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大通期貨 文竹
近期禽流感在世界各地鬧得風聲鶴唳，而國內豆粕期貨市場也是暗流涌動。禽流感對人類來說無疑是一場災難，但對于期貨市場的多空雙方來說卻是一個非常有利用價值的炒作題材。大連市場上無論是10月中旬多空雙方在五月大豆合約上的較量，還是近幾個交易日在五月豆粕合約上的連續大幅擴倉對峙，無不是沖著此次禽流感的題材而來的。
事實上全球每年都有禽流感發生，而且在今年年初就已經有預報，今年有可能出現較為嚴重的禽流感蔓延，但略有不同的是此次禽流感在世界范圍內引起100多人感染，60多人死亡波及16個國家，范圍之大，危害之深以至于使世界衛生組織發出嚴厲警告。隨著媒體的廣泛報道，市場上出現恐慌氣氛也就順理成章了。國內大豆和豆粕下半年以來一直處于下跌過程中，6月下旬至8月中旬，期價在大量進口大豆囤積的壓力下出現了一波凌厲的下跌走勢。從8月16日開始期價以寬幅震蕩方式運行，但震蕩區間的階段性高點和階段性低點都在下移，實際上是一個下傾的震蕩區間。
多頭在10月中旬即國慶節后第一個交易周在5月大豆上做多制造了一輪強勁反彈，其動力來自于美國農業部10月份月度報告之后的利空兌現。由于利空程度不如市場原來預期的強烈，給多頭帶來了一個反攻的契機；但天不遂人愿，就在多頭大舉介入，將總持倉擴至階段性高峰之際，禽流感在全球的蔓延程度開始擴散，同時因禽流感病毒感染人類致死的事件再度發生，顯然在這個關鍵時刻這一利空給了多頭致命的打擊，本輪反攻以多頭失敗而告終。豆粕連續5個交易日的暴跌，將之前的反彈悉數吞沒并創出了新低，按正常的市場節奏，多頭反攻失敗后應該出現減倉暴跌，或減倉陰跌的走勢，因為市場前期集中擴倉的價格區域在階段性的高點，多頭被套嚴重。但從近3個交易日的盤面表現看，多頭仍然沒有放棄，在5月大豆上反攻失敗后，又將兵力向5月豆粕上集結，試圖扭轉敗局。我們可以看到，5月豆粕在本周的前3個交易日里連續放出巨量，持倉猛增近4萬手，而目前該合約總持倉也不過10萬余手，日線圖上3根K線的交易重心基本在同一水平。在下跌過程中在同一價格水平上連續的巨量意味著下跌的停頓，而相對低位的集中巨幅增倉使該合約的多空持倉成本趨于平衡�？梢灶A期，如果豆類有反彈，5月豆粕將會是反彈力度最大的合約�！�
目前盤面顯示的信息是，多頭欲重整旗鼓，在目前價位與空頭展開二次對決。目前5月豆粕上檔壓力位2388點，這也是原來通道下軌的反壓線，如果期價突破此點，則這3個交易日的破位即為虛破，期價必將向上沖擊上檔20日和30日均線的壓力位置。從長期圖表上看，豆粕在一輪較為凌厲的下跌行情之后，出現的階段性高點和階段性低點都在下移，多頭越過上檔均線的可能性較小。但期價在2350一線整理時間不宜過長，長時間的整理不但不能起到蓄勢作用，反而會消耗掉多頭的反彈能量，因為在一個長期的下降通道中，價格有天然向下的壓力。即所謂的久盤必跌。
對于投資者來說，可在1月豆粕和1月大豆上建立空單，5月豆粕如向上突破2388點，短線多單積極跟進搶反彈，在2450點附近平倉，并嘗試翻空。如果價格在目前價位長期橫盤，可在5月豆粕上進一步建立空頭部位。
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