場預測的3900-4200萬蒲式耳區間內。與此相比，前一周為3910.1萬蒲式耳(106.42萬噸)，去年同期為3720.2萬蒲式耳(101.25萬噸)。整體呈中性偏多的色彩。

　　15日消息，路易斯安那州立大學官員宣布，在該州境內又發現5例懷疑為大豆銹菌病的大豆樣本，據稱這些樣本來自于當地商用豆田。檢驗結果還未出。就昨晚美國農業部公布的作物生長進度報告看，美國18周平均收割率達到了93%，收割已接近尾聲，尤其在出現亞洲銹病的路易斯安娜州，大豆收割已經達到99%，因此，筆者認為，客觀的說亞洲銹病對今年美國大豆產量的影響不會太大，然而，在期貨市場中，大資金時常會利用一些多空因素進行過分的操作，建議投資者注意，操作是要全方位考慮問題。

　　南美方面，據阿根廷農業部的數據顯示，截止到11月12日，阿根廷2004/05年度大豆播種已經完成37%，高于去年同期的22%。今年阿根廷大豆播種面積總計為1419萬公頃，略低于上年度的1423.5萬公頃。

　　據巴西農業部長羅伯特.羅德里格斯周五表示，巴西和中國官員將繼續談判，爭取在60天內就大豆貿易衛生標準達成一致。他補充說，迄今為止長達20小時的談判進展非常困難，豆油是癥結所在。如果中國未來可以大量進口廉價的巴西豆油，對國內壓榨業將是又一次致命的打擊，同時，將大大縮減國內對大豆的需求，從而壓迫豆價，建議投資者關注。

　　國內方面，豆油、豆粕價格在華北華中地區出現小幅上漲，目前，山東地區二級豆油報價為5850元/噸，叫昨日上漲50元，江蘇豆油報價在6230元/噸，較昨日上漲80元，兩地的豆粕報價較昨日上漲20-30元/噸。這必然支持大豆壓榨企業的壓榨利潤，從而促使國內壓榨油廠積極開展采購業務，增加對大豆的需求，支持豆價。

　　技術上，美盤1月大豆雖仍然呈現上漲之勢，但并沒有出現新的高點，反彈的步伐有所停滯，這從國內連豆501和505的日k線上也可以看出，然而今日豆粕501卻突破30日均線而強勁上漲，但成交量不大，并且出現減倉。操作上，各合約多單謹慎持有，抬高止損點。

　　受連豆市場影響，今日大連玉米(資訊 論壇)主力合約505玉米小幅高開，并且穩步爬升，隨后又震蕩滑落，展開橫盤整理，直至收盤，終盤微幅收高。

　　今日亞洲電子盤出現小幅回落走低之勢，主要受到昨晚美國農業部公布的出口檢驗報告中，顯示截止11月11日當周玉米檢驗量為3730.2萬蒲式耳，較前一周下降20.7%，并低于市場先前預期。

　　南美方面，根據阿根廷農業部最新數據顯示，截至上周五，阿根廷2004/05年度玉米播種已經完成了73%，大大高于去年同期的59%。這給當地的玉米價格帶來壓力，鑒于阿根廷玉米產量占全球比例僅有2%左右，因此對全球玉米價格的打壓力度狹小。此外，阿根廷農業部同時預期農民今年播種323.8萬公頃玉米，高于一年前的285.5萬公頃。截至上周五，農民已經種植了2,366,808公頃。

　　國內北方港口玉米平倉報價穩定，但部分普通玉米實際平倉價低于報價。今日，大連港二等玉米集中平倉價1160元/噸，較高平倉價1180元/噸。受南方港口玉米銷售價格低迷不振影響，玉米平倉量少。目前，吉林九臺三等陳玉米出庫價集中在1080～1100元/噸左右，同等質量玉米農安出庫價1090～1100元/噸，榆樹1080元/噸。上述地區新玉米收購工作尚未展開。從總體看，目前國內對玉米的需求依然平淡，因此，目前的玉米價格波動較為狹小。

　　技術上，505玉米在上漲中遇到了前期高點1155的壓迫，并且即使突破后還會遇到1158、1163登高點的壓迫，因此目前仍然處于自10月初以來的震蕩區間內，趨勢的轉變還言之過早。操作上，建議觀望。

　　原蓓

　　今日鄭州棉花(資訊 論壇)震蕩下行，抵消了前期的上漲幅度，1月棉花以12290高開，但一路震蕩下滑，最底12180，收盤收于12200，與前期的低點基本持平。持倉量有所減少，日減倉454手。

　　11月15日，美國農業部公布的美國棉花生產報告顯示，截至11月14日，美國棉花采摘率為67%，較去年同期下降了2%，較過去5年平均值下降了7%.

　　據國家統計局最新公布的統計數字顯示，10月份我國紗、布、化纖產量與去年同期相比仍保持增長態勢，其中布產量增幅明顯回升，化纖產量增幅大幅下降。自國家公布11500元/噸收儲政策以來，皮棉止跌啟穩，籽棉小幅反彈。截止目前南方地區收購已近掃尾，冀魯豫也已過半。分析目前市場資源狀況，棉農由于惜售，家里仍存有相當數量的籽棉，軋花廠“快進快出”策略致使其手中資源有限，而紡織企業15天的庫存尚能維持多久？以上種種均決定短期內無論是籽棉還是皮棉均難有下跌空間。

　　全國棉花交易市場商品棉電子撮合共成交3710噸，較昨日增加1370噸，全部為國產棉，其中除50噸428B棉外，其余全部為229B棉。新增訂貨350噸，累計訂貨44690噸。今日成交合同波動頻繁，但幅度較小，日均價呈小幅下滑走勢。

　　綜合來看，鄭州棉花重有回到下降的通道，價格回到原來的低點，國內棉花市場依舊顯示疲態，但國家11500元/噸的收儲價確實也在短期對現貨市場起到了一定支撐，受此影響皮棉、籽棉行情穩中有升。期貨價格因為產量的壓力下，上漲一直困難，但考慮國家的政策以及棉農的利益問題，棉花應該在12000附近是一個底部，雖然上漲困難，但下跌的空間更是有限，價格處于底部也是多頭建倉的好時機，操作上仍要考慮建立多頭倉位，不宜追漲殺跌。

　　張洪波