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%沉寂多時的大連豆粕(資訊 論壇)期貨合約，春節之后突然爆發行情，在短短五個交易日里，豆粕主力M0505合約價格從節前的2093元/噸，竄升至2月22日漲停板收盤價2293元/噸，大幅上揚200元，幅度達到9.5%，一舉逼近半年高點。另外，其余連豆品種也延續節后的漲勢，在豆粕帶動下，開盤后一路走高，之后維持高位震蕩。黃大豆(資訊 論壇)1號主力A0505合約開盤2625元，最高2672元，最低2624元，收盤2666元，上漲46點；黃大豆2號主力B0505合約開盤2560元，最高2595元，最低2550元，收盤2592元，上漲44點。
豆粕的暴漲受到一系列基本面利好因素的支持。一是芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆節后因擔憂巴西南部大豆產區的干旱會導致作物產量受損，美國基金加大了空頭回補力度，期價強勁反彈。而美國中西部市場上，大豆現貨基差表現各異，盡管大豆期價創下一個多月來新高，但是一些地區的種植戶依然不肯銷售大豆。與此同時，國際海洋運費也呈現出一定的上漲行情，巴西和阿根廷至中國的運費分別達到65美元/噸和70美元/噸，因此中國買家采購遠期進口大豆的定價成本受到較大的推動，中國采購的遠期進口大豆成本區間有可能會相應上移。
二是春節期間大多數油廠停產放假，油廠開機率不高，華東、華南及華北等部分市場豆粕供應略顯緊張，引發國內各地豆粕市場近期出現一波反彈行情。節后，國內大部分地區油廠的豆粕現貨出廠報價連續數日上揚，價格漲幅普遍達到100元/噸左右，豆粕市場迎來開門紅。其中，南方地區較北方漲幅明顯，華東地區油廠豆粕報價目前整體集中在2450元/噸附近，華南地區則普遍在2460-2480元/噸之間，成交一般在2450元/噸附近；另外山東地區豆粕報價集中在2350-2400元/噸附近，遼東以北則因為油廠多數沒有開工而無明確報價。
三是油廠由于一直處于無利狀態，對豆粕價格有強烈的上揚愿望，且現階段油廠停機較多，有效供應大多由大型油廠控制，支持了價格提升。從油廠壓榨利潤來分析，節后大部分油廠由于粕價和油價的提升，壓榨利潤回升至40-60元/噸之間，而一旦進口大豆成本超過2850元/噸，油廠壓榨就會重新回到虧本局面。因此，在經歷了較長時間的虧損后，目前短期內油廠不太可能會立即下調豆粕報價，預計國內豆粕現貨價格將會維持一段時間。可以說，一定程度上，這次漲價是成本推動。
四是春節過后，國內多數地區生豬價格仍處于較高水平。據市場調查顯示，目前生豬的出欄利潤仍然高達100元/頭左右，由此可以看出2005年上半年的養殖積極性仍舊很高，存在補欄的預期。在各地油廠豆粕現貨庫存相對不高的情況下，內陸地區就會相應感到豆粕到貨量有些吃緊。前期飼料企業空倉現象較多，節后一些大、中型飼料企業已開始隨著外盤的波動而開始批量建倉。
前期，國內投資者一直被2004/2005年度大豆豐產影響，做空豆粕的思維比較濃郁，加上豆粕現貨市場持續低迷，油廠的套保需求大，豆粕一直被壓在較低價格，成交也比較清淡。而近期豆粕市場的強勁上漲，無疑吸引了較多投資者的參與，其領頭羊作用不容忽視。上海證券報大陸期貨高嚴榮
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