寰宇期貨：10月25日國內期貨行情點評

　　臭皮匠期市竊語--硝煙未泯

　　做為期市這種沒有硝煙的戰場，其突如其來的空襲與防不勝防的危險似乎無處不在。然而作為一個投資者隨時有可能陷入困窘之時又有多少人能體會于置人死地而后生的快感呢！這也許是你我都不可想象或難以承受的，然而這種種的可能性卻都可以在期銅(資訊 論壇)身上得以展現。

　　小銅近來盡管剛剛經歷了大幅下跌行情，但由于畢竟下跌之前的大部分時間里市場多頭格局還是相對穩定，因而多方人氣的凝聚暫時并沒有遇到太多阻力。而且從技術面來看，價格在出現了近四千點的大幅調整之后出現一定幅度的反彈也應該是完全正常的的事情。皮匠們對近日的行情也深有感觸，而此時大師兄經常問小師妹的一句話是：“反彈到什么位置呢？”小師妹對反彈的幅度測試認為本輪下跌38.2%回撤位是完全合理的，也就是說投資者應關注0501合約價格在27700元/噸的表現。另外，從浪形上來看價格也確實需要一個B浪的反彈調整，所以投資者應引起足夠的重視。

　　尤其是在目前的基本面上并沒有有效的題材來指引價格的情況下，我們也只能著重于對技術面的把握。目前較為合理的操作應該是以空單離場為主，重新回籠資金而準備新一輪的中線建倉操作。絕對不應該隨波逐流盲目追求交易完美的心態誘導下輕率交易。尤其目前市況下是絕不允許有原則性錯誤出現的。

　　金屬

　　今日滬銅出現大幅反彈跡象，并且表現出了明顯的漲幅放大的態勢。一時間市場似乎再度開始燥動不安，關于價格是否會重拾升勢的討論明顯升溫。市場交易熱情也因此開始顯著提升。從盤口動向來看，市場新主力合約0501合約上主動性多單動作明顯，顯示出了較強的抄底熱情。表明盡管剛剛經歷了大幅下跌行情，但由于畢竟下跌之前的大部分時間里市場多頭格局還是相對穩定，因而多方人氣的凝聚暫時并沒有遇到太多阻力。另外，從浪形上來看價格也確實需要一個B浪的反彈調整，而LME銅本輪下跌的38.2%的回撤位則位于2850美元一線。但由于潛在的基本面總體狀況相對中性，所以對于目前價格上漲走勢的定位依舊是堅持技術性反抽的定位。所以操作上并不贊成投資者盲目抄底而參與多單交易。目前較為合理的操作應該是以空單離場為主。

　　上海期鋁(資訊 論壇)10月25日在滬銅的帶動下有所回升，但全天成交平平，而遠月增倉的跡象越發明顯。不過整體技術上仍較為薄弱，尤其是在目前的基本面上并沒有有效的題材來指引價格的情況下我們也只能著重于對技術面的把握。因此操作上建議投資者空單主動離場，再行觀望。

　　今日滬鋁最活躍合約0412以16110元開盤，期價震蕩回升，尾盤以16260元報收，較前一日上漲150元，成交量為6684手，持倉量為28706手。

　　燃油

　　今日上海燃料油(資訊 論壇)期貨大幅上揚，主力合約FU501收盤2280，較10月22日結算價上漲56點，日成交量為175522手，較上周五有所增加，持倉量為58198手，增倉8142手。

　　紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期約周五首次收于每桶55美元上方，盤中再創紀錄新高，因受冬季前取暖油供應緊張憂慮提振。在供應憂慮籠罩市場之際，聯邦氣象預報機構周四表示，仍無法預計美國東北部或中西部冬季氣溫將偏低，偏高還是正常，三者的幾率均等。在全球基準原油價格逐漸上漲的情況下，周一新加坡燃料油紙貨價格跟隨原油期貨漲勢上漲，11月燃料油報每噸217.5美元，較上周五上漲3美元，180CST和380CST燃料油之間的價格繼續擴大。價格的上漲完全由原油價格上漲的帶動，基本面沒有大的變化。

　　從技術上看，今日1月合約一舉沖破2250的前期壓力平臺，指標開始轉強。后市如果國際油價繼續保持高位盤整狀態，國內燃油仍將追隨國際油價，1月合約可能會挑戰2300整數關。但是由于國際油價已連創新高，調整隨時可能發生，因此建議投資者謹慎看多，多單可在2300以上減磅。

　　大豆(資訊 論壇)

　　連豆今日走出大幅反彈行情，A501合約以2622跳高開盤，在空頭回補盤推動下全天穩步上行，下午盤最高摸到2652，收盤2648，上漲38點，成交23.3萬，持倉29.3萬減2.2萬；5月合約收于2591，上漲43個點。

　　消息上，據最新市場監測，東北大豆主產區收購狀況繼續維持低迷，農民惜售的狀況沒有明顯的改變。各地區的收購價格在現貨商的聯合壓制下，再度出現小幅的下滑，全省的收購平均價格在2400元/噸左右，比10月上旬下跌近200元/噸。比較有代表性的哈爾濱地區站臺價格在2460元/噸，佳木斯地區在2340元/噸，齊齊哈爾地區為2400元/噸，牡丹江地區在2400元/噸，這個價格能夠收到的大豆質量為雜質是1%，水分為14%以上。黑龍江省大豆收購的新動向為以下三點，一是以九三油脂集團為代表的大型收購企業仍舊保持沉默，沒有收購。二是中小壓榨企業采取現用現收的策略，收購數量有限。三是10月下旬農民開始進入還貸階段，大多數農民采取銷售部分大豆還貸的策略，而且還貸時間拖后比較明顯，大量的大豆仍舊掌握在農民的手中。惜售情況沒有改變。預計隨著商家加工逐漸展開，需求增加，現貨的收購價格下跌的空間非常有限。

　　預計截止上周日美國大豆收割將完成80%左右。據巴西Safras公司報告稱，截止上周五巴西大豆播種已完成6%，落后于去年同期11%、五年平均7%的進度。Safras預計巴西新作物年度大豆產量將達6320萬噸，較前一年度的4990萬噸有大幅增長。美國農業部目前預測的巴西新豆產量為6450萬噸。據盤后CFTC公布的持倉，截止10月19日基金持有CBOT大豆凈空單47645張，較前一周減少3097張。

　　技術上，市場繼續處于弱市之中，消息面缺乏有利的支持料期價上漲高度有限，操作上鑒于有反彈出現，下行空間釋放，逢高拋空。

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