良茂期貨：10月14日國內期貨收市評論

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　　受原油期貨價格回升影響，滬市燃料油(資訊 論壇)高開高走，主力合約fu0501以2255元開盤，高出昨日收盤價19元，開盤后即開始走高。但是，受基本金屬如此差勁的表現，影響了燃料油的走高，并且同時受投機賣盤的影響，價格一度跌破2200元。之后多頭在與空頭較量中相對占據優勢，帶動期價緩慢上升。但下午盤雙方進入焦灼狀態，盤面振蕩，收盤前紛紛平倉出清。最終報收于2235元，成交297986，市場恢復了活躍氣氛；持倉46314，曾一度達到53872的水平。三月合約也有相似表現。

　　基礎金屬的糟糕表現以及對人民幣匯率問題依然存在的憂慮對燃料油期價的影響沖擊了這一多頭市場，并且顯然影響了投資者對后市的預期。但是從盤面上看，多頭仍未失去力量，只是謹慎地等待另一次機會的到來。

　　今日資訊：

　　1、石油官員和分析師稱,中國繼今年進口石油創紀錄後,目前正竭力在全球范圍內采購更多原油,以滿足其預期強勁但相對放緩的2005年經濟發展需求。中國國家石油交易商預測,石油日進口量料將比目前的250萬桶增長最高20%,增幅超過40萬桶。

　　2、尼日利亞大罷工進入第三天石油出口仍正常，工會威脅稱如果政府繼續暴力鎮壓抗議者，罷工時間將延長。由于市場擔憂尼日利亞石油出口可能中斷，導致國際油價12日創出新高。尼日利亞此次罷工原定于14日結束，但工會威脅稱如果政府繼續暴力鎮壓抗議者，罷工時間將延長。

　　3、美國石油協會(API)周三稱,美國9月原油及油品需求量較上年同期增長3%,而原油產量銳減15%至50多年來最低水平。API在月度美國石油報告中稱,9月不包括出口在內的石油發貨量平均為每日2,052.5萬桶,較去年同期增長59.2萬桶。

　　4、紐約10月13日消息，美國聯邦和州政府部門周一因哥倫布日假期休息一天。美國石油協會(API)及能源資料協會(EIA)的一周石油庫存報告將推遲公布,以下為調整后的發布時間表:EIA和API一周石油報告將推遲一天發布,具體時間為周四(10月14日)1430GMT。

　　(良茂/吳鵬飛)

　　大豆(資訊 論壇)日評

　　CBOT各大豆合約繼續延續跌勢。CBOT大豆各主要月合約低開3-4美分，后期價基本處于震蕩整理，最終各合約以下跌3-6美分收盤。主力11月合約開盤509美分，收盤509 1/2 美分，下跌3 1/2美分；1月合約開盤517 1/2美分，收盤517 1/4美分，下跌4 1/2美分。

　　其他相關品種：豆油期貨上漲；豆粕(資訊 論壇)期貨下跌；小麥(資訊 論壇)期貨漲跌互現；玉米(資訊 論壇)期貨；馬來西亞棕櫚油期貨下跌。

　　連豆維持震蕩走勢，主力合約繼續增倉。連豆低開后稍有回升，隨后全天維持低位震蕩走勢，成交量繼續減少。主力A05012600點開盤，隨后多頭增倉一路拉升至昨日結算價以上，隨后在空頭打壓下回到2600附近，隨后全天在2600點附近波動，收在2603點，下跌13點，持倉繼續增加近1.5萬手，總持倉超過30萬手。A0505繼續減倉，收在2564點，下跌22點。

　　豆粕除11月收高3點外，其他分別下跌2-27點不等。

　　月度報告的極度利空繼續影響，使得CBOT大豆維持在500-520美分間的弱勢整理。國內延續這一走勢，主力0501爭奪仍然激烈，從持倉上看，多空都比較堅決，多頭憑借國內基本面的相對穩定，空頭根據世界大豆良好的供給形勢，雙方相持不下，在美盤未能走出整理區間之前，這種相持仍會繼續，因此繼續關注美盤，以短線操作為主。

　　玉米日評：繼續小幅上漲

　　良茂期貨 研究發展部

　　王偉

　　今日大連玉米沿續反彈行情，繼續小幅走高。開盤10分鐘后，走出一波快速下跌態勢，并創下今日最低價，但很快就開始上揚，并平穩波動，直至收盤。至收盤時，1月合約開于1140元/噸，收于1139元/噸，比昨日結算價收高3元/噸。主力5月合約開于1152元/噸，收于1151元/噸，比昨日結算價收高5元/噸。由于今天價格波動較小，成交較為清淡，成交量較昨日下降明顯，特別是1月合約，成交量下降了近1萬手，只有8340手，持倉量也有所下降。其它合約持倉量有所增加。

　　美盤方面，13日CBOT玉米場內交易價格受基金買入推動收高，并收復了12日由于美國農業部公布的月度供需報告的利空信息而下跌的空間。由于9月份CBOT玉米價格連續下跌，即使按照美國農業部月度供需報告中對2004/05年度玉米供需狀況的預測來看，目前CBOT玉米價格仍然處于超跌的水平上，下跌的可能性較小。從盤面上來看，200美分/蒲式耳仍然具有支撐作用。若有基金買盤的推動，CBOT玉米很有可能走出盤整，出現一波反彈行情。但由于受季節性壓力及供給增加的影響，反彈的力度不會很大。

　　預計明日大連玉米仍將沿續今日的行情，小幅走高。建議買入持有。

　　斗轉星移，全日跌停

　　今日滬銅(資訊 論壇)開盤即全線封死跌停，交投慘淡，市場顯得十分沉悶。主力12月合約最新價28700元，較上一交易日下跌680元，成交量僅340手，持倉減少198手，主要是空頭平倉盤。

　　倫銅昨夜由于基金的倒戈行為而深幅下探，在跌破3000美圓后，下跌的速度明顯加快，5周以來的漲幅被昨日的一根巨大的陰線所吞噬。自周一以來，期銅已自近16年高點3,177.50挫跌逾7%，昨日又暴跌10%。期銅期鋁(資訊 論壇)都出現了從未有過的暴跌，市場彌漫在極度恐慌氣氛之中。有交易商認為因LME年會召開在即，因此市場中流動性缺乏導致了價格的暴跌走勢，并且在某種程度上擴大了市場的跌幅。“流動性不足會將波動放大—價格上漲時也曾出現過這樣的情形，”另一場內交易商稱。

　　今日現貨市場也十分清淡，幾乎沒有什么交易，主要還是由于今日跌停以及預計明日還有已幅跌勢，在這種情況下，現貨商已經不愿買賣。

　　近日銅市經歷了從連漲到暴跌，可謂斗轉星移，從一個極端走向另一個極端。其中的一大原因便是基金在獲利豐厚后不計成本的拋盤離場，從昨日收盤價來看，COMEX期銅昨日下跌約10%，倫期銅下跌約7%，倫鋁更是上演高臺跳水，價格從1830附近一度下跌至1700以下，其他金屬如鉛、鋅、錫、鎳等也有較大幅度的下跌，而鎳現貨價也另人震驚地下跌了16.3%，這是歷史上第五大日跌幅。另外，金屬的全面下跌也與近期價格上漲幅度超過預期有關，過去幾周多數基本金屬受到投機性買盤追捧而大漲，鑒于目前能源行業已回軟，金屬價格如果只是小幅中速下跌，作為對前期修整理解，則并不會太令人意外，但如今金屬價格下跌的幅度之大卻多多少少讓人感到意外，近期市場對人民幣升值的擔憂和加息的預期也重挫了期市，因此期市當前心理因素對價格的下跌的作祟成分較大，市場恐慌氣氛較濃。后市來看，現貨供需的緊張并沒有多大的逆轉，銅市場依然處于緊缺的狀態，價格目前只是回歸到了買入區域，投資者不必過分悲觀，操作上建議觀望為宜。

　　提醒：本周五為滬銅10月合約最后交易日

　　　　　　　　陳雅萍

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