大江投資：11月2日國內(nèi)期貨行情點評

　　金屬：

　　今日滬銅(資訊 論壇)早盤繼續(xù)保持較佳的勢頭。主力合約CU0501低開后快速上沖至昨日開盤價附近企穩(wěn)振蕩，盤中有新高出現(xiàn)。至收市，CU0501報收于27390，漲180點，成交83388手；持倉減少744手，至136958手。

　　近期金屬價格對受經(jīng)濟(jì)和基本面變化的不很敏感，但市場也在迷亂中難以走出方向。周一公布的美10月制造業(yè)指數(shù)下降到56.8，低于預(yù)期和9月的58.5；德國和法國的采購經(jīng)理 人指數(shù)也出現(xiàn)不同程度的下降。美元在空頭回補(bǔ)作用下上漲，原油價格則大幅度回落。這些對金屬市場似乎都沒有太大的影響，LME銅鋁(資訊 論壇)回吐上周五漲幅，回到前期震蕩區(qū)間，成交亦相當(dāng)稀疏，現(xiàn)貨升水略有縮小。昨晚LME三月銅報收陰線，市場高位存在一定的壓力。由于美國大選即將在今晚舉行，市場多空雙方均表現(xiàn)謹(jǐn)慎，價格的波動受此限制，較難有明確的趨勢出現(xiàn)。操作上，多單關(guān)注30日均線壓力，若突破繼續(xù)持有，否則逢高暫且了解。

　　橡膠：

　　今日滬膠全線收陰，0411跌30元，0501合約和0503合約分別下跌10元和5元。成交量以0503合約最大，為1406手，各合約均有不同程度的減倉。

　　TOCOM合約經(jīng)過連續(xù)暴跌后小幅反彈。日橡膠0503合約持平，收盤報138.9日圓，泰國和印尼橡膠價格上漲，印尼10月29日橡膠市場現(xiàn)貨報價RSS 1在BELAWAN(勿拉港)12月交貨的橡膠報132.50-133.00美分/千克，上漲0.50。

　　海南掛出五號標(biāo)膠1236噸,起價12650-12900元/噸，平均掛價12717元/噸，成交915噸，均價12713元/噸；云南掛出五號標(biāo)膠929噸，起價12550-12600元/噸，平均掛價12593元/噸，成交208噸，均價126 23元/噸。

　　操作方面，由于持倉和交易量的因素，建議投資者觀望。

　　燃油：

　　今日上海市場燃料油(資訊 論壇)跳空低開后震蕩走高，圖形上以陽線報收。主力合約FU0501報收于2177，仍較上周五結(jié)算價上跌了10點。市場成交萎縮，持倉略有增加，低位多單有回吐的行為。

　　昨晚，NYMEX原油出現(xiàn)明顯下挫，價格盤中下挫1.72個美金，將上周無出現(xiàn)的小幅反彈悉數(shù)抹去，并創(chuàng)出了下跌回調(diào)的新低50.17美元/桶。原油價格的波動很大程度上受到了美國大選的影響，投機(jī)多單有獲利回吐的要求。目前整體原油價格的走勢還不是非常的明朗化，價格仍舊可能在美國選舉當(dāng)中或其后出現(xiàn)極端的行情。今晚美國大選將展開，市場的反映值得關(guān)注。操作上，宜離場觀望。高位空單可留存，忌持有多單。

　　大豆(資訊 論壇)、豆粕(資訊 論壇)：

　　今日連豆和豆粕期價低開高走，全線收陽。由于周一CBOT大豆期價受基金拋盤打壓而大幅下跌，各合約跌幅超過10美分。受此影響，連豆和豆粕期價今日跳低開盤，連豆501合約以2605低開，期價受到多頭買盤的支撐，低開之后振蕩上揚(yáng)，縮減跌幅，最高觸及2636，報收次高價2635，持倉增加11836手達(dá)到278116手。連豆505合約以2545 開盤，最高觸及2567，收于2565。豆粕主力501合約亦低開高走，脫離低點回升，收于2224。

　　于周一連豆期價脫離高點大幅下跌，期價已提前反應(yīng)美豆的跌勢，周二期價雖然低開，但多頭買盤較為活躍，推動期價脫離低點大幅回升，主力501合約將跌幅悉數(shù)收復(fù)。而豆粕交投仍不夠活躍，波動幅度較為狹窄，期價基本上追隨大豆波動。近期連豆和豆粕期價走勢較為振蕩，相對美豆走勢經(jīng)常打提前量，投機(jī)者踏準(zhǔn)節(jié)奏非常重要。這種走勢特征能否持續(xù)下去？短線尚可，時間長了須謹(jǐn)慎，因為期價目前走勢整體上呈現(xiàn)低位振蕩的盤整特征，大的突破方向遲早是會出現(xiàn)的。在美國農(nóng)業(yè)部新的預(yù)測數(shù)據(jù)出爐前夕，市場振蕩幅度放大，但多空雙方總體上會尋找一個相對穩(wěn)定的波動區(qū)間，然后在新數(shù)據(jù)出爐之后再重新打破這種平衡。從目前的供應(yīng)增長以及需求形勢看，CBOT大豆期價存在考驗500美分整數(shù)關(guān)位的勢頭。相應(yīng)地連豆501合約失守2600元支撐的可能性較大。但近期期價將繼續(xù)圍繞短期均線波動。

　　玉米(資訊 論壇)：

　　今日玉米和其他農(nóng)產(chǎn)品一樣低開高走，交頭較活躍，持倉略增。昨日美盤玉米窄幅波動，收盤小幅下跌，12月合約收盤200美分。

　　后市美盤預(yù)計將繼續(xù)維持小幅震蕩的格局，價格將下跌，但跌幅不會大。國內(nèi)方面，在基本面沒有什么變化的情況下，玉米難以有突破性行情。預(yù)計短期內(nèi)將繼續(xù)弱勢整理，建議投資者暫以觀望為主。

　　小麥(資訊 論壇)：

　　周二鄭麥在隔夜美盤影響下先抑后揚(yáng)，WS501和WS505持倉增加較大。

　　通過月余的無遮攔式下跌鄭麥各合約均有200余點的跌幅。在目前價區(qū)，盤面積聚的反彈能量和多空分歧的逐步加大，使盤面出現(xiàn)劇烈震蕩的概率增加。但政策面要求平穩(wěn)的方向未變，相對于持倉量，實盤壓力仍顯巨大。從目前資金入駐來看，不排除多頭自救。建議暫時觀望，謹(jǐn)慎殺跌。

　　棉花(資訊 論壇)：

　　今日鄭棉震蕩回落整理，漲跌互現(xiàn)。主力CF501低開12325，在投機(jī)性買盤影響下沖至

　　12410的最高點，隨后期價回落至12370附近窄幅震蕩，尾市略有下探。最終以12325報收，略跌45點。

　　紐約商品交易所(NYBOT)棉花期貨周一收低,受投機(jī)性平倉拋盤打擊。不過,棉花跌至低點後涌現(xiàn)穩(wěn)定的貿(mào)易買盤,令跌幅縮減。

　　基本面消息，國際棉花諮詢委員會(ICAC)表示,2004/05年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計將達(dá)到

　　創(chuàng)紀(jì)錄的2,414萬噸,較上月預(yù)估高出63萬噸,因中國、美國和印度料將獲豐收。ICAC在月報中指,2004/05作物年度產(chǎn)量將較上年度增加350萬噸,并超過2001/02年度 2,154萬噸的歷史最高產(chǎn)量。但國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場需求量將增加，紡織企業(yè)庫存普遍較低，后期補(bǔ)庫的可能性較大；并且中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行作為國家政策性支農(nóng)銀行，今年加大了對棉花貸款的支持力度。這些都有利于棉花期價起支撐作用。

　　技術(shù)面上看，鄭棉期價前期一路陰跌，但近一周時間以來已呈現(xiàn)出止跌企穩(wěn)跡象。短期內(nèi)棉價仍具有反彈動能。 (大江投資研發(fā)中心)