美爾雅期貨：10月14日國內期貨評論

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　　滬銅(資訊 論壇)日評1014

　　今日滬銅繼續(xù)走出深幅回調的行情。受昨日LME銅歷史性大跌的影響，滬銅主力0412合約今日以最低價28700大幅跳空低開，開盤即封住跌停板，全天空軍沒有給多軍任何機會，終盤以28700報收。與上一日相比下跌890點，盤面交投非常清淡，成交量和持倉量與上日相比均有不同程度的減少。

　　從基本面上看，并無太大變化。只是中國問題再一次成為焦點，LME基金的大量拋售使得市場不斷觸發(fā)止損，市場連續(xù)跌破多道支撐位，整場彌漫著熊市的氣氛。中國有關人民幣問題的辟謠并沒有讓市場認可，同時中國國務院總理有關控制物價上漲的講話讓市場受壓。而美國經濟咨商會有關CEO信心指數(shù)第三季度下降使得市場再度引發(fā)對經濟的擔憂。美國經濟咨商會基于各主要企業(yè)總裁的季度調查報告顯示，第三季度企業(yè)家們顯得更為謹慎。無論是現(xiàn)狀和預期都有所下滑。另外可以明確的是，資本支出計劃已經有所改善。數(shù)據顯示，第三季度CEO信心指數(shù)由二季度的70跌至63。第三季度現(xiàn)狀指數(shù)降至66，二季度為78。6個月的預期指數(shù)由68降至62。在此情形之下，銅價由于基金的倒戈行為而出現(xiàn)了巨大的跌幅，在跌破3000美圓后，其下跌的速度明顯加快，5周以來的漲幅被昨日的一根巨大的陰線所吞噬。因此，總體來看，投資者短期內還是以持有中性的思維謹慎操作為好。

　　從技術面上分析，LME銅昨日受基金拋盤的影響，出現(xiàn)歷史性的大跌，所有技術指標都出現(xiàn)敗壞形態(tài)，由于空頭氣氛籠罩市場，因此短期技術指標會出現(xiàn)失靈，后市很可能繼續(xù)慣性下跌，將再次考驗前期2700美元的支撐位。而滬銅也很可能緊隨LME的步伐向下尋求支撐。操作上建議投資者觀望。(張雋)

　　小麥(資訊 論壇)日評0401014

　　周四鄭麥市場止跌企穩(wěn)，表現(xiàn)為寬幅震蕩，交投活躍，其主力合約WS501開盤1746，最高上摸1762，最低回落1738，持倉增加，以1743報收。

　　今日行情在經過連日的強勢下跌后有所企穩(wěn)，由于期價與現(xiàn)價的接近，很大程度上制約了期價下跌的空間，于今日行情有所企穩(wěn)，空頭平倉漸多。圖形上，強麥(資訊 論壇)501起伏跌宕，持倉有所增加，在經過了連日來的強勢下探行情后，多空雙方于低位出現(xiàn)分歧：一方面是短時間難以扭轉空頭市場，另一方面是來自低位的強力支撐。連日k線已遠離均線系統(tǒng)，均線系統(tǒng)呈現(xiàn)空頭排列，前期的支撐平臺轉化位難以逾越的壓力位。其日kd指標繼續(xù)向下發(fā)散尋底，動力指標顯示弱勢整理狀態(tài)，各技術指標有待低位修復。操作上建議，若行情回調1735附近多頭可嘗試介入,空頭減倉持有。(李昌文)

　　大豆(資訊 論壇)

　　周三，受隔夜電子盤先行下跌2-3美分影響，當天CBOT大豆各主要月合約低開3-4美分，全天期價處于6-7美分區(qū)間震蕩整理，主力11月呈日內區(qū)間波動特征，最終各合約以下跌3-6美分收盤。連豆今日平開后，窄幅整理，501合約多空圍繞2600爭奪。最終以小十字報收。

　　今天CBOT大豆的弱勢整理主要還是延續(xù)前日月度報告的極度利空影響，美國大豆的巨大產量預期對期價構成壓制。此外，在周二盤后公布的作物進度報告中，美國大豆收割已完成58%，領先于過去五年平均53%及市場預測的50%-55%的進度，這對市場也有一定利空影響，市場也開始關注南美大豆的播種情況。盡管目前該地區(qū)因缺少降雨使得播種進展緩慢，但預計大豆產量仍然巨大。美國農業(yè)部10月份報告預測的巴西大豆產量為6450萬噸、阿根廷3900萬噸，均創(chuàng)下了兩國的歷史最高產量紀錄。農業(yè)部下屬的聯(lián)合農業(yè)氣象局發(fā)布報告稱，目前從伊利諾斯東移的降雨正在造成收獲活動放慢下來，美國農業(yè)部消息稱有11萬噸大豆被銷往匿名買家，這對盤初期價形成一定支撐。美國農業(yè)部剛剛公布的供需報告給市場以強大的利空，供大與求奠定熊市的基調，但由于農民惜售，中國需求增加，中國的進口會給市場一定支持，技術上前期2537的低點將是一重要支撐。(陳偉華)

　　棉花(資訊 論壇)10.14日評

　　隔夜，美棉連續(xù)收出一根光頭光腳陽線，小幅上揚0.7美分，漲幅1.43%。早盤鄭棉沖高遇阻，在投機性賣盤打壓下，主力501最高上摸12765后，價格就振蕩回落，最低12660，下午行情一路橫盤整理，尾盤報收于12680，小漲35點，今日成交29744手，持倉較昨日稍有減少。

　　根據美國農業(yè)部發(fā)布農作物種植報告，從棉花生長狀況看，苗情有所下降。其中長勢“優(yōu)秀”的為21%，下降2%，“良好”45%，“正常”21%，“差”9%，“非常差”為4%。截止到10月12日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存下降至79,998包，上一交易日為88,495包。日前獲悉，中國農業(yè)發(fā)展銀行新疆分行向總行申請籌措到150億元資金，全力保證新疆2004年度棉花收購工作的順利進行。 農發(fā)行還要求在農發(fā)行開戶的企業(yè)必須要在一定的范圍之內來控制收購價格，不能抬高棉花收購價格。據統(tǒng)計河南省農發(fā)行共籌資30億支持新棉收購。主要從資金上緩解棉花收購困局。國內現(xiàn)貨市場，新花大量上市，價格近日大幅下跌，可能會對期貨市場價格上揚產生壓力。但全球市場上現(xiàn)貨棉花總體處于短缺狀態(tài)未變。

　　今日鄭棉市場交投比較活躍，多頭積極入場推高期價，但受整體期貨市場空頭聲較大影響，價格未有較大表現(xiàn)，全日以橫盤整理為主，從各主要技術指標上來看，市場方向仍撲朔迷離，但大趨勢線未破，仍有反彈空間，估計在12600-13000振蕩反復將持續(xù)一段時間。

　　建議以觀望為主，短線操作，謹慎持有空單。(王荃)

　　玉米(資訊 論壇)

　　周四，連玉米各合約受美盤影響小幅跳高開盤，隨后的走勢基本與前日相似，但震蕩幅度要小于周三，目前市場缺乏新鮮題材，多空雙方暫時處于相持局面，各合約均收陽。玉米主力505合約開盤1149，最高1155，最低1143，收盤1152，漲5點。

　　從今日玉米盤面上看，國內玉米市場明顯受到昨日美國農業(yè)部月度報告利空拖累，反彈受阻，走勢維持弱勢，低位振蕩。近期，新玉米即將大量上市，國內玉米供給量增加，這將直接影響國內玉米價格。目前東北及中原地區(qū)玉米基本已收割完畢，由于播種面積的增加及天氣利好因素的影響，玉米產量普遍獲得豐收，玉米增產，給市場造成了一定的壓力。市場需求并沒有出現(xiàn)明顯增加，長期來看，價格依然壓力很大。出現(xiàn)短暫的反彈行情只是局部的，空頭資金可暫時離場，等價格反彈之后繼續(xù)做空。(蘇慧芳)

　　10.14日評天膠(資訊 論壇)

　　今日滬膠各合約繼續(xù)展開回調，并進一步向下試探支撐。早間開盤各合約均向下跳空，低開高走。主力合約0411開盤價12305，觸底反彈至日內最高12510后行情持續(xù)橫盤直至終盤，收于12455。共計成交1272手，持倉進一步減至14676手。0503合約以13060開出后，最高上摸13200，最低下探13000，全日行情始終圍繞均線上下微幅震蕩，以13135報收。成交溫和放大至2054手，持倉增加382手達8912手。

　　從盤面觀察，滬膠各合約在上海交易所其他品種領跌之下順勢回調實屬恰逢其時。而在缺乏有力買盤支撐的情況下，遠月合約價格回至13000支撐位置亦在情理之中。從今日走勢來看，在需求旺季逐漸來臨的情況下，膠價在低位獲得支撐較強。但鑒于目前銅鋁(資訊 論壇)等品種大幅領跌的狀況，以及未來關稅問題等諸多不確定因素影響，多空雙方盤中表現(xiàn)更顯謹慎，交投氣氛仍待激活。目前現(xiàn)貨價格逐漸企穩(wěn)，海南墾區(qū)今日報價12621元/噸，較上日略有下跌。云南墾區(qū)12650元/噸相對昨日持平。基本面方面亦顯平靜，未來趨勢很大程度依賴于市場供需變化，而近期走勢則受制于盤面活躍程度的低迷。操作上建議保持前期思路，暫行觀望。

　　(顏豪）

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