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颶風遠去，煉廠恢復生產能力仍需時日
卡特里娜颶風打破了石油市場短期供需的脆弱平衡。美國墨西哥灣原油產量占美國原油總產量的一半以上，煉油能力占美國總煉油產能的40％以上，一半左右的美國石油進口通過墨西哥灣進入。這次強烈的颶風使本來就處于供應危機的汽油面臨供應中斷的威脅，而美國汽油庫存本身已經處于多年的最低點(截至8月26日當周為1.944億桶，接近1997年8月的
1.856億桶的歷史最低水平)，但汽油消費仍維持1.2％的增長率，美國汽油供應面臨異常嚴峻的考驗。美國汽油價格在最近的幾個交易日里大幅飆升20％以上，成為NYMEX市場所有能源商品上漲的領頭羊，石油價格漲勢咄咄逼人，那么今后一段時間油市將如何發展，油價漲勢還將持續多久？
颶風對油價的影響并不見得是短期的，雖然颶風過后油價可能會有所回落，但關鍵仍要看颶風過后石油生產特別是煉油廠能否很快恢復�？ㄌ乩锬蕊Z風遠較去年的伊萬颶風對石油市場的影響來得大，許多石油生產平臺、進口終端、輸油管道，以及煉油廠遭到了卡特里娜颶風的直接襲擊，路易斯安娜州、密西西比州的主要煉油廠都遭到了破壞，據報道，很多煉廠甚至被颶風帶來的洪水淹沒。美國礦產管理局稱，截至8月29日，卡特里娜颶風導致墨西哥灣日產137.9萬桶原油及82.99億立方英尺天然氣的產能被關閉。在正常的150萬桶原油日產量中，已有91.69%被迫關閉；100億立方英尺的天然氣日產量則關閉了82.9%�？ㄌ乩锬蕊Z風對美國石油生產和輸送確實造成了非常巨大的破壞。
目前限制墨西哥灣煉廠恢復生產的因素有如下幾個方面：1、石油工人被疏散回家，而當局批準工人返回受災嚴重的地區煉廠仍要一段時間，許多公司也表明工人的安全是他們最關注的；2、煉油廠的原油供應問題，據美國能源部的消息，從墨西哥灣輸往中西部地區的Capline輸油管道已經關閉，這使美國中西部的煉廠生產也受到影響。雖然美國政府已經決定從戰略石油儲備中出借部分原油給煉油廠，但如何把這些油輸送到煉廠手中又成了問題；3、電力供應問題。煉廠開工取決于電力的供應，在許多地方，電力系統還需要時間恢復。電力系統多快恢復將成為煉油廠多快恢復到正常生產的關鍵因素；4、煉油設備需要維修。
由于以上幾個因素的存在，美國墨西哥灣煉廠在短期內恢復到颶風到來前的水平看來非常困難，汽油的供應確實將處于非常危險的境地。在煉廠生產和進口緩慢恢復的過程中，油價將可能繼續上漲，特別是汽油價格將異常的堅挺，并帶動原油價格邁向75美元附近的高點。2004年9月的伊萬颶風過后油價并沒有應聲而落，因為直到10月底石油的供應水平才恢復到正常水平，油價因此在9月底果斷突破50美元的心理價位。基于歷史經驗的判斷，本次颶風過后，煉廠生產完全恢復到颶風破壞前的水平至少要到10月份，甚至不排除今年年內都難以恢復到正常水平，因此石油價格在9月份很可能有一個新的高點。但這個高點也許就是年內的高點，畢竟當汽油消費高峰過后，市場的供應問題不會像現在這么突出。
作者：泰陽期貨 陳健生
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