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昨日，受美農業部月度報告數據產量低于預期這一利多消息的刺激，再加上投機基金的大舉買進共同促成外盤大漲23至25美分，這也使得本來就提前于外盤走強的連豆各合約紛紛跳空高開。
隨著美國農業部月度報告的公布，美豆產量疑云終被撥開，CBOT大豆市場壓抑已久的反彈動能得到劇烈釋放，主力11月合約一舉刷新了近1個月以來的高點，日內漲幅超過4%。
技術上回補前期586至589美分的跳空缺口，并最終收在589美分關鍵位上，技術性上漲信號已趨于明顯。
從美國農業部公布的10月份報告數據來看，預估的大豆單產數字盡管達到了市場預期的41.6億蒲式耳高水平，但因收割面積出人意料的下調90萬英畝，致使預估的大豆總產量僅有29.67億蒲式耳。較上月報告上調了1.11億蒲式耳，仍明顯低于市場平均預測的30.06億蒲式耳水平。報告預估美豆結轉庫存為2.6億蒲式耳，雖然較上月上調5500萬蒲式耳，也同樣低于市場平均預測的3.04億蒲式耳水平。報告中產量和結轉庫存上調幅度低于預期構成外盤走強的主要動力。
但是，這只是由于報告數據調整小于預測數據，才導致期價大幅反彈，實質上29.67億蒲式耳也僅次于去年31.4億蒲式耳歷史高產而位居美國大豆總產第二位，故目前市場的壓力依舊沉重，后期行情能否一鼓作氣順利上行，還要看資金面以及外圍市場的配合情況再定。照以往情況來看應該會有所反復，因此建議多頭做好獲利平倉的準備，待回調后重新進場。
應當看到，目前的上漲行情并非僅僅就是報告數據調整不及預期這一個因素所為。總體來看，是眾多利多因素的綜合：首先是資金因素，這在國內盤面表現得尤為突出，而外盤基金大舉殺回，報告當日就凈買入約7000張，這是促成暴漲的一個原因。其次是海運費的大幅上漲，繼7月底至8月初觸及年內低點30至35美元以來，已上漲15至20美元。后期由于第四季度為美國玉米和大豆出口高峰，航運流量增加，運費在中期內有望進一步上漲。運費的上行將通過進口環節直接傳導到國產豆上，這也是豆市走強因素之一。再者，國產新豆已經陸續上市，現貨價維持在2450至2530元之間，按此價格收購注冊成倉單，預計倉單成本要達到2650至2730元/噸左右，再加上后期的倉儲費用，其最終的成本價遠超過目前1月、5月的期貨價，所以現貨拋空力量幾乎沒有，這同樣是上漲的一個因素。
綜合來看，眾多因素促使豆市走強，但是由于實質利空因素大豆高產依然存在，且上行有點過于急切，回調反復將在所難免，因此建議多單在獲利的同時應保持謹慎。
作者：新紀元期貨 車勇
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