萬達期貨：10月22日國內期貨行情點評

　　作者:研發部 李警衛

　　盤面回顧：

　　鄭麥今日以震蕩為主，市場交投清淡，硬麥501終盤以1627報收。強麥(資訊 論壇)501終盤以1720報收，全日總成交35052，持倉減少至104246張。

　　市場信息：

　　中糧高層表示明年將繼續進口小麥(資訊 論壇)

　　中糧集團的副總裁于旭波告知路透，中國明年將繼續進口小麥，雖然2003/2004年國內產量增長3%，他未透露進口額度。

　　他表示，“我們對全球谷物需求仍保持穩定�！敝屑Z油掌管著中國2005年90%的小麥進口額度，合963.6萬噸。

　　他在一個大豆(資訊 論壇)會議間隙告訴路透，“我不能說進口是500或600萬噸，但可以肯定的是我們將繼續進口...法國是供考慮的一個進口來源�！�

　　本月稍早，中國簽署了購買70萬噸法國軟小麥的協議，為兩國間約十年來首次大宗谷物交易。

　　于旭波表示，他預計首批法國小麥將今年底明年初發貨。

　　海關數據顯示，今年前九個月中國小麥進口量達到497萬噸，較2003年同期大增1,510.1%。

　　技術分析：

　　小麥主力合約期貨價格維持震蕩行情，市場人氣渙散。硬麥501日線收陰，技術分析，近期強麥繼續看跌，下一交易日行情有走高趨勢；強麥501日線收陰，技術分析，期價近期屬于震蕩行情，明日行情將以震蕩為主。

　　操作建議：

　　期價中長線操作者建議繼續觀望為主，波段操作者，可適度逢低介入，但總體波動幅度較小，嚴格控制風險。

　　行情小結：受到美盤大豆(資訊 論壇)收低影響，連豆今日低開，由于今日是周末所以多空交易不甚活躍。主力合約黃豆501開盤2608點，開盤之后期維持震蕩直到收市。收出一根小陰線。期價最高至2611點，最低跌至2596點，終盤收于2610點，全日成交14萬多手，持倉增加5千多手。

　　市場分析：從國外期貨市場看，受貿易商拋盤打壓，芝加哥期貨交易所大豆期價收低。各月期約結算價每蒲式耳收低4-1/2美元至持平不等,其中11月合約跌4-1/2美分至5.28美元，盤中曾觸及5.37-1/4美元的高位。1月合約收低3-3/4美分至5.31美元。

　　從國內市場情況看，主產區大豆收購價格依然維持持續下跌的態勢，且由于大豆收購企業擔心日后美國大豆下跌，因此不敢盲目大量的收購。目前大豆收購市場很清淡，基本屬于有價無市的狀態，預計今后一段時間大豆的這種收購情況將維持一段時間，隨著美國大豆的持續進入，國內豆農很可能會沉不住氣，出現低價狂賣的狀況。

　　操作建議：目前市場上，多空雙方分歧較大，但是由于今年大豆豐產既定，而消費沒有明顯的增加，隨著進口大豆的進入，國內大豆必然會有一定幅度的下跌。建議投資者可適量賣出。

　　鄭棉本周期價再創新低，下跌趨勢基本確立。主力0501合約以本周最高價12480開盤，周一期價急速下跌，但在前期低點12230處獲得支撐，周五之前期價始終維持區間整理，周五空頭占據市場主動，期價在空頭開倉和多頭止損離場雙重作用下連續下穿前期低點和12000整數關，下跌趨勢基本確立。本周交投異常活躍，達到27萬余手，持倉增加近8000手。

　　受新棉產量壓力、收購資金不足、紡織品優惠配額取消等利空因素影響，期價連續跌穿支撐，弱勢形態明顯。

　　首先，今年新棉產量豐收已成定局。據美國農業部預測，棉花(資訊 論壇)產量為2154萬包，在棉花生產大國中，美國和巴基斯坦棉花產量達454.9萬噸和190.5萬噸，增長14.5%和12.9%。巴西棉花產量130.6萬噸，增長3.4%；印度棉花產量283萬噸，減產5.5%。預計，2004年中國棉花產量將達642.3萬噸，增長32.3%。

　　其次，接有關方面通知，由于中國儲備棉管理總公司、中紡棉花進出口公司集中交儲，現在已經達到原定2003年度棉花收儲規模。2004年度棉花收儲方案待確定后另行公布。中儲暫停收儲將會導致短期內需求迅速下降。

　　再次，棉花消費企業收購資金比較緊張。在農行資金未到位的情況下，自用資金就顯得捉襟見肘了。同時在預期棉花產量較上年度增加的前提下，很多廠家仍堅持了現用現買的購買策略。所以棉農只有壓低銷售價格才能有效兌現。

　　最后，歐盟決定取消對中國紡織行業的普惠制，關稅由目前的平均9%上升至12%，這將使中國紡織品和服裝類企業每年為此付出超過1億美元的代價。競爭環境的惡化，將直接制約市場對棉花的需求，后市價格不容樂觀。

　　從技術面觀察，本周弱勢明顯。0501合約價格在下跌通道中連續跌穿支撐位置，均線系統呈現空頭排列，各項技術指標均回落至低位。

　　總之，短期內期價將繼續維持目前的熊市行情，建議投資者短線以空頭思維為主。

　　(個人觀點 僅供參考)

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