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本周連豆沖高受阻，壓力依然沉重
本周國內(nèi)連豆市場總體上，仍舊是壓力重重，在周一和周二主力合約由于受到，自9月3日的高點2087與10月12日創(chuàng)造的高點2723所構(gòu)成的壓力線壓制，維持窄幅震蕩，交投并不活躍，成交量萎縮，持倉減少，均以“十”字星報收，則說明目前市場投資者對后市的方向沒有明確的把握，猶豫不決。周三在外盤基金空頭回補上行10-12美分的影響下，國內(nèi)連豆
突破2640 一帶的壓制，成交量也稍微放大，并且盤中也一度顯示有上沖欲望，期價達到2650一線，但是終因拋壓巨大，盤中承接不力，出現(xiàn)跳水行情，瞬間跌回2640以下，至周五一直維持在2640下方維持震蕩，從目前來這次沖高未果，后市仍舊需要積蓄能量。技術(shù)圖表的分析最終還是需要基本面的佐證，為進一步確定其準確度性，現(xiàn)在就基本面來分析未來行情的走勢。
首先，目前市場仍舊是大的利空環(huán)境左右市場。從進口數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示本月將是我國進口大豆(資訊 論壇)到貨的一個高峰月，僅美國大豆的到貨量就有可能達到200萬噸，再加上部分南美豆，后期進口大豆的供應相當充裕。據(jù)了解，目前到港的大豆成本大都不高，盡管國內(nèi)豆粕(資訊 論壇)價格下滑，但壓榨廠仍有一定的利潤空間，因此，大豆的壓榨量不會減少，這也就意味著豆粕的供應短期內(nèi)不會減少，豆粕價格繼續(xù)承壓。近期，山東、華東和南方地區(qū)一些大型壓榨廠報出的豆粕價格大多在2370-2400元／噸之間，而實際的成交價可能會更低一些。如此一來，國內(nèi)大豆價格惟恐有繼續(xù)下跌的可能，從目前國外基金仍舊持有大量凈空倉也可以看出目前他們對后市看空仍舊沒有改變。
其次，自2004年4月份以來，大豆在全球高產(chǎn)利空因素的巨大打壓下，價格一跌再跌，前景并不看好，但是農(nóng)民對銷售大豆大多采取觀望的態(tài)度，往年此時，國內(nèi)大豆的銷售高峰期已經(jīng)開始逐步體現(xiàn)，今年因種植成本較高以及比價效應導致惜售心理嚴重。其實惜售并不在我們國家豆農(nóng)身上體現(xiàn)在巴西也同樣存在，截止到11月5日，新豆預售量只占到預期產(chǎn)量水平的11%，相比之下，上年同期為46%，五年平均為32%。巴西新豆預售遠遠落后于往年同期水平。惜售必然導致大豆銷售延期，或者說在會在未來，不論價格是漲還是跌豆農(nóng)都會選擇出售，勢必導致未來供應量加大，導致價格下行。所以目前惜售為后期繼續(xù)下行可以說是埋下隱患。
最后，目前國內(nèi)大豆主產(chǎn)區(qū)大豆的收購價格基本在1.2元/市斤左右，在我國一直為增加農(nóng)民收入的政策背景下，現(xiàn)貨繼續(xù)下跌已經(jīng)沒有空間已經(jīng)基本上不存在了，在本周已經(jīng)有部分收購企業(yè)開始提高收購價格，估計是市場見底的信號。另外我國壓榨行業(yè)在利潤的強力驅(qū)動之下，產(chǎn)能持續(xù)擴張，預計2005年國內(nèi)大豆壓榨有望創(chuàng)紀錄地突破7000萬噸大關(guān)。然而資料顯示，國內(nèi)年大豆壓榨量一直遠遠低于3000萬噸水平，國家糧油信息中心預測表明：2004/05 年度大豆壓榨量將達到2630萬噸，同比增長11.44%。壓榨量與目前國內(nèi)的總供應量存在嚴重的缺口，供應量的短缺將會是抑制下跌，導致反彈的關(guān)鍵。還有要說明的就是，需求的增加，需要大豆壓榨存在一定利潤為前期，也就是說大豆、豆粕、豆油三者之間的價格只要能保證壓榨利潤存在，大豆需求就得到擴大，導致市場用無形的手來調(diào)節(jié)供需之間的矛盾。
從以上分析可以看出，利空依舊是市場的主基調(diào)，大豆、豆粕、豆油三者將會在保持大豆壓榨企業(yè)一致利潤水平的情況下同步回落，直至將目前大量產(chǎn)量消化到一定程度為止，才可以迎來真正的反彈行情，現(xiàn)階段任何反彈都只會是暫時的，高度也是有限的，不要對此給予厚望。
新紀元車勇
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