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10月18日一周，連豆在美盤走出反彈行情的帶動下，期價在近日低點處也隨之上行，呈現低位振蕩走勢，匯鑫期貨分析師鄭琪建議，投資者長期空單可繼續持有。
本周(10月18--22日)連豆市場呈低位振蕩走勢，周初期價下破了上周(10月11--15日)的低點，多數合約創出了價格調整以來的新低，但期價超跌后引發了一波短暫的技術性反彈行情，價格探底后大幅走高，一舉沖破了5日和10日均線的阻力，后半周，期價的上漲走勢
沒有得以延續，出現了較大幅度的回挫，并跌穿了均線系統的支撐，從技術上看，期價再次回歸于弱勢的調整格局之中。
從本周的走勢特點來看，由于國內大豆(資訊 論壇)市場隨著價格的不斷走低，超跌反彈的動力也在不斷增強，而且自上周二(10月12日)極度利空的月度供需報告出臺后，美盤大豆期價始終沒能下破500美分的心理關口，使得市場看多的氣氛有所抬頭，同時，超出預期的出口需求數據也對期價提供了一定的利多支持，這為多頭形成反彈提供了機會，在低位多頭買盤承接相當活躍，積極推動價格走高，但畢竟2004年大豆巨大的產量壓力依然占據了市場主導地位，在高位買盤變得枯竭，最終在多頭平倉盤和少量空頭拋盤的打壓下，價格再度回挫，總體來看，本周偏低的成交量水平也在一定程度上限制了期價反彈的力度。
從基本面上看，目前美國大豆的收獲率已經達到71%，這將對當前以及今后一段時間的盤面帶來一定的壓力，并在一定程度上影響期價反彈的幅度。南美方面，由于近期獲得有利降雨，巴西大豆播種已經有所加快，當前巴西除中西部個別地區有些干旱外，其它地區土壤濕度良好，有利于播種工作的展開。截止上周末巴西大豆播種已完成3%，比2003年同期落后2個百分點；阿根廷大豆播種剛剛開始，目前該地區降雨仍顯不足，根據阿根廷農業部最新公布的數據，在8月份阿根廷出口為84.86萬噸，僅為2003年同期的97.8%，其中接近80%是出口到中國，另外2004年阿根廷的種植面積將達到1423萬公頃，與前一年度持平，阿根廷大豆對中國的大量出口，將影響到中國買家對美國大豆的購買熱情，這對美盤大豆價格帶來了一定壓力，而美盤的走弱也將在一定程度上牽制連豆的價格。
從市場需求來看，本周出現了一定的回升，美國農業部公布的出口銷售報告和出口檢驗報告都對期價提供了一定的利多支持。美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止10月14日一周里，美國大豆出口檢驗量為3629.8萬蒲式耳，遠高于市場預測的1600--2000萬蒲式耳區間，其中有1810萬蒲式耳是將發往中國的，報告數據超出了市場的預期，對大豆期價帶來了一定的利多支撐；美國農業部公布的周度出口銷售報告顯示，截止10月14日的一周里，大豆凈銷售98.78萬噸，處于市場預測的90--110萬噸區間內，比前一周及四周平均水平分別高出1%和7%，中國當周新購29.86萬噸，裝船52.56萬噸。該份報告數據也向市場傳遞了出口需求良好的信息，對大豆期價起到了一定的支持作用，不過雖然中國買家正重返國際市場買進大豆，這在一定程度上提升了大豆市場的需求，但大豆市場巨大的豐產壓力依然存在，并將逐步在銷售環節上有所體現，如此需求對價格的支撐作用還是較為有限。
綜上所述，由于美國大豆收割已進入后期，收獲的季節性壓力減小，從歷史走勢看，目前也通常是階段性低點，而且自上周二極度利空的月度供需報告出臺后，期價始終沒能下破500美分的心理關口，這引發了市場對于價格季節性低點是否出現的爭論，不過，值得注意的是，目前現貨價格堅挺有相當一部分是由于農場主的惜售所致，這雖然對期價起到了一定的支撐作用，但后市隨著這種銷售壓力的釋放，期價仍將受到極大壓制，畢竟，美國大豆巨大的產量將繼續對市場構成長期壓力，同時南美大豆潛在的增產預期影響也不容低估，從這個意義上看，本周期價反彈的夭折也在情理之中，從短期的角度觀察，隨著近期低價進口大豆的陸續到港，以及東北大豆的大量入關，大豆價格還將繼續面臨考驗。
(梁杰 編輯)
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