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本報記者 張 穎
1月4日是2005年新年的第一個交易日，但國內期貨市場的主要交易品種卻多數收陰，全線下挫。
首當其沖的便是上海期貨交易所的滬鋁(資訊 論壇)，主力合約3月期鋁開盤報1654
0元之后，全日交易就不曾觸及此價格，隨著盤中主動拋盤的打壓勢頭逐漸壯大，鋁價快速下跌，鋁價當日跌幅近500元，收盤于跌停板16060元。其他合約也多以跌停收盤。在滬鋁下跌的帶動下，滬銅(資訊 論壇)也表現出上沖無力而不斷下滑的姿態，多數投資者已沒有做多的意愿。與此同時，LME的銅、鋁也出現跳水，相繼下跌百余點。
至昨日下午，整個期貨市場彌漫在“空”氣之中，上海燃料油(資訊 論壇)503合約也跌破2000點的整數關口，收于1983，下跌22點。大連大豆(資訊 論壇)主力合約505，以2585點跳空低開，最高2588，最低2564，收盤2571，下跌44點。豆粕(資訊 論壇)505日交易區間2142—2155，收盤2150，較上周五下跌28點。鄭州的棉花(資訊 論壇)，主力合約504受阻于12500壓力大幅回落，后期圍繞12400振蕩，尾盤報收12385，下跌85點。滿盤皆綠的市場，似乎悄然宣告，2004年的牛市已逐漸退去，2005年熊市的即將到來。盡管市場如此的表現，但業內人士普遍認為，整個商品價格的由牛轉熊將是個復雜的過程，投資還需謹慎。
□ 經易期貨 高 野
新春伊始，萬象更新。盡管，在元旦前夕，上海飄下多年不遇的瑞雪，2005年第一個交易日是在春光明媚中開盤的，但上海交易所滬鋁交易卻是以跌停板收盤，交易者對盤面的大幅下跌有諸多疑問，有的認為是匯率問題，但市場普遍認為，這對是否牛市在2005年結束產生極大疑問。
在新的一年，我國對原鋁生產行業調控力度加大，不僅取消原來8%出口退稅，還將對鋁征收5%的出口稅。這一不退反征的政策是國家對原鋁出口的兩道“緊箍咒”，被業界視為對電解鋁行業投資徹底降溫。
在倫敦的交易中，倫敦鋁創下了1972的9年半新高后小幅回落，報1957.5收盤。而國內周二交易又有領先倫敦當天行情的特色。截止周二下午國內收盤時，倫敦場外盤報1910，暴跌47美元。
周二，在國內現貨市場上，上海方面成交區間16020-16040，跌270元；廣東地區有色現貨市現鋁價格跟隨期鋁大幅下跌，交投仍較清淡。交易商早上報價多在16150元／噸左右，此后逐步調低。周二成交區間在15960-16100元／噸之間。新年過后，廣東地區有色現貨市場消費形勢依然不好，到貨也并未有明顯增多，估計在春運結束前并不會出現到貨高峰。本地供需關系相對穩定，政策面因素已基本明朗，因此影響鋁價走勢的主要還是近期異常波動的期鋁走勢。
新年第一天行情，似乎在預示著什么。根據標準銀行、高盛、英國商品研究所(CRU)預測，2005年LME鋁價將運行在1750美元／噸水平上，頂部出現在上半年的可能性較大，底部在2005年年底。
2005年，經濟增速難以為繼，美元貶值盡頭在望，LME鋁價牛市難尋支撐。2004年全球經濟增長創下近幾年新高，估計達4%。2005年將放緩到3.4%。
IMF預測，2005年，美國經濟成長率將放緩至3.5%較2004年低0.8個百分點。日本經濟在強勁復蘇一段時間后仍處于潛在擴張速度水平之上，具有增長潛力；歐元區經濟增長困難，預期為2.2%，并幾乎完全排除了加息的可能性；中國經濟增長率將從2004年的9.0%降低至7.5%。若投資大幅下降或油價繼續維持高位經濟有可能出現“硬著陸”。
在預期中國可能放寬人民幣管制下，熱錢不斷涌入亞洲市場，中國去年增加的1130億美元外匯存底中?截至9月底?，有近半為投機的短期資金，連帶造成亞洲貨幣的升值；為避免資金短線進出造成國際經濟的動蕩，預計人民幣將在投機風氣熱潮降溫，并配合宏觀調控的成果評估后，才有大幅調整的機會。
新年第一個交易日周二滬鋁跌停，第三次向期貨市場高喊“狼來了”，也分別是第三次見頂后出現回落，能否造就熊市來臨，我們將拭目以待。
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