國際期貨：10月15日國內(nèi)期貨品種分析

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　　一、(CU、AL)： LME金屬蹦跌，滬鋁(資訊 論壇)無量跌停

　　13日，倫敦鋁期價(jià)巨幅下挫133美金，報(bào)收于1723，美元走強(qiáng)以及庫存增加為期鋁價(jià)格走低提供了依據(jù)。據(jù)13日LME庫存報(bào)告顯示，LME鋁庫存凈增加1.7萬公噸，新加坡庫存增加1.9萬公噸。而基金清算其巨大多頭頭寸則是導(dǎo)致價(jià)格大幅崩塌的直接動(dòng)力。當(dāng)日有將近40000手多頭換手，和4月21日市場(chǎng)下跌150美元非常相似，后市可能有更多平倉出現(xiàn)。

　　本周一，LME多數(shù)基本金屬價(jià)格升至數(shù)年高位，但自那以后，持續(xù)的“修正性”拋盤開始打壓基本金屬價(jià)格。盤中，三月倫敦鋁亦被基金賣盤打壓至1,700美元下方，但終場(chǎng)跌幅略有縮減。除期鋁受到打壓之外，其余金屬也受到基金拋盤的打壓。其中，三月倫敦銅(資訊 論壇)被打壓至3000美元下方，因止損賣盤被觸發(fā)，圈內(nèi)交易收盤時(shí)進(jìn)一步跌至2815美元，下跌278美元。基準(zhǔn)三個(gè)月鎳價(jià)下跌16%，盤中下探至三周來低點(diǎn)13000美元。

　　受LME金屬價(jià)格蹦跌的影響，14日滬鋁出現(xiàn)了無量跌停的局面。由于之前滬鋁已經(jīng)連續(xù)兩日跌停，根據(jù)交易所的有關(guān)規(guī)定，14日漲跌幅擴(kuò)大至5%。主力合約AL412早盤以停板價(jià)15920開盤后，一直沒有打開過，全日成交也只有3076手。截止收盤，還有8630手止損盤以及追空盤的單子在排隊(duì)平倉。

　　近期國內(nèi)基本面方面并沒有發(fā)生太大的變化，本周滬鋁跌宕起伏的價(jià)格走勢(shì)完全是市場(chǎng)多空博弈的結(jié)果。連日的暴跌使得滬鋁之前兩個(gè)月的價(jià)格回升行情畫上了一個(gè)“句號(hào)”，市場(chǎng)一片悲觀情緒，短期內(nèi)期價(jià)重新回到本倫行情高位的可能性不大。

　　綜述，由于國內(nèi)供大于求的局面仍然沒有根本轉(zhuǎn)變，滬鋁價(jià)格泡沫破滅之后，技術(shù)形態(tài)隨之迅速轉(zhuǎn)壞，短期內(nèi)弱勢(shì)仍將維持，操作上短空思維。

　　操作建議：AL412空頭持有，止損位設(shè)在16500。

　　國際期貨 廣州營(yíng)業(yè)部 李志成

　　二、大豆(資訊 論壇)：日評(píng)

　　今日國內(nèi)商品期貨市場(chǎng)的焦點(diǎn)商品無疑于是上交所的銅鋁，在倫銅暴跌300多美元的影響下國內(nèi)滬銅鋁以跌停報(bào)收，其影響還未終結(jié)。而今日連豆豆粕(資訊 論壇)市場(chǎng)各合約交投氣氛略顯得清淡，價(jià)格的波動(dòng)幅度也縮小，基本上維持窄幅震蕩的格局，A0505合約尾盤報(bào)收于2564，成交234270手，持倉143574手較昨日減少3047手，M0501開2220，收2225全日成交97412手，持倉105582手較昨日增加3438手。

　　全球大豆供應(yīng)量在美國農(nóng)業(yè)部報(bào)告公布下驟然的增加，即便不去考慮其與04/05年度實(shí)際大豆供應(yīng)量偏差多少，短期內(nèi)無疑對(duì)CBOT市場(chǎng)還是DCE市場(chǎng)所構(gòu)成的壓力是可想而知，但也同時(shí)給后期大豆，豆粕價(jià)格的變化埋下了隱瞞。立于目前的市場(chǎng)整體上基本面是偏空的，價(jià)格應(yīng)將會(huì)以繼續(xù)走弱為主。雖然后期將要考慮到新大豆上市后流通是否通順，國內(nèi)的需求在逐步升溫等等利多因素的支撐，但是要扭轉(zhuǎn)這種格局豈是一朝一夕的事情，除非USDA報(bào)告數(shù)據(jù)嚴(yán)重偏離市場(chǎng)。至于人民幣匯率能否升值，對(duì)市場(chǎng)所產(chǎn)生的影響說法不一值得關(guān)注。今日廣東地區(qū)豆粕價(jià)格繼續(xù)下跌，成交價(jià)2670元/噸。其它部分地區(qū)粕價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)2650元/噸。

　　技術(shù)角度分析：從今日M0505合約期價(jià)的運(yùn)行情況來看，日均線系統(tǒng)中30日均線下破60日均線向下運(yùn)行，KD指標(biāo)在徘徊區(qū)內(nèi)繼續(xù)向下運(yùn)行，MACD指標(biāo)綠柱延長(zhǎng)，整體下跌格局未變。M0501合約日均線系統(tǒng)中21均線下破60日均線，MACD指標(biāo)綠柱延長(zhǎng)，跌勢(shì)格局未變。

　　操作建議： M0505，A0505空頭繼續(xù)持有。　

　　　 中國國際廣州營(yíng)業(yè)部 黃兵

　　三、小麥(資訊 論壇)：鄭麥沖高回落再創(chuàng)新低

　　今日鄭麥盤中出現(xiàn)回調(diào)，但受到空頭大力拋壓，最終還是沖高回落再創(chuàng)新低；鄭麥技術(shù)形態(tài)的破壞引來了大量空頭的拋壓，加上投機(jī)多頭的離場(chǎng)使得跌勢(shì)勢(shì)如破竹；連續(xù)13個(gè)交易日深幅下探，尋求更低的支撐平臺(tái)。WS411及WS501分別以1595及1738刷新新低，交投縮量下行，交易重心繼續(xù)向下推移，弱勢(shì)格局沒有改變。鄭麥一路下挫破位運(yùn)行，體現(xiàn)出了4個(gè)月橫盤所蓄積的動(dòng)量非同一般，目前投機(jī)盤的平多翻空催化了跌勢(shì)速度的加快。日、周、月線均表現(xiàn)出較強(qiáng)的跌勢(shì)，后勢(shì)繼續(xù)保持空頭思維。

　　今年第四季度是進(jìn)口小麥到港高峰期，我國今年的進(jìn)口量至少在800萬噸以上，而國際上小麥的供求關(guān)系的緩和抑制了麥價(jià)的走高，同時(shí)也限制了國內(nèi)小麥的走強(qiáng)，鄭麥后市仍將繼續(xù)走弱。

　　操作建議：空頭繼續(xù)持有！

　　中國國際廣州營(yíng)業(yè)部 謝瑞波

　　四、燃料油(資訊 論壇)：綜評(píng)

　　10月14日NYMEX原油價(jià)格收盤接近55美元，取暖油價(jià)格上漲至1.50美元以上。由于數(shù)據(jù)顯示，美國截至10月8日當(dāng)周取暖油庫存下降120萬桶。市場(chǎng)擔(dān)憂美國冬季的能源供應(yīng)。

　　IPE十一月柴油期貨收漲19.25美元，至每噸481.50美元。

　　NYMEX11月原油價(jià)格14日收盤上漲2%，至54.70美元；11月取暖油價(jià)格收盤上漲5美分，至創(chuàng)記錄的1.5471美元/加侖；11月汽油價(jià)格上漲1.13美分，至1.4196美元/加侖。

　　市場(chǎng)焦點(diǎn)：

　　1、美國能源部14日公布的數(shù)據(jù)顯示，10月8日當(dāng)周美國餾分油庫存下降250萬桶，至1.209億桶，降幅高于預(yù)期，目前的庫存水平較5年平均水平低6.1%。餾分油庫存在過去4周累計(jì)下降了740萬桶

　　2、墨西哥灣產(chǎn)量受損致供應(yīng)短缺憂慮，目前的剩余產(chǎn)能很少，中東地區(qū)的供應(yīng)仍然存在地緣性緊張局勢(shì)威脅。

　　3、盡管10月8日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存增長(zhǎng)幅度高于預(yù)期，且尼日利亞宣布為期4天的全國總罷工于14日晚間結(jié)束，但原油市場(chǎng)并未因此停止上漲步伐，但應(yīng)引起我們的注意。

　　近幾日滬燃料油呈現(xiàn)高位寬幅震蕩格局。昨日主力合約Fu501高開低走，盤中曾在一度急挫50多點(diǎn)，隨后逐步拉升，尾市收于2235元，下跌1元。成交量接近30萬手，持倉也大幅增加了約1萬手。從盤面觀察，成交量增大是造成波幅擴(kuò)大的原因，但燃料油處于歷史高價(jià)位也同樣令后勢(shì)分歧加大，震幅再達(dá)65點(diǎn)；因此，針對(duì)目前的市場(chǎng)狀況，投資者可以在控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)把握盤中的短線機(jī)會(huì)，但趨勢(shì)向上并未改變，操作上，多頭仍可持有。(陳平華)

　　五、LME、COMEX銅：期銅自低點(diǎn)反彈，尾段交投謹(jǐn)慎

　　LME基本金屬周四場(chǎng)內(nèi)交易尾段交投謹(jǐn)慎,但勉強(qiáng)收于盤中低位之上,投資基金的賣興顯著減退。3個(gè)月期銅一度跌至7月初以來的低點(diǎn)2,660美元,之后反彈至2,780左右。　公開喊價(jià)交易時(shí)段收?qǐng)?bào)每噸2,749美元,仍遠(yuǎn)低于周三綜合交易收盤價(jià)2,815美元。3個(gè)月期鋁自稍早觸及的1,685美元反彈,盤中多數(shù)時(shí)間在該水準(zhǔn)上方交投。尾盤報(bào)1,732美元,升11美元。

　　　10月/11月逆價(jià)差擴(kuò)大至40美元,11月/12月則為正價(jià)差16美元。現(xiàn)貨/三個(gè)月逆價(jià)差由48/53美元擴(kuò)大至58/68美元。 3個(gè)月期鉛自稍早低點(diǎn)回升,收于849美元，下跌65美元。3個(gè)月期鋅下跌35美元，報(bào)1,040美元。 3個(gè)月期鎳收于13,200/13,250美元,下跌100美元。　3個(gè)月期錫上升至8,900/8,950美元,周三收?qǐng)?bào)8,625美元。

　　八、CBOT大豆：大豆反彈收高，豆油表現(xiàn)強(qiáng)勁

　　CBOT大豆周四反彈收高，因美國大豆壓榨數(shù)據(jù)利多，同時(shí)市場(chǎng)預(yù)期周五公布的美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，豆油期貨今日表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　大豆期貨每蒲式耳收高2-6美分不等,其中11月期約收高6美分至每蒲式耳5.15-1/2美元,1月期約升4美分至5.21-1/4美元。豆粕期貨每短噸收高1.90美元至收低40美分不等,其中12月合約收低40美分,至每短噸152.50美元。今日到期的10月合約收高1.30美元至152.50。豆油期貨每磅收高0.15-0.45美分不等,其中12月合約升0.45美分至每磅20.50美分。10月合約今日到期,最終收高0.30美分至20.20。

　　基金在大豆期貨上大約買入1,000手。

　　NOPA周四公布,美國9月大豆壓榨量為1.13969億蒲式耳,高于分析師預(yù)估,但仍遠(yuǎn)低于去年同期的1.232億蒲式耳。 NOPA9月豆粕出口共計(jì)111,667噸,高于8月的46,213噸,豆油庫存則自8月的8.686億磅降至7.942億磅. NOPA 榨油率為每蒲式耳11.52磅,8月為11.59磅,2003年9月為11.40磅。

　　市場(chǎng)交易商預(yù)期,美國農(nóng)業(yè)部周度大豆出口銷售數(shù)據(jù)最高可能為90萬噸,該數(shù)據(jù)將于周五稍早公布。CIF美灣大豆現(xiàn)貨報(bào)價(jià)強(qiáng)勁。同時(shí)中西部現(xiàn)貨大豆基差報(bào)價(jià)持穩(wěn),因豆農(nóng)銷售緩慢。

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