鋁產業新政獲批 滬鋁期貨能否點燃行情尚需時日

　　記者 李中秋

　　日前，國務院常務會議討論通過了鋁工業發展專項規劃和產業政策，指出將加強和改善對鋁工業宏觀調控，重在控制總量，優化結構，合理布局，推動鋁工業走向新型工業道路，實現由大到強的轉變。新政獲批對健康發展國內電解鋁和氧化鋁行業，長期指導意義深遠。市場人士普遍關心，兩項政策能否為經歷一年多低迷的滬鋁市場帶來新的生機。有業內人

士指出，鋁工業政策在短期內見效可能性并不大，滬鋁再度活躍，仍將取決于國內電解鋁以及下游行業發展。

　　政策強調執行

　　由于近來經濟發展加速，導致部分省市出現“電荒”，有關部門自2003年便推行了一系列措施，包括限制信貸、增加稅收和提高電費，試圖給高耗能電解鋁行業降溫，其中包括限制市場對鋁的需求等。此次政策提出，要嚴格準入標準，控制新上電解鋁項目，并限制現有企業盲目擴大產能，要嚴格氧化鋁項目建設，確保氧化鋁工業有序發展。此外，要加快產業結構調整，支持電解鋁企業與上下游企業聯合重組，鼓勵鋁電聯營，提高產業集中度和企業

　　業內人士指出，獲批的兩項政策僅僅羅列出了原則性規定，并強調如何執行。對于鋁產能限制標準此前就已經存在了，只是具體條例遲遲未出臺。因此兩項政策為國內鋁業今后發展方向指明宏觀目標，而具體效果尚待觀察。

　　中國鋁業河南分公司汝小潔認為，“此前有關電解鋁和氧化鋁的宏觀政策已經出臺不少，但是實際見效可能還需要一段時間；從產量方面來衡量，電解鋁產能發展速度非常快，產能也很大，短期內產能以及產量擴張仍存在慣性作用。”汝小潔指出，發展規劃對于電解鋁行業來說，長期指導意義深遠；尤其是在合理確定發展規模、規范投資行為上，有利于整個鋁業健康發展。如果能夠對氧化鋁和電解鋁源頭進行有效限制，從長遠看，肯定能夠控制一部分產量增長。

　　鋁產業集中度有望提高

　　由于耗電量巨大、重復建設嚴重，且國內氧化鋁資源短缺，電解鋁近年來一直是國家壓縮行業。從去年起，電解鋁是國家實行調控政策以來重點整治的三大行業之一，相繼取消政策，對氧化鋁資源進口也嚴格限制，只有5家企業有進口資格。2004年中國有140家鋁冶煉廠，總產能自2000年的318萬噸增至900萬噸。今年前七個月，中國共生產406萬噸鋁，較上年同期增加了18%。但其中大多是小型鋁廠，競爭能力不強。由于原材料成本增加以及政府

　　上海中期孫濤表示，新政將鼓勵有實力的鋁業公司通過兼并與收購來擴大自身規模，不僅有助于防止競爭能力低下的鋁廠大規模關閉，也可以避免因鋁廠關閉而出現大量銀行壞賬。事實上，這會加速整個鋁行業洗牌。實達期貨一位分析師認為，發展規劃和政策公布后，將引發未來幾年電解鋁行業兼并與收購之戰，加速電解鋁上下游企業聯合重組，提高行業集中度，對于行業中比較優勢強的企業來說，會強者更強。

　　此前，

　　滬鋁活躍尚需時日

　　期鋁曾經有過輝煌，一度受到大量資金關注，在2004年4月份，曾經達到51萬手日交易量和452億元日交易額，持倉最高為42萬手。在2004年上期所交易4個品種中，鋁是交易量增長最快的品種，同比增長2168.41%。交割實物注冊品牌上，鋁覆蓋了國內13個省市25家企業。據統計，2004年上海期貨交易所共交割鋁錠60萬噸，占國內當年鋁產量的9.06%。

　　不過，由于電解鋁產能近年迅速擴張，造成了現貨市場壓力明顯。資料顯示，2004年電解鋁產量迅速擴張到683.7萬噸。占世界總產量的22.3%。這種壓力使套保和投機資金對期鋁望而卻步，期鋁成交量也因此大幅萎縮。

　　此次新政能否再次讓滬鋁活躍，值得關注。上海中期孫濤認為，期鋁真正啟動尚需時日，因為這些政策出臺以后，對于行業來說有一個調整過程。這個過程在今年內很難完成。可能會延續到2006年下半年。因此，滬鋁要恢復到以前成交量仍需進一步觀察。孫濤進一步指出，期鋁市場重新活躍的關鍵在于整個鋁行業配合。只有電解鋁及其下游企業真正成長起后，才能夠從根本上配合行情發展。