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CBOT大豆(資訊 論壇)連續收盤5174跌10.0美分，周五CFTC公布的CBOT大豆持倉出現大幅減倉，基金目前持倉35874手較上周減少11771手。從基金增、減倉情況來看，反應出505-545區間成交極為密集，先是基金從9月28日的37613手增加至50472手，后再次減少至當前量。反應多空在此一線承接力量極強。要突破這一區間需要動量。技術上，5日均線下穿13、21均線。期價跌破5日均線。形態上，目前極有可能形成頭肩底的形態。操作上觀望。
近期鄭交所小麥(資訊 論壇)大幅下跌，下跌幅度達250元。倉單壓力和后期現貨小麥趨弱看法是影響兩者最為主要的因素。其中去年11月3日鄭交所公布的自WT407合約結束起，放開產區硬冬白麥交割倉庫庫容，并且新增加的庫容從2004年8月1日開始接受倉單注冊。這一因素將導致期價將與河南等地現貨價格進行緊密的結合，期現之間的價差不會再回到以前那種高出現貨400元/噸的情況。這是市場成熟的一種表現。
大豆低開高走，501合約收盤2635元跌3元，持倉增倉。505收盤2565元跌10元，持倉減少。近期市場開始猜測500美分是否是本次下跌的底部，若成為底部則將走出一波象樣的反彈。近幾日501合約表現明顯強于其它合約，主要原因是后期美國進口大豆的到岸價2700一線，船運費短期內難以下跌，導致1月難以下跌。目前交易所交割庫中僅有36手倉單。技術上，預計后期走勢將改變近兩年的極漲極跌，而走出區間震蕩走勢。操作上，空頭謹慎持有。
豆粕(資訊 論壇)低開高走，501合約收盤2224元跌7元。國內豆粕價格繼續下跌，目前廣東地區的報價2450-2500這一區間。技術上，均線系統依舊維持空頭排列，21日均線對期價壓制明顯。操作上，觀望為宜。
玉米(資訊 論壇)低開高走，505收盤113元漲5元，持倉減少。今日大連港口平倉價平穩，目前報價1160元，廣東港口價格保持穩定。技術上，形態上期價維持在1130-1160元盤整。操作上可以嘗試性的買入。
棉花(資訊 論壇)探低反彈，501收盤12395跌60元，持倉增加。近期期價維持在12300-12500進行區間震蕩，目前影響的因素不足以支撐價格大幅上漲。技術上，期價已經突破5日均線，受5日均線支撐。操作上，觀望為宜。
小麥探低反彈，硬麥501收1586元跌5元，強麥(資訊 論壇)501收1663元跌8元。期價目前已經跌破河南地區的現貨價格，若期價在此位橫盤，相信后期河南等地的倉單將繼續出庫。技術上，均線系統依舊維持空頭排列中，后期將維持低位震蕩。操作上等待買入時機。
今日實盤操作第二期：今日無交易，今日持倉195手501大豆空單，505與507強麥套利138手，今日權益1264000元。
實盤操作的第二期于2004年5月18日開始啟動,起始資金128萬。
實盤操作的第一期從2003年5月1日開始，到2004年4月27日結束。起始資金為108620，期末權益613629.08�；貓舐�464.93%。
深圳中期農產品部 陳濤
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