一德期貨：11月12日農(nóng)產(chǎn)品日?qǐng)?bào)分析

　　連豆連粕：小幅下跌

　　CBOT走勢(shì)：美國時(shí)間11月11日周四，CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約承接隔夜子盤走勢(shì)低開1-3美分，經(jīng)盤初沖高后期價(jià)緩慢回落，尾市加速下行，最終以下跌5-7美分收盤。1月合約開盤524美分，最高528美分，最低518美分，收盤519 3/4美分，下跌5 1/4美分；3月合約最低524美分，收盤525 3/4美分，下跌7 3/4美分。

　　大連市場(chǎng)：今天大連市場(chǎng)大豆豆粕(資訊 論壇)總體呈低開震蕩、小幅下跌的走勢(shì)。其中A0505早盤以2551點(diǎn)高開，盤中最高到2556點(diǎn)，最低點(diǎn)到2543點(diǎn)，終盤同樣報(bào)收于2551點(diǎn)，比昨日結(jié)算價(jià)下跌10點(diǎn)。M0501早盤以2185點(diǎn)開盤，盤中最高到2187點(diǎn)，最低到2175點(diǎn)，終盤報(bào)收于2178點(diǎn)，下跌20點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，各主力月合約的持倉量變化不大。

　　基本面分析：今晚美國農(nóng)業(yè)部將公布一周出口銷售報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國大豆一周凈銷售量在70-90萬噸之間。由于前一周的大豆凈銷售量僅有48.93萬噸，加上當(dāng)前中國油廠壓榨利潤低迷，市場(chǎng)亟待通過本次報(bào)告來驗(yàn)證美國大豆的出口需求是否已經(jīng)真的減弱。

　　對(duì)于本周五的美國農(nóng)業(yè)部月度報(bào)告，市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)目前市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)美國大豆主產(chǎn)量為31.4億蒲式耳，預(yù)測(cè)區(qū)間為31.07-31.95億蒲式耳；大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.62億蒲式耳，預(yù)測(cè)區(qū)間為4.06-5.56億蒲式耳。與此相比美國農(nóng)業(yè)部上月報(bào)告大豆產(chǎn)量為31.07億蒲式耳，結(jié)轉(zhuǎn)庫存為4.05億蒲式耳。從預(yù)測(cè)來看，市場(chǎng)總體對(duì)本次報(bào)告看空。

　　綜合分析：由于周五即將公布的報(bào)告利空的可能性較大，所以大豆、豆粕市場(chǎng)未來短期內(nèi)很可能保持走低的走勢(shì)。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：小幅走高

　　外盤市場(chǎng)：美國各期交所小麥周四收盤小幅下滑。在美國農(nóng)業(yè)部周五公布農(nóng)作物產(chǎn)量和供需報(bào)告之前，市場(chǎng)交易量減少，同時(shí)，美國銀行和政府機(jī)構(gòu)因?yàn)橥宋檐娙斯?jié)而放假一天也限制了期貨成交量。

　　鄭州市場(chǎng)：今天鄭州小麥?zhǔn)袌?chǎng)總體呈小幅走高的走勢(shì)。其中WS505早盤以1725點(diǎn)開盤，盤中最高到1743點(diǎn)，最低到過1722點(diǎn)，終盤報(bào)收于1732點(diǎn)，小漲5點(diǎn)；WT501早盤以1570點(diǎn)開盤，盤中最高到1582點(diǎn)，最低到1565點(diǎn)，最終報(bào)收于1582點(diǎn)，上漲12點(diǎn)。總的來看，今天各主力月合約的成交較活躍，強(qiáng)麥(資訊 論壇)主力月合約的持倉量有較大幅度的增加。

　　基本面分析：阿根廷農(nóng)業(yè)部年度出口報(bào)告顯示，阿根廷9月份小麥出口量為66.1444萬噸，比去年同期的36.8102萬噸上漲了80%。

　　周四，美國中西部和南部地區(qū)的降雨延緩了軟紅冬小麥的播種，尤其是在以利諾斯州南部，密歇根州和阿肯色州東北部地區(qū)。小麥發(fā)芽率也相應(yīng)有所下降。但美國硬紅冬小麥種植區(qū)作物長勢(shì)良好。

　　在美國農(nóng)業(yè)部周五公布報(bào)告之前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國2004-05小麥出口量不會(huì)有大的變化或者高出2500億蒲。世界小麥供應(yīng)量中，預(yù)計(jì)澳大利亞小麥產(chǎn)量將有所下降。周五，美國農(nóng)業(yè)部還將會(huì)公布周度出口銷售報(bào)告。市場(chǎng)平均預(yù)計(jì)本周小麥出口量為30-50萬噸之間，上周實(shí)際小麥出口量為38.81萬噸。

　　綜合分析：從今天的走勢(shì)來看，預(yù)計(jì)后市小麥?zhǔn)袌?chǎng)還會(huì)保持震蕩的走勢(shì)。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇)：小幅收低

　　CBOT玉米評(píng)述：

　　周四，CBOT市場(chǎng)12月份玉米合約收低1美分，報(bào)每蒲式耳197.25美分；3月玉米合約收低1美分，報(bào)每蒲式耳209.25美分。

　　全天大部分時(shí)間大盤走勢(shì)低迷，由于缺乏任何新的利多消息，多頭不愿入市，期價(jià)再次下探合約低點(diǎn)。周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布月度供需報(bào)告和產(chǎn)量報(bào)告，分析師平均預(yù)測(cè)玉米產(chǎn)量為116.76億蒲式耳，期末庫存為17.94億蒲式耳。周五美國農(nóng)業(yè)部將出臺(tái)周度出口銷售報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)截至11月4日的一周，玉米出口銷售量達(dá)到100萬噸到130萬噸。

　　DCE玉米價(jià)格走勢(shì)：

　　今天DCE市場(chǎng)C0505合約以1138開盤，期價(jià)波動(dòng)平緩，后期由于少量空頭的入場(chǎng)使期價(jià)觸及1131后一直低位震蕩，收盤報(bào)1134，下跌5點(diǎn)，成交80296，持倉126352。

　　基本面分析：

　　國際市場(chǎng)上美灣FOB玉米基差報(bào)價(jià)周四依舊保持堅(jiān)挺。堅(jiān)挺的玉米價(jià)格反映了駁船CIF基差的強(qiáng)勁，使得農(nóng)民更愿意銷售大豆。阿根廷農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，阿根廷9月出口玉米774,743噸，較去年同期的527,402噸增加了47%。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)估，阿根廷今年將取代中國成為世界上第二大玉米出口國。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)估阿根廷2003/04年度出口玉米865萬噸，2004/05年度阿根廷玉米出口將增至1100萬噸。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)情況：今日黃淮產(chǎn)區(qū)包括山東、河南、河北省在內(nèi)的新玉米收購價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)。其中河南鄭州地區(qū)標(biāo)準(zhǔn)水分新玉米收購價(jià)為0.60—0.61元/斤，由于去年河南玉米普遍水分偏高，質(zhì)量相對(duì)較差，今年當(dāng)?shù)貙?duì)新玉米需求力度明顯高于陳玉米。 大連港今日玉米平艙價(jià)集中在1160元/噸，較低與較高價(jià)位在1140元/噸和1180元/噸。港內(nèi)糧商對(duì)后市玉米平艙價(jià)格看在1100元/噸。秦皇島港口二等玉米平艙報(bào)價(jià)為1180元/噸，但現(xiàn)在為止仍無成交。錦州港(資訊 行情 論壇)口玉米集中平艙價(jià)在1150—1160元/噸，港內(nèi)交易情況比較冷清。鲅魚圈港口成交數(shù)量雖好于秦皇島、錦州港口，但也不是很活躍，平艙價(jià)為1150元/噸，二等玉米平艙價(jià)在1170—1180元/噸。

　　綜合分析：

　　今日期價(jià)再次下挫，從技術(shù)上看，短期均線掉頭下行，對(duì)期價(jià)構(gòu)成壓力，市場(chǎng)上仍是多頭的力量略占優(yōu)勢(shì)，。市場(chǎng)近日有消息說燃料乙醇的推廣面臨運(yùn)輸和成本等相關(guān)問題，這無疑會(huì)給一直寄希望于燃料乙醇推廣帶動(dòng)玉米需求上行的投資者帶來一定的心理影響。此外，中國提高玉米出口價(jià)格對(duì)玉米的出口起到了一定的抑制作用。筆者認(rèn)為近期玉米創(chuàng)出新低的可能性不大，1130位置有支撐。

　　小月

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：漲跌互現(xiàn)

　　國際市場(chǎng)走勢(shì)及相關(guān)指數(shù)：

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周四漲跌互見，展期交易主導(dǎo)市況。周五美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將公布供需報(bào)告，且選擇權(quán)將于該日到期。12月棉花期約收高0.23美分，報(bào)每磅43.88美分，交易區(qū)間在43.50-44.20美分。3月期約下跌0.04美分報(bào)每磅42.98美分。其余各月期約收低0.27美分至收高0.10美分不等。

　　11月11日Cotlook A(FE)指數(shù)為47.70美分/磅，合人民幣10145元；Cotlook A(NE)指數(shù)為49.30美分/磅，合人民幣10479元。11月10日美國七大現(xiàn)貨市場(chǎng)陸地棉平均價(jià)格為41.96美分/磅。

　　國內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)及相關(guān)指數(shù)：

　　今天鄭州市場(chǎng)棉花CF501合約早盤以12185高開，全天期價(jià)漲跌互現(xiàn)，收盤報(bào)12185，與開盤價(jià)持平，上漲30點(diǎn)，成交和持倉繼續(xù)縮減，分別為34486和27648。

　　11月11日Cncotton A指數(shù)(328)11621，下跌25點(diǎn)。11月12日CC Index(328)報(bào)11498元/噸，下跌10點(diǎn)。11月11日美棉到港報(bào)價(jià)，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級(jí)報(bào)50.45美分/磅，合人民幣10686元，澳棉到港價(jià)格(328級(jí))59.7美分/磅，合人民幣12608元。

　　基本面情況：

　　國際市場(chǎng)：美國的一個(gè)紡織聯(lián)合會(huì)要求美國政府限制從中國進(jìn)口人造長絲布料，該種類包括利用高性能人造纖維制造的工業(yè)布料和特殊服裝及非服裝產(chǎn)品。

　　國內(nèi)收儲(chǔ)情況：11月12日儲(chǔ)備棉交易仍然沒有交易商報(bào)價(jià)，成交量為零。到12日為止，儲(chǔ)備棉競(jìng)買交易已連續(xù)三日沒有成交。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格：昨日，各地3級(jí)籽棉主流收購均價(jià)為2.25元/斤，與10日持平，按照衣分36.08％、棉籽0.61元/斤計(jì)算，折合中國棉花收購價(jià)格指數(shù)為10680元/噸，下跌23元/噸。各地籽棉收購價(jià)格基本平穩(wěn)：山東、河北、江西及新疆價(jià)格企穩(wěn)；湖北、江蘇價(jià)格略有下行；河南價(jià)格繼續(xù)下跌；安徽價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺。近日受電子撮合、鄭棉期貨及紐約期貨走弱疲軟的影響，局部棉區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，但總體而言，籽棉收購市場(chǎng)波瀾不驚。

　　綜合分析：

　　從技術(shù)上看，均線系統(tǒng)呈空頭排列，MACD指標(biāo)紅柱縮小，DMI顯示空頭力量強(qiáng)于多頭，趨勢(shì)不明朗。今日期價(jià)已回歸均線系統(tǒng)，筆者認(rèn)為近期期價(jià)會(huì)出現(xiàn)弱勢(shì)整理走勢(shì)。

　　小月