良茂期貨：10月27日國內(nèi)期貨行情點評

　　小幅反彈，縮量整理

　　滬銅(資訊 論壇)今日繼續(xù)小幅盤整，市場交投清淡。主力CU0501合約開盤小幅反彈，午后第二節(jié)開始，受多頭平倉打壓，銅價有所下滑；今日開盤價26730元，收盤26640元，與上一交易日結(jié)算價持平；成交量大幅萎縮，僅近5萬9千手；持倉略減648手。

　　倫銅昨夜收高，受技術(shù)性買盤激勵。昨日倫銅收于2795美元，上漲42美元，成交量71762手。2800的整數(shù)關(guān)口仍舊存在較強的壓力，預(yù)計在11月期權(quán)宣告前期價將繼續(xù)維持盤局。“許多市場人士退居場邊觀望—這也是未平倉合約下降的原因。本月稍早投資者遭到重創(chuàng)，目前持觀望態(tài)度，”一交易商稱。分析師稱，交投并不十分熱絡(luò)，短期內(nèi)這種態(tài)勢料將持續(xù)。Man Metals分析師梅爾稱，“由于美國大選即將舉行，而原油價格仍維持在高位，盡管金屬價格昨日回軟，但我們預(yù)期下周金屬價格沒有太多上漲空間。”

　　目前的市場情況仍處于較為矛盾的狀況中，一方面是基本面較好支撐銅價，從最近CCC銅升水持續(xù)維持在1000左右就可以看出，目前現(xiàn)貨仍然緊張，另外，LME庫存保持緊張也阻止了價格進一步走低；但另一方面是市場缺乏投機資金的推動，做多人氣又顯不足。

　　至本周二倫銅已經(jīng)連續(xù)窄幅整理了8個交易日，單從技術(shù)面看，目前上漲或下跌的可能行都是存在的。不過從銅價對美元、油價等近期并不平靜的周邊市場的遲鈍反應(yīng)來看，預(yù)計近期銅價仍將以振蕩為主，在消費買盤逐漸介入市場的情況下，銅價依然有望繼續(xù)回升，但若投機買盤不恢復(fù)，期銅的上升趨勢也將會受限制。

　　今日咨訊：

　　全球最大的銅生產(chǎn)商CODELCO公司將對東亞地區(qū)明年銅升水提高80%，因銅供應(yīng)仍舊短缺。該公司2005年對韓國的銅升水為120美元/噸，2004年為65美元/噸。對臺灣喝日本的升水為125美元/噸，2004年為70美元/噸。

　　美國10月消費者信心指數(shù)下降至92.8，9月修正為96.7，初值為96.8。

　　隔夜紐約原油期貨價格收復(fù)周一失地，回調(diào)受阻。原油價格的恢復(fù)，推動上海燃料油(資訊 論壇)期貨價格高開，主力合約FU0501以2251元高開26個點，回補26日缺口探低2242元，多頭增倉將期價抬升至2259元的日最高點，此后空頭力量稍強于多頭，致使期價在振蕩中逐漸回落。收于2235元，也是日最低價。成交130402手，持倉63376。

　　投資者追隨油價跳動而跳動，但是盤中顯示投資者對后市原油價格走勢無從把握。燃料油上漲面臨強阻力，但下跌又面臨強支撐，導(dǎo)致期價在一個相對固定的幅度內(nèi)波動。從技術(shù)圖上看，原油期貨價格仍有回調(diào)要求，但是上漲勢頭還未停息，從MACD指標看，DIF與DEA幾乎重合，未來走勢撲朔迷離。如果以這一指標參照原油期貨價格的歷史走勢，此現(xiàn)狀極像去年2-3月份，那時原油價格不停回調(diào)，但總趨勢卻是上漲。而燃料油期貨價格從MACD指標看，DIF與DEA沒有拉開的跡象；從RSI看，與原油期貨價格的形狀極為相像，沒能表現(xiàn)出顯著的價格走勢，在原油期貨價格料將振蕩的情形下，燃料油也會跟隨原油價格振蕩。做隔夜需要冒很大風(fēng)險，建議投資者謹慎操作，短線為宜。

　　CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約窄幅震蕩整理，收盤下跌1-2美分。11月合約開盤541 1/2美分，最高541 1/2美分，最低535美分，收盤539美分；下跌2美分；1月合約開盤545美分，最高545 1/2美分，最低539美分，收盤544美分，下跌1 1/4美分。

　　其他相關(guān)品種：豆油期貨漲跌互現(xiàn)；豆粕(資訊 論壇)期貨下跌；小麥(資訊 論壇)期貨漲跌互現(xiàn)；玉米(資訊 論壇)期貨上漲1- 1 3/4美分；馬來西亞棕櫚油期貨下跌。

　　國內(nèi)連豆低開全天期價窄幅震蕩盤升，成交量萎縮。A05012641點低開，隨后圍繞在2640點附近展開窄幅整理，盤終在空頭平倉盤作用下收在2651點，上漲1點，持倉少量增加，成交量萎縮；A0505開在昨日收盤價2586點，收于2604點，上漲4點，持倉對應(yīng)0501合約減少，成交減少。

　　豆粕走勢弱于連豆多數(shù)合約小幅收低，成交量大幅減少。

　　經(jīng)前一天上漲11-14美分后，昨晚CBOT大豆呈現(xiàn)技術(shù)整理行情，因缺少新的基本面消息刺激，交投較為清淡。國內(nèi)連豆同樣全天表現(xiàn)出盤整走勢，成交不旺缺少亮點。相對于美盤在540美分附近的整理，A0501在2650附近、A0505在2600點一帶徘徊。主力持倉最近兩天比較平靜，暫時缺乏繼續(xù)下跌的理由，但對于目前的反彈行情是已經(jīng)基本結(jié)束還是整裝待發(fā)暫時還難以判斷，預(yù)計震蕩整理的趨勢在明天仍將持續(xù)，在沒有新的方向前堅持短線交易為主。

　　良茂期貨 研發(fā)部　王偉

　　由于缺乏利多消息的刺激，今日大連玉米開盤后，始終在昨日結(jié)算價上下小幅波動。主力五月合約開盤后持倉量有所增加，但臨近收盤時，持倉量又迅速回落到昨日水平，成交量也較昨日有所減小。由于缺乏基本面消息的支持，多空雙方表現(xiàn)均極為謹慎，在價格下幅下跌的情況下，空方也不愿堅持長線操作，平倉了結(jié)頭寸。至收盤時，一月合約報1137元/噸，比昨日下跌1元/噸，五月合約報1146元/噸，與昨日持平，九月合約上漲4元/噸至1181元/噸。

　　國內(nèi)其它相關(guān)品種情況：大連豆泊除0505合約外其它合約下跌2-10元/噸，鄭州硬麥與強麥(資訊 論壇)各合約全線下跌，且跌幅較大，從而進一步縮小與玉米的比價。

　　26日CBOT玉米全線上漲。十二月合約上漲1 1/2美分，報收于206 3/4美分/蒲式耳，三月合約上漲1/34美分，報收于217 1/4美分/蒲式耳。由于美元的走弱對美國玉米出口產(chǎn)生利多預(yù)期，支撐玉米價格走高，但由于CBOT豆粕、小麥等相關(guān)品種價格的走弱，對玉米上漲產(chǎn)生一定的阻力。

　　從CBOT玉米連續(xù)日線圖來看，CBOT玉米價格仍有進一步走強的動力，在201美分/蒲式耳的價格位上其支撐力仍然較強，并且從MACD指標來看，也沒有向下進一步下跌的跡象，仍然處于向上回調(diào)的狀況。做空的風(fēng)險較大。預(yù)計后市仍然以逐步走高的行情為主。

　　操作建議：逢低買入，謹慎做多。

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