國際期貨：10月26日國內期貨行情點評

　　連豆豆粕(資訊 論壇)日評

　　昨晚CBOT黃豆市場在美國農業部公布的周出口檢驗報告利多的支撐下，現貨交割月的臨近，基金空頭回補的推動下各合約期價以上漲11-14美分報收，令近期CBOT黃豆期價反彈走勢繼續得以延續。但從今日連豆豆粕主力合約價格運行軌跡觀察，盤間顯示出上沖乏力跡象。早盤A0501以2678開盤后期價一路震蕩下行至全日最低價2636，同時也報于2636，呈高 開低收格局，M0501合約以2273開盤雖有沖高但整體上與連豆走勢相近，尾盤報收于2254，盤間交投略顯清淡。

　　國際國內市場情況：1：進入10月份以來，美國，阿根廷到中國的船運費逐步上漲，并且從這兩周美國農業部公布的周出口檢驗報告來看，美國大豆(資訊 論壇)出口銷售市場有轉好的跡象，加上美元再次走弱等因素對目前的大豆價格構成了一定的支撐。截止10月21日一周美國大豆出口檢驗量為4330萬蒲式耳(，高于前一周的3646萬蒲式耳及市場預測的3200-3600萬蒲式耳區間，其中59.1萬噸是將發往中國的。另外提示阿根廷大豆播種也已經開始，截止上周六完成1.4%。2：到目前為止，國內大豆產區的大豆收割已基本結束，但據上周的市場調查和監測結果表明，大豆收購價仍處于下降格局，豆農惜售心理繼續增加,各地收購處于有價無市的狀態。油廠并不急于入市大量采購，最大的顧忌有可能仍是美國大豆產量的增加。

　　技術角度分析：從M0501合約來看，日均線系統中期價收于5，10日均線之上21日均線之下，KD指標在徘徊區向上運行，MACD指標綠柱縮短，從短期的技術圖形上看，期價在2200-2250區間內經歷了幾天的波動后，今日雖跳空突破，但從今日盤間價格的運行來看，并不理想，建議觀望。A0501合約日K線圖上以一陰線報收，日均線系統中期價收于21日均線之下，5，10日均線之上，早盤雖一度向上突破30，60日均線，但也僅是曇花一現，KD指標在徘徊區內向上運行，MACD指標綠柱翻紅，擺動指標顯示反彈有可能延續，但從全日價格的形態及整體格局來看，筆者思維仍偏向于空頭，建議中長線空單繼續持有。

　　操作建議： A0505，A0501合約空頭持有。

　　個人觀點，僅供參考

　　中國國際期貨廣州營業部 黃兵

　　燃料油(資訊 論壇)上漲趨勢

　　在上周燃料油市場經歷了下探回升的走勢之后，周一市場出現高開高走，尾市收高的格局。受到國際原油價格再創新高的影響，市場的多頭氣氛非常濃厚。早盤高開后多空的爭奪逐步激烈，持倉量也隨著市場價格的上漲，不斷上升，多頭占據優勢地位。主力合約FU501上漲56點，成交量增加10萬余手至175522手，持倉增加8142手至58198手。

　　國際方面：

　　美國原油期貨在高位橫盤一周之后，一舉向上突破55美元整數關口，創立歷史新高。NYMEX原油價格24日收盤首次突破55.10美元。取暖油價格創新高，天然氣價達到20個月高點。市場操作原因：中國第三季度經濟增長9.1%，超出預計水平。由于經濟增長，中國03年原油消費量全球第二位。國際能源署預計中國04年原油日需求量增長15%，至630萬桶。同時市場擔憂美國冬季取暖油庫存不足，這也刺激了油價上漲。

　　燃料油技術面：價格在經過沖高回調的震蕩之后開始再度走強。 日K線圖形上價格向上突破前期高點構成的反壓線之后，期價目前已經站立在反壓線之上。壓力線轉變為支撐線。在價格上漲的同時，市場出現放量、增倉上漲局面，顯示出市場人氣更加旺盛，參與者交投積極。成交量加大支持了價格的上升，同時持倉量的放大也顯示了雙方分歧的加大。價格后期的震蕩是難免的，在震蕩后有望繼續走強！

　　綜合來看：投資者依然要關注中東局勢，伊拉克的北部原油管線將進一步成為國際原油基金的炒做題材，本周三(10月27日)公布的原油、直餾油庫存也成為市場矚目的焦點，本五(10月29日)。市場對于燃料油的走勢依舊看好，目前順勢而為的操作者可以繼續保持多頭思維，持有多頭頭寸。

　　操作建議：多頭持有

　　中國國際期貨廣州營業部 張智超

　　1025橡膠縮量走強

　　滬膠市場上周止跌回升之后，周一出現高開低走態勢，價格重心繼續上移。價格高開后受到不斷離場的多頭平倉單使得價格小幅下跌。市場交投繼續清淡，成交量，和持倉量大幅減少。RU503合約上漲90點，報收13350點，成交量970手，持倉9354手。

　　海南、云南兩地的現貨市場遭遇了久違了的期價上揚，上周五海南現貨價格強勁反彈90元/噸，成交均價達到了12699元，而云南現貨成交均價也小幅上揚3元守住了12600關鍵位，可以預計的是在11月橡膠期貨合約交割前，現貨市場毫無意外的將處于一種整理振蕩的狀態，一方面

　　是國際方面的利好支撐，另一方面是國內期貨庫存的打壓，現貨價格將在兩者中尋找平衡。

　　國際方面：東南亞地區遭遇多雨季節，貨源略顯緊張，而國家統計局公布的數字表明，盡管經歷了中央的宏觀調控，中國前三季度的經濟增長依然達到了9.5%的驚人速度。

　　與此同時，中國的車市有回暖的跡象：來自中國汽車工業協會的最新統計顯示，自今年6月份我國轎車月度銷量跌到谷底以來，7月份起國內車市開始緩慢恢復。6至9月國內轎車銷量連續3個月出現回升，且增幅逐月擴大。同時，國內轎車廠家的工業庫存也在逐步減少。國內車市正在走出低谷。

　　整體上：目前滬膠市場基本面開始回暖，技術面的震蕩局勢開始明朗。但市場成交量和持倉非常的少，觀望氣氛非常濃厚。預計在經歷11月份大量的庫存減少之后，滬膠市場的逐步活躍的現象將會出現。

　　操作建議：等待時機

　　滬鋁(資訊 論壇)技術走勢有重新走弱的跡象

　　倫敦鋁昨日震蕩收低，美圓的持續走弱對期價的支撐作用顯然已經被市場的看空力量所壓倒，盤面有逐步走軟的跡象。受倫敦鋁收低的影，26日，滬鋁低開低走，期價有跟隨LME重新走弱的跡象。早盤主力合約AL501以16100低開后順勢下探，在60日線初獲得支撐后期價重新回升；但價格回到16100以上盤中欠缺跟蹤買盤的支撐，午后逐步下探，盤中最低一度下探至16010，尾市以次低價16030報收，下跌170點，成交7976手，持倉小幅增加740手至25152手。

　　盤口上，期價下穿了最近一周一直支撐著期價的60日均線，收盤價也創出了最近一周的新低，使得最近在整理平臺進場的多頭悉數被套，整體盤面的發展明顯對空頭有利。均線系統上，期價下破60日均線后，短期均線系統對期價構成反壓；若明后兩天期價不能有效返回過去一周的整理平臺，短期走勢上將再次形成向下突破，技術上將有進一步向下尋求支撐的可能。

　　基本面方面，因為原油價格的持續高企對全球的經濟增長的沖擊已經逐步呈現出來，全球經濟增長的預期偏淡打擊了市場信心。基本金屬價格收低在目前區間的低位，進一步的疲軟會刺激基本金屬整體的疲軟。美國本周將公布的經濟指標包括第三季度的GDP、消費者信心。制造業活動可以借此被仔細的觀察，市場預期目前的經濟增長放緩依舊在持續，這種情況又將如何影響美元。

　　操作上，鑒于技術弱勢特征依舊維持，原有空頭謹慎持有，新空不宜。鋁錠受其生產成本的支撐，以及氧化鋁價格維持強勢的影響，整體下調空間將比較有限，作為鋁錠消費企業，可以根據自己的生產需要適當建立少量保值頭寸。

　　操作建議：AL412少量持空，止損位設在16400。

　　免責聲明：以上僅代表個人觀點，據此操作，風險自負。

　　國際期貨 廣州營業部 李志成

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