一德期貨：10月15日農(nóng)產(chǎn)品日報分析

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　　連豆連粕：震蕩整理

　　CBOT走勢：美國時間10月14日周四，CBOT大豆(資訊 論壇)各主要月合約略有高開，全天小幅震蕩盤升，最終各合約上漲2-6美分。11月合約開盤510 1/2美分，最高516 1/2美分，最低509 1/2美分，收盤515 1/2 美分，上漲6美分；1月合約開盤518美分，最高522美分，最低516 1/2美分，收盤521 1/4美分，上漲4美分。

　　大連市場：今天大連市場行情總體呈早盤小幅高開，全天呈震蕩的走勢。其中A0501早盤以2608點開盤，隨后一度到達最高點2617點，最低到2598點，終盤報收于2606點，比上一交易日結(jié)算價小漲5點。M0501早盤以2235點開盤，盤中最高到2238點，最低到2222點，終盤報收于2233點，小漲4點。總的來看，今天各主力月合約的成交都較活躍，各主力月合約的持倉量呈現(xiàn)出小幅波動的狀態(tài)。

　　基本面分析：昨天公布的NOPA壓榨報告中，9月份美國大豆壓榨量為1.14億蒲式耳，高出了市場預(yù)測的1.045-1.133蒲式耳區(qū)間上限；豆油庫存由上月的8.69億磅降至7.94億磅。該報告對當(dāng)天的大豆、豆油市場均構(gòu)成一定的利多支持。當(dāng)天豆油期價的走強，也有中國近期在南美、印度市場采購豆油傳聞以及美國參議院本周通過了生物柴油立法等利多消息的影響。其它方面，據(jù)中國官方統(tǒng)計今年1-9月中國進口大豆總數(shù)量為1395萬噸，較去年同期下降21.2%。明天，美國農(nóng)業(yè)部將公布截止10月7日一周的出口銷售報告，市場預(yù)測大豆凈銷售量在70-90萬噸之間，前一周為102萬噸。

　　技術(shù)分析：今天大豆豆粕(資訊 論壇)的K線組合仍舊在均線系統(tǒng)的下方。從均線系統(tǒng)上來看，大連市場后市的走勢應(yīng)該還會持續(xù)一段弱市。

　　操作建議：從今天的走勢來看，后市短期內(nèi)還有可能呈現(xiàn)出震蕩的走勢，投資者可離場等待好的時機在入市交易。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥(資訊 論壇)：震蕩整理

　　CBOT走勢：美國各期交所小麥至昨日已經(jīng)連續(xù)三日走高。主要是空頭回補盤提供了堅強支撐所致。其中小麥主力月合約一度上探兩周來新高，收復(fù)9月末的大部分失地。交易商認為是一個重要的技術(shù)趨勢。但當(dāng)日因為缺乏新的基本面利多消息支撐，總成交量稍顯疲軟。

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈震蕩的走勢，終盤以小幅下跌報收。其中WS501早盤以全天最高點1752點盤，盤中最低跌至1740點，終盤報收于1748點；WT501早盤以1644點開盤，盤中最高到過1651點，最低到1634點，最終報收于1642點，小跌8點。總的來看，今天各主力月合約的成交較清淡，各主力月合約的持倉量變化不大。

　　基本面分析：市場將會密切關(guān)注周度出口報告的出臺。對于美國農(nóng)業(yè)部在周二所公布的2004-05美國小麥出口提高的預(yù)測，市場希望得到確認。市場平均預(yù)計截止到10月7日周度出口檢測量在60-70萬噸之間，將會比上周創(chuàng)紀錄的80.37萬噸有所下降。這其中還包括埃及10月7日所購11萬噸硬紅冬小麥。世界小麥需求方面，摩洛哥計劃不久從歐盟外的國家招標購買15萬噸軟小麥。

　　綜合分析：近期鄭州小麥市場連續(xù)下跌，且跌幅較大，在此情況下，預(yù)計后市小麥市場仍可能保持較弱的走勢，并很有可能在低位形成整理。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　大連玉米(資訊 論壇)：震蕩走低

　　國際市場：

　　周四， CBOT市場12月玉米合約收低1美分，報每蒲式耳204.25美分。3月玉米合約收低1.25美分，報每蒲214.5美分。由于開盤時空頭的回補導(dǎo)致了開盤比自周二以來的最低價高出了10美分，但是隨后買盤的減弱和一些輕微的多頭清算平倉造成了市場走低。小雨減緩了玉米帶部分地區(qū)的收割進度，但西部地區(qū)已經(jīng)放晴，除非下周開始時更多地區(qū)下雨，周末一股冷空氣前鋒的到來將有利于收割。韓國已買了157,500噸玉米，周五還將投標購買105,000噸。截止到10月3日的周度作物生長報告顯示僅有36%的作物達到了成熟，而這周躍升到83%。此外，由于作物受到了早霜的損害，美國農(nóng)業(yè)部公布給予明尼蘇達州的29個縣聯(lián)邦災(zāi)害補助。

　　國內(nèi)市場：

　　今天DCE市場玉米0505合約開盤后不久由于一些買盤的平倉離場致使期價走低，隨后市場全天在低價位盤整，收盤1139，比昨天的結(jié)算價低10點；成交86992，持倉95468。

　　大連港口玉米價格再次下跌,二等玉米平倉價1200-1220元/噸,與昨日比跌10-20元/噸,三等玉米平倉1170-1180元/噸,貿(mào)易商出貨意愿不強,成交少。錦州平倉1200-1220元/噸,秦皇島平倉1200元/噸,買方市場氣氛較濃。貿(mào)易商對后市依然看空。

　　目前國內(nèi)玉米出口價格缺乏競爭能力，玉米出口的難度很大。如果未來玉米出口繼續(xù)難有大的增加，玉米價格很難走出目前的價位。但我們對后市不能缺乏信心，原因之一在于玉米期末庫存減少：主要原因在于玉米工業(yè)用量的總體增加。據(jù)統(tǒng)計，今年全球玉米需求預(yù)計增長5000萬噸，而國內(nèi)的玉米加工需求也保持穩(wěn)步增長。由于今年飼料、淀粉企業(yè)的經(jīng)營情況出現(xiàn)較大好轉(zhuǎn)，行業(yè)獲利即成定局，部分企業(yè)開始投資擴產(chǎn)、建立新廠，而作為國家重點發(fā)展項目，酒精行業(yè)也具有不可忽視的潛力。國家糧油信息中心預(yù)計今年國內(nèi)的玉米需求總量將達到1.27億噸。原因之二在于 今年國家的扶農(nóng)力度大大提高，免征農(nóng)業(yè)稅和直補，都將給農(nóng)民帶來直接的實惠。國家出于保護農(nóng)民利益的角度可能會出臺相關(guān)政策進行干預(yù)來阻止價格跌幅過大.

　　操作建議：

　　綜合分析各方面的因素，市場仍將處于1116—1163區(qū)間震蕩，價格仍偏弱。投資者可在出現(xiàn)技術(shù)性反彈的時候逢高沽空，持有時間不宜過長。

　　小月

　　一德研發(fā)部

　　鄭州棉花(資訊 論壇)：創(chuàng)出近期新低

　　國際市場：NYBOT棉花期約周四收高，但收盤價偏離了當(dāng)日最高點。短期內(nèi)現(xiàn)貨市場棉花供應(yīng)緊俏給期市形成了支撐。12月期約收盤上漲0.57美分至46.52美分/磅。10月14日Cotlook A(FE)指數(shù)為50.25美分/磅，合人民幣10677元；Cotlook(NE)指數(shù)為52.30美分/磅，合人民幣11105元。10月14日美國七大現(xiàn)貨市場陸地棉平均價格為44.62美分/磅，上漲0.92美分。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場：昨日國家發(fā)展和改革委員會等部門近日聯(lián)合發(fā)出通知，要求在四季度開展全國棉花流通秩序整頓工作，規(guī)范經(jīng)營行為，打擊非法經(jīng)營，促進棉花產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。這是政策上的利好，有助于棉花價格的穩(wěn)定。但近期棉農(nóng)惜售、企業(yè)惜收的情況依然存在，像新疆地區(qū)，和田地區(qū)收購情況較好的洛浦玉河棉業(yè)公司收購籽棉430噸，為去年同期的1/5；阿克陶縣棉花的收購量只有去年同期的1%。

　　截至10月14日，儲備棉競買已累計成交9.5萬噸。

　　10月15日Cncotton A指數(shù)(328)12138，下跌42點；10月15日CC Index(328)報12379元/噸，下跌76點。10月13日美棉到港報價，孟菲斯和德克薩斯地區(qū)的427級報51.80美分/磅，合人民幣10966元，澳棉到港價格(328級)62.25美分/磅，合人民幣13138元。

　　鄭州期貨市場：今日鄭州棉花期約未受NYBOT市場連續(xù)上漲的激勵，CF501合約開盤略有上漲就一路盤跌，成交33364手，持倉減少至24682手，最終以12520收盤。CF411合約收盤在13445，也有所下跌。

　　技術(shù)分析：從技術(shù)圖形來看，CF501合約均線空頭排列，長期走勢看淡；今日創(chuàng)出近期的新低使短期向上反彈的可能也化為幻影。下周抵抗性下跌的可能很大。

　　操作建議：可以在反彈時少量做空，空頭止損可設(shè)置在12660。

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