鄭州1號棉1月合約日線圖國內棉花期現兩市同步下跌
進入10月份以來，鄭州期棉未能延續9月的反彈行情，在九月底觸及13495元/噸后遭遇強勁阻力，期價反轉加速下行，0501合約10月22日終告跌破12000元整數位，并創下11850元的上市以來新低，在圖形上形成向下跳空缺口。與此同時，十月成交量出現明顯回升，0501合約每日成交基本保持在3萬手之上，交投活躍。
從十月現貨市場情況來看，棉花現貨價格繼續震蕩向下。據統計數據表明，截至2004年10月21日,國內50余家大中型棉花收購企業累計僅收購籽棉54.91萬噸，而籽棉平均收購價為4.44元／公斤，折合皮棉收購價為10160元／噸，品級基本為328極或以上。
目前棉價的下跌主要由于涉棉企業參與收購的熱情不高，一方面銀行貸款利率上浮后企業面臨較大的資金緊張難題，另一方面由于棉價持續下跌反作用于企業，從而使企業普遍存在先消耗庫存，而后在市場中尋求更低價位收購的心理。同時，今年以來，我國紡織品出口受限，截至目前，出口額同比去年下降13%左右，而紗布的產量均有10%以上的增幅，消費的不暢也導致了棉紡產品大量的積壓，從而進一步推動現貨市場棉價的下跌。
紐約期棉12月合約日線圖國際棉花期貨走勢偏軟
十月，紐約商品交易所(NYBOT)棉花期約走勢較弱，基本承接了九月的下跌走勢，但從整體來看，跌勢開始趨緩，在USDA10月月度供需報告公布后，期價一度大幅下跌至45美分之下，但很快期價重新回升并迅速彌補缺口。近期美國出口量出現較大幅度的恢復，據10月22日美國農業部公布的棉花出口報告顯示，截止10月14日的一周，美國陸地棉凈出口量為4.24萬噸，同比上一周增長了89％，較前四周平均出口量增長27％；其中中國購買量達到1.67萬噸，較之前大幅度提高。可以預期的是，美棉出口的強勁恢復將為處于底部區域的棉價帶來一定的支撐作用。
后市展望
目前無論美棉還是國內鄭棉都已探至底部區間，短期看下行下跌空間有限，尤其是NYBOT期棉已經在45-49美分之間盤整了接近6周時間，底部支撐形態比較明顯。由于美國棉花出口銷售漸旺，將會對期價產生一定支撐作用。而國內期棉受現貨市場壓力的影響，短期內走勢幅度將略小于國際期棉。而盤面上看，鄭棉0501在22日跌破12000元后，圖形上形成明顯的跳空缺口，技術上壓制作用明顯；但均線系統在高位呈粘連狀態，十月最后幾個交易日期價略有回升，說明期價已經觸及底部，即將獲得支撐，并回補缺口，如能成功突破10日均線，則會進一步挑戰前期壓力位置。
從歷史上看，歷來期棉價格底部均出現在11月底到次年年初之際，而明年取消紡織品配額的限制將對恢復我國紡織品出口起到極大的影響，因此預期期棉將構筑階段性底部，而后有望展開一輪中級反彈。（來源：和訊特約/中期公司）
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