大連大豆期價反彈欲望強烈 無奈市場底氣不足

　　本報記者 李俊 發自上海

　　隨著“中秋”、“國慶”兩節的臨近，豆油、飼料需求的好轉，國內市場對于大豆價格反彈的期望也在不斷增強，可是面對國內龐大的庫存壓力，以及處于弱勢徘徊的芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期價，國內大豆價格反彈欲望雖然強烈，但是底氣卻略顯不足。

　　周四上午，大商所大豆主力0601合約受隔夜CBOT大豆回落至600美分/蒲式耳以下的影響，較前一個交易日收盤價低開40元/噸，之后快速上攻，在頭一個小時內，該合約期價上漲了30美元/噸，與此同時，持倉量也大幅增加。該合約期價在當日高點位置停留了一個小時后，在空方增倉打壓下出現回落。下午交易時段，合約期價維持低位震蕩，持倉量則大幅減少。

　　“從周四的盤面來看，國內大豆期價上攻欲望強烈，但是市場多頭參與信心明顯不足。”黑龍江天琪期貨信息部經理馬明旺告訴《第一財經日報》：“CBOT近期一直在600美分附近震蕩整理，無法給大連大豆提供方向性指引，這在一定程度上制約了多頭做多熱情和信心。”

　　馬明旺指出，從現貨市場來看，兩節將至，飼料企業備庫的采購行為對近期豆粕價格形成了一定支撐，雖然豆粕現貨價格并沒有出現大幅上漲，但是在期貨市場中卻快速反映出來，本周前三個交易日大商所豆粕主力0601合約上漲了100元/噸。在良好的預期下，大豆期價也同樣展開了反彈。但是，隨著終端備貨暫告段落，尤其是多數沿海地區榨油廠開工情況依然較為密集的情況下，豆粕價格整體反彈走勢顯得“底氣不足”。另外，新豆不久將上市，后期中國大豆進口成本有望將至2700元/噸之下，使得大豆、豆粕遠期壓力重重。

　　在底氣不足的情況下，大豆、豆粕期市的多頭采用了靈活的短線交易策略。以大豆主力0601合約為例，最近幾個交易日內，其持倉量都呈現先增后減的態勢。周四盤中該合約持倉最高達32.3萬手，但到收盤時持倉僅29.9萬手。

　　實達期貨農產品分析師孫敏濤指出，參與大豆、豆粕的資金主要以日內交易為主。特別是主力多頭，在基本面沒有大幅好轉的情況下，其信心明顯不足。雖然盤中有增倉推高期價的沖動，但是這些增加的倉位在收盤前都會撤離。“另外，CBOT大豆期價的疲軟無形中拖了國內大豆多頭的后腿。國內大豆價格就算在多頭的推動下短期沖高，也可能會快速回落，這對多頭來說風險太大，因此他們不敢貿然嘗試。”

　　從大商所周四盤后公布的持倉數據來看，雖然大豆主力0601合約當天總持倉增加了1.57萬手，但是多頭持倉排名前20位的席位中，持倉增加超過1000手的席位僅兩家，國際期貨增倉1898手，渤海期貨增倉1547手。多頭持倉排名首位的金鵬期貨反而減倉30手。

　　孫敏濤指出，雖然目前國內大豆、豆粕期價仍處在反彈中，但是相對于近兩個多月的下跌而言，大豆價格調整并不充分，在基本面利空以及CBOT大豆期價弱勢整理的情況下，國內大豆期價反彈空間受到制約，盲目追高不可取。