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燃料油(資訊 論壇)戰略性建空時機已經來臨
本周燃料油寬幅震蕩，市場多空雙方爭奪激烈。主力0501合約本周以2255開盤，全周期價位于2288至2161區間來回震蕩，周五收于2223位置，全周成交較上周略有萎縮，共成交90余萬手，持倉微幅上揚至50056手。
本周國內外油價均出現了震蕩行情，市場分歧逐漸尖銳。
市場消息面方面依然利多不斷，支持期價繼續拉升。中東部分產油國局勢依然動蕩不安，石油輸出波動較大；歐佩克產能接近極限，市場調控能力趨弱；美國公布的庫存報告出乎市場預期，油品庫存繼續減少；美元匯率近期持續低迷，主要以美元計價的油品上漲又添動能；北半球冬季來臨將帶來取暖油需求新的高峰；尼日利亞罷工威脅繼續籠罩石油市場；前期受颶風影響所關閉的產能并未完全恢復。綜上所述，世界市場供求關系緊張應屬意料之中，所以高位油價有望繼續沖高。
但是，目前油價下跌隱患也慢慢暴露出來。雖然歐佩克產能無法大幅度提高，但非歐佩克國家供應正在悄悄增大；美國大選結果即將揭曉，無論是布什還是克里當選，相信新任總統一定會采取措施控制油價，降低油價對本國經濟的負面影響；歐美國家持有大量的石油戰略儲備，也是目前油價進一步上揚的隱患；更重要的是，消費商受到高價的影響采購欲望正在減退，需求不振將會成為油價上漲乏力的根本原因。
同時國內燃料油期貨后期滯漲壓力更大。首先，國內燃料油合約規定用以交割的品種屬于高硫燃料油，使用后污染較為嚴重，在歐美國家以及日本是不允許使用的，該類產品最大的銷售對象是亞洲尤其是中國，所以高硫燃料油使用區域的局限性將制約期價的走強；其次，隨著汽油、柴油等成品油價格的拉升，煉油廠冶煉積極性不斷高漲，必然導致燃料油的產量的提高；最后，國內燃料油主要消費商所能承受的成本位于1600元/噸，目前的價格遠遠超出其所能承受的范圍，導致市場買興低迷，紛紛尋找替代產品。
技術面方面，燃料油0501合約60分鐘k線圖均線系統較為混亂，指導意義不明顯；期價目前處于下跌通道內，各項技術指標均處于中性位置。
綜上所述，目前國內燃料油期價沖高壓力較大，上漲趨勢短期內可能逆轉。建議投資者在目前階段保持謹慎心態，注意控制隔夜風險，以日間短線操作為宜，中長線可以逢高建立戰略性空單。(鑫國聯期貨 江洋)
連豆反彈受阻
鑫國聯期貨：劉偉
本周連豆各主要合約在周一見新低后，周二周三多頭發起一波反彈行情，但反彈遭到空方極力打壓，周末期價出現回落。其中，主力A0501在周三曾經突破10日均線的壓制，但多方并沒有守住10日均線，周末多空雙方重新在2600一線展開爭奪，周五最終收于一根帶長下影線的小陽線，報收于2600以上。A0505也走出了相似的走勢，持倉方面A0505本周增倉3萬舵手，A0501持倉變化不大。
CBOT大豆(資訊 論壇)在本周也走出一波反彈行情，黃豆連續從510美分的位置反彈到了530美分的位置，周末部分投機多頭獲利回吐，期價有所下跌，但目前期價仍有受到20日均線的支撐。
基本面方面，目前美國和中國的大豆收割都已經到了收割的后期，據USDA周一發布的周度作物生長進展報告顯示，截止到10月17日美國大豆收獲平均完成71%，高于去年同期的進度70%以及五年同期進度70%。大豆收割已經結束2/3，大豆豐產事實已幾乎確定，這在近期內還將壓制大豆期價
國內主產區新豆收割也已過半，大面積供應市場估計將會在11月份左右，與大豆的大面積收獲相比，目前大豆的收購進入僵持期，主要是大豆收購廠家大多壓價收購，而農民則出現惜售現象。目前對大豆價格具有重大影響九三油脂的收購價為2400元/噸。國內豆粕(資訊 論壇)和豆油的價格也出現逐步走低的現象，截止到周末才開始出現回穩跡象。
美國大豆出口方面來看，顯示出大豆的需求在不斷增加。USDA的出口檢驗報告和出口銷售報告都具有利多色彩。USDA周一公布的截止10月14日一周的出口檢驗報告大大高于市場預期，公布結果顯示當周美國大豆出口檢驗量為3629.8萬蒲式耳，高于前一周的1825.1萬蒲式耳及去年同期的2528.7萬蒲式耳水平，同時也遠高于市場預測的1600-2000萬蒲式耳區間。其中有1810萬蒲式耳是將發往中國的。USDA周四公布的截止10月14日一周的出口銷售報告顯示，當周美國2004-05市場年度大豆凈銷售98.78萬噸，處于市場預測的90-110萬噸區間內，比前一周及四周平均水平分別高出1%和7%，其中中國29.86萬噸。中國等大豆需求國對美國大豆采購速度的加快是支撐CBOT大豆出現反彈的重要原因。
此外，本周美國大豆主產區出現不少降雨，一定程度上影響了收割進程，這也對大豆期價產生支撐。周末期間，美國玉米(資訊 論壇)帶地區將繼續出現降雨，其中愛荷華、伊利諾斯、明尼蘇達及溫斯康星等州雨量較大。降雨將進一步延緩大豆、玉米作物的收割工作。
從技術面來看，CBOT黃豆連續在上周二見506美分的新低后，期價始終沒有跌破500美分的關鍵價位，短期底部平臺已經形成，目前期價在20日均線525美分處的支撐較強，MACD指標的紅色柱線伴隨期價走高也逐步變長。連豆主力A0501最近走勢震蕩比較大，日K線圖上，周三的跳空缺口被周四一根陰線很快回補，周五多空雙方在2600一線展開爭奪，走出一根帶上影線的小陽線，多頭對2600的關鍵價位寸步不讓，顯示出短期內市場依然是看多思維略勝一籌。
后市預測：A0411合約即將進入交割月，但大商所依然只有36手注冊倉單，這給了多頭在近月合約上作多的理由。本周末A0501期價不斷回落，而MACA指標的綠色柱線在逐漸變短，背離走勢的出現暗示市場還有一波小幅反彈行情，但在收獲壓力繼續存在的情況下，反彈空間并不是很大。從長期來看，期價還有下跌的空間。
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