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11月12日一周，連豆仍維持地位盤整，成交量不大，匯鑫期貨分析師鄭琪建議，投資者密切關注美盤走勢，擇機而動。
本周(11月8--12日)連豆期價略有回升，前四個交易日期價沖擊了5日、10日、21日和30日均線的阻力，而后在30日均線的壓制下，價格有所回落，不過10日和21日均線的支持繼續有效，成交量方面，繼續保持在相當低迷的水平，持倉量則呈501合約減、505合約增的分
化表現，短期內，期價雖有止跌企穩的跡象，但是弱勢的格局無所改善，價格總體仍繼續維持在低位運行。
從本周的走勢特點來看，期價在經歷上周(11月--5日)連續幾個交易日的下挫之后，走出了小幅反彈行情，近期CBOT大豆(資訊 論壇)價格始終沒能下破500美分心理關口，以及美國發現大豆銹病菌的消息為市場多頭組織反彈提供了一定的支持，但畢竟大豆銹菌對當前已經完成絕大部分收割工作的大豆產量影響不是很大，對價格的影響更多的是予以心理上的支持，因此，其所帶來的利多支持較為有限，當前總體利空的基本面壓制了期價的反彈高度，隨著價格的走高，空頭積極入市打壓，多頭紛紛在高位進行平倉了結，帶動價格脫離了本周高點，出現了一定幅度的回挫，總體來看，期價的上漲更大程度上是由技術層面主導的，低迷的成交量也顯示出多空的參與度都不是很高，特別是考慮到本周五(11月12日)晚美國農業部即將公布月度供需報告，更多的投資者出于回避風險的需要，而選擇了謹慎觀望的操作策略，在消息面未卜，缺少投資者參與的情況下，價格無法走出較為有力的單邊行情。
從基本面上看，截止11月7日美國大豆收割已完成87%，落后于2003年同期及五年平均94%的進度。上周末以來美國大豆主產區天氣狀況的好轉，使得一度受阻的收割工作重新恢復，由于2004年美國大豆、玉米(資訊 論壇)產量均創了歷史紀錄，隨著大豆的不斷收獲，剩余的倉庫儲存量將無法滿足尚未收割的大豆存儲需求，在倉儲需求無法得到的滿足的情況下，農民不得不加快銷售，現貨市場的供應壓力將因此而加大，價格受到沖擊在所難免。
在大豆收割工作恢復的同時，美國農業部證實在南部三角洲的路易斯安納州試驗田中發現了大豆銹菌孢子，此前亞洲銹病菌主要出現在南美，近兩年來巴西大豆因其造成的年減產數量都在200--300萬噸左右。這則消息表明大豆亞洲銹病菌已經成功的從南美傳播至美國，但是從目前來看，美國本土發現大豆銹菌的消息不足以對大豆市場構成持久的支持，因為2004年的美國大豆已經接近收割尾聲，對產量不會有實質性的影響。
南美方面，截至11月5日，巴西大豆播種已完成33%，與2003年同期34%、五年同期33%的進度基本相當；阿根廷大豆播種已完成24%，遠領先于2003年同期14%的進度。此外，阿根廷一經紀公司本周預測，2004/05年度阿根廷大豆產量將達3700萬噸，雖然數據低于美國農業部當前預測的3900萬噸水平，但仍為該國歷史最高產量。總體上，當前市場上對南美大豆增產的預期非常強烈，這對未來大豆價格將產生一定的壓制作用。
從市場需求情況來看，根據美國農業部公布的出口檢驗報告，截止11月4日的一周里。美國大豆出口檢驗量為3910.1萬蒲式耳，低于市場預測的4300--4600萬蒲式耳區間，并且低于前一周5319.9.2萬蒲式耳的水平，以及2003年同期為6190.4萬蒲式耳水平。出口需求數據低于預期，使得本已疲弱的期價再次承受壓力。
綜上所述，大豆市場將繼續受到來自美國大豆產量劇增、中國大豆產量豐收、以及南美大豆預期大幅增產的壓力，大豆豐產的同時，也給倉儲帶來問題，在倉儲空間受限的情況下，市場的供應壓力將增大，價格的弱勢格局也將繼續維持，雖然短期內連豆期價有所企穩，但總體仍處于弱勢，后市，于本月12日即將公布的美國農業部供需報告可能給市場帶來較有影響力的價格指引。如果美盤因此下破500美分關口，則會加速連豆的跌勢，而如果美國還能堅守500美分一線，則連豆市場很有可能繼續維持目前的橫盤整理走勢，并擇機演繹反彈行情。
(梁杰 編輯)
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