北方期貨：11月2日國內期貨行情點評

　　受昨晚美盤影響，今日連豆主力合約跳空低開，但隨后展開振蕩爬升，501大豆(資訊 論壇)大幅增倉，同時505大豆和501豆粕(資訊 論壇)大幅減倉。

　　今日亞洲電子盤小幅上漲，對昨晚的下跌進行了修正。主要受到美國大豆現貨價格堅挺，以及良好的出口需求的支持。USDA公布的出口檢驗周報中，大豆出口檢驗量為5255.2萬蒲式耳，超過市場先前預計區間(3800-4400萬蒲式耳)的上限，其中近一半銷往中國。此外 ，據美國農業部的聯合農業氣象中心周一稱，美國中西部的南部及西部地區普降大雨，影響了當地大豆收割的進度。但是產量的增加早成定局，上述利多消息只起到短暫支持作用。建議投資者注意。

　　據美國FC Stone公司報告的交易商周一稱，FC Stone預計2004/05年度美國大豆產量預計為31.18億蒲式耳。大豆平均單產預計為42.1蒲式耳/英畝。相比之下，上月該公司的預估值為30.57億蒲式耳。美國農業部目前預計2004/05年度美國大豆產量預計為31.07億蒲式耳，單產預計為42.0蒲式耳/英畝。2003/04年度美國大豆產量為24.54億蒲式耳。

　　國內方面，據有關機構統計，10月份，我國進口大豆到貨量為155萬噸，去年同期為69萬噸。這些大豆應該是在9月份簽訂的，由于今年大部分時間內，國內的壓榨廠商都承受了巨額虧損，這種局面一直到9月份才有顯著的改觀，壓榨廠商自然不會放過這么好的盈利機會，于是大量裝運美國大豆。但從近期的市場行情看，CBOT大豆期價較9月又下了一個臺階，同時，國內豆粕、豆油價格也緩慢陰跌，據此分析，筆者認為，購入這批大豆的國內壓榨企業的未來壓榨利潤仍然不容樂觀。

　　技術上，連豆501由上穿至 10日均線上方，受到了20日均線的考驗。從持倉上看，今日盤中多空雙方大舉進場，尾盤一些空頭又退場跡象，到目前為止，多頭資金暫時略勝一籌。操作上，建議觀望。

　　原蓓

　　今日鄭州棉花(資訊 論壇)昨天的震蕩區間繼續橫盤整理，上下波動的范圍有限，尾市出現下跌的趨勢，501棉花以12325低開，最低12300，最高12410，開盤之后有所上沖，但在繼續上漲受到壓力并展開震蕩，尾市收盤收于12355，與開盤持平。

　　據美國農業部11月1日發布的苗情報告，截至10月31日，美國已采摘新棉53%，去年同期進度也為53%，而前五年平均進度為60%。其中加州和德克薩斯采摘進度分別為75%和31%。 Cotlook公司發布10月全球棉花供需預測，在報告中，Cotlook繼續上調全球棉花產量，同時消費預測也繼續增加。

　　目前各地棉紡廠都不愿大幅調低棉紗價格，試圖扛住紗價下滑，但幾乎沒有成效，銷量相比前幾周仍在下降，布廠以消耗庫存為主。1日棉紡原料價：329級棉花現貨11000—11500元/噸提貨；滌綸短纖12100元/噸到廠；粘膠短纖16250元/噸出廠。 1日中國棉花價格指數為11458(+43)；229級為11853(+38)；527級為10665(+10);上周棉價開始小幅回升。

　　11月1日，國家發改委、財政部、農業發展銀行三部委聯合出臺《關于下達2004年度國家儲備棉收儲計劃的通知》。通知指出，為穩定棉花市場，保護棉農利益，經報請國務院批準，決定公開收儲部分2004年度生產的棉花。本次收儲為2004年度生產的國產棉花，數量暫定30萬噸。以11500元/噸上限收儲30萬噸，按照公開、公平的原則，在全國棉花交易市場開設專場，通過公開競價的方式收儲。

　　綜合來看，鄭州棉花連續兩天橫盤整理，震蕩之中醞釀下一步的行情，尾市中連拉幾根大陰線，說明后市的走向仍不容樂觀，關于2004年度國家儲備棉收儲計劃，以11500元/噸上限收儲30萬噸，今日籽棉收購價格繼續上揚，但棉農觀望惜售的情緒卻日漸濃重，收購企業方面觀望氣氛逐漸松動，但整體仍舊缺乏量的支撐。預計后市會展開下跌的趨勢，操作上可適當拋空，目標位12200，止損位12450。

　　張洪波

　　今日大連玉米(資訊 論壇)主力合約505玉米跳空低開，隨即快速爬升，盤中進行續勢整理后，尾盤再次拉高，直至收盤。從持倉看，多頭資金大幅增倉。

　　今日亞洲電子盤近漲遠跌，看來美元的走低，使12月合約跌至強支撐位對市場構成了相當的支撐。據美國農業部的聯合農業氣象中心周一稱，美國中西部的南部及西部地區普降大雨，這影響了玉米收獲進度。也對目前的市場期價形成一定的支撐。

　　國內方面，截至上周末，東北新玉米收割已接近尾聲，其中吉林、遼寧兩省玉米收割工作已經結束，而黑龍江和內蒙兩地仍有部分地區正在收割。在今年東北地區玉米收購價格延續到年底以后，可能出現一輪暫時的反彈行情，其中一個重要原因是國儲糧食部門將入市收購，國儲部門補庫活動能夠對屆時低迷的市場行情有拉動作用。今年吉林國儲部門輪出玉米出庫價格為1120-1180元/噸不等，如果相應扣除100元/噸的利潤，預扣除100元/噸的收購費用，國儲庫在920-980元/噸的價格水平上保證購得進。除了收購價格相對較高的支持因素外，國儲部門輪入數量可能高于上年。果然如此，預計到是對市場行情的拉動作用將更大。建議投資者關注。

　　技術上，玉米505依然處于所有均線下方，目前受到昨日開盤價格的壓力，若突破這個壓力，就會下一個壓力線，它是原來的支撐線——10月8日低點和10月25日低點連線。因此，操作上，建議繼續觀望。

　　原蓓