歷數銅價千點保衛戰新多入場空頭砍倉盤出現

http://whmsebhyy.com 2005年11月02日 10:23 證券時報

　　神華期貨　曹潔

　　近期銅價上下翻滾，期銅在20萬張的巨大持倉背景下，價格想進一步上漲無疑首先需要空頭砍倉盤出現，其次需要新的做多資金進場助推，如今期銅臨近創紀錄的千點大關，價格出現回調的概率增大。所謂盛極必衰，否極泰來，做為投資者應該最能明白“月有陰晴圓缺”這回事。

　　美元有重拾升勢可能

　　近期銅價受到美元走勢的影響相當明顯，銅價上漲伴隨著美元下跌；銅價下跌，同樣受到美元上漲的利空影響。

　　我們知道外匯市場龐大，非單一期貨品種所能比擬，那么美元的趨勢性上漲或者是趨勢性下跌，操縱的可能性遠較銅價為低。如若美元指數真的向上突破90.70，那么很可能帶動宏觀基金甚至是各國政府重新審視美元價值，從而考慮增加美元上的多頭頭寸或者是增加美元

外匯儲備，那么這樣一來，美元的上漲對銅價形成的抑制將是剛性的，銅價在4018的基礎上再度沖高，可能就真的是強弩之末了。

　　從美元的月線圖看來，形態上類似于一個頭肩底形態，目前的右肩構筑部分似乎未有完全走完，震蕩反復的時間可能仍將持續一段時間。長期走勢看來，目前仍處于一個類似于長期三角形的整理形態，幾度整理之后，向上突破90.70的可能很大，如美元的震蕩走勢近期不會完成，則銅價高位運行反復的時間仍會繼續拉長。

　　庫存下跌　銅價不漲

　　庫存在近階段表現出急劇增加后的緩步下跌，并不具備很大的參考意義。換句話說，庫存在連續降低之后，會有重新入庫的出現；在庫存連續增加之后，也有逐步降低甚至突然大幅度降低的出現，這也是主力近來運作的慣用伎倆。

　　以前我們經常會看到，行情在庫存的增加中下跌，在庫存的降低中上漲，其實庫存的流進流出本身就有被操縱的可能性。本周我們又看到一個新的現象就是三大交易所顯性庫存總計下破10萬噸水平，價格受此利好消息刺激，卻不漲反跌，情況特殊，令人匪夷所思。筆者堅持過去對銅價與庫存之間關系的看法，認為價格的高點未必對應著庫存的低點，甚至于我們可以相信庫存低點基本不會對應價格的絕對高點，但是牛市的終結或熊市的開始一定是伴隨著交易所庫存的增加。在庫存走到極端低點的時候也預示著這種轉化的可能性臨近，但這個過程一定是個漸進的過程。

　　歷次千點保衛戰

　　本輪超級大牛市先后突破了2000點、3000點的千點大關，現在價格面臨4000大關的挑戰，筆者想在此回顧一下前兩次價格過千點的表現，以史為鑒，并就當前實際情況，分析目前價格在4000位置可能出現的走勢特征！

　　通過以上LME銅圖形我們可以看到，歷次沖擊千點關口，市場都有回調要求，尤其目前的倫敦銅形態上是菱形形態，這種可能性就再次加大。筆者認為期銅目前仍處于高位震蕩階段，這個過程可能將較長，雖然短期形態有下調的要求，但目前價格仍位于上升通道之中，技術上仍無轉勢征兆。投資者在設好止損的前提下以看上軌回調的方式沽空國內主力合約，同時需要提醒的是投資者參與銅價的交易，不可避免地要習慣銅價在高位的來回翻滾，價格回調過后仍有繼續沖高可能。

新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

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歷數銅價千點保衛戰 新多入場空頭砍倉盤出現

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