石油緊缺還是熱錢危機(jī)

　　主持人：如果說最近有什么消息頻頻登上各大財(cái)經(jīng)新聞版的頭條，那么國際原油價(jià)格肯定是其中之一。這兩天國際油價(jià)雖然有所回落，但人們?nèi)匀恍拇嬉蓡枴Ｓ蛢r(jià)這次是真的開始回落了？還是暫時(shí)回調(diào)等待下一輪上漲？要弄清這個(gè)問題，還是要來分析一下這次油價(jià)瘋狂飆升到底是因?yàn)槭裁矗空娴氖且驗(yàn)槭�油短缺嗎？還是另有隱情呢？我們不妨先到國際市場上去看看。

　　說美國汽油價(jià)格瘋漲，一點(diǎn)也不夸張。近兩年隨著國際原油價(jià)格飆升，美國汽油價(jià)格也屢創(chuàng)新高，目前美國普通無鉛汽油價(jià)格平均每加侖漲到了2.6美元，而在紐約等一些大城市，汽油價(jià)格已經(jīng)超過了3美元，相當(dāng)于每升6.3元人民幣。對美國人來說這樣的汽油價(jià)格已經(jīng)是歷史最高水平，這也讓許多美國人想起了30多年前石油危機(jī)時(shí)候的情景。

　　紐約

　　這里是美國佐治亞州的首府亞特蘭大，1996年的奧運(yùn)會就是在這里舉行的。眼下，亞特蘭大的汽油價(jià)格堪稱全美國最高，達(dá)到了每加侖6.07美元，相當(dāng)于每升12.8元人民幣。不僅油價(jià)漲了，加油站前還排起了長龍。有些人甚至排了幾個(gè)小時(shí)最終還是一無所獲。由于擔(dān)心汽油會持續(xù)短缺，當(dāng)?shù)卦S多消費(fèi)者甚至改變了消費(fèi)習(xí)慣以往一般要等到汽車油箱里沒有油了才去加，現(xiàn)在則是不斷地加油，確保油箱始終是滿的。不少居民的生活習(xí)慣也發(fā)生了變化。

　　越野車司機(jī)米麗莎-格德斯坦：“我盡量找那些稍微便宜一點(diǎn)的地方去加油，原來每周末都開車出去玩，現(xiàn)在可得計(jì)劃著點(diǎn)了，長途旅行一概取消。”

　　據(jù)美國權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查，油價(jià)瘋漲已經(jīng)對美國人的生活產(chǎn)生了嚴(yán)重影響：一年前，一輛小汽車加滿一箱油平均只要29美元，一個(gè)月前要36美元，而現(xiàn)在大約需要44.5美元。由于油價(jià)太貴，相當(dāng)數(shù)量的美國人被迫放棄了周末開車外出旅行的傳統(tǒng)，和去年相比，今年節(jié)假日期間，美國公路上明顯冷清了不少。說到近來汽油供應(yīng)緊張的原因，“卡特里娜”颶風(fēng)似乎難逃其咎。

　　美國石油學(xué)院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰-凡爾密：“我們處處需要能源，但是颶風(fēng)摧毀了墨西哥灣的煉油廠，就算是有足夠的原油供應(yīng)，煉油廠也煉不出油來，所以才導(dǎo)致市場上汽油供應(yīng)短缺。”

　　墨西哥灣地區(qū)的石油產(chǎn)量占美國總產(chǎn)量的四分之一。而剛剛離開的“卡特里娜”颶風(fēng)損毀了墨西哥灣的9座煉油廠，并造成這些煉油廠全面停產(chǎn)，另外還有11座煉油廠由于原油運(yùn)輸受到影響，也不得不大幅減產(chǎn)。

　　有關(guān)專家指出，國際期貨市場上原油價(jià)格不斷上漲，也是導(dǎo)致美國汽油價(jià)格飚升的重要原因。在紐約原油期貨市場從事原油期貨交易的雷蒙德說，他在這個(gè)市場干了這么多年，還是頭一次見到原油價(jià)格漲得如此迅猛。他告訴記者，目前這里的原油期貨價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)出了自1983年紐約期貨市場建立以來的最高紀(jì)錄，而且至今沒有任何下跌的跡象。

　　雷蒙德-卡本：“我們的原油價(jià)格已經(jīng)處在巔峰狀態(tài)，整個(gè)交易量也攀上了歷史高峰。而且我認(rèn)為原油期貨價(jià)格還會上漲。”

　　主持人：這一輪的油價(jià)猛漲是全球性的。一向在國際石油市場上占有舉足輕重作用的歐佩克組織，也就是我們常說的石油輸出國組織，在油價(jià)突破70美元的時(shí)候也沒有袖手旁觀，為了平抑油價(jià)，他們表示要提高原油產(chǎn)量，加大市場供應(yīng)。要在以往，歐佩克組織一說要減產(chǎn)，那國際油價(jià)肯定會立即上升，然而這一次，歐佩克卻不太靈了，國際油價(jià)并沒有應(yīng)聲而落。這樣看來，眼下影響國際油價(jià)的并不只是供應(yīng)量一個(gè)因素，難道還有另一只手在背后操縱著油價(jià)嗎？

　　隋東明是北京中期期貨經(jīng)紀(jì)公司研發(fā)部的總經(jīng)理。由于留著一頭長發(fā)，在期貨界人稱“貓總”。他每天都要在網(wǎng)站上發(fā)表自己從事期貨經(jīng)紀(jì)工作的經(jīng)歷與感想，這份被成為“貓總?cè)沼洝钡墓ぷ魅沼浭艿搅藰I(yè)內(nèi)的廣泛關(guān)注，而且每年都被結(jié)集出版。幾年的“貓總?cè)沼洝睂懴聛恚�隋東明在期貨經(jīng)紀(jì)界已經(jīng)頗有名氣。在國際原油價(jià)格撒著歡往上漲的這段時(shí)間里，“貓總”隋東明也和期貨界的其他人士一樣，每天都把眼光盯在國際原油期貨的盤面上。9月1日，隋東明在日記中寫道：“最后收盤時(shí)，油價(jià)依然高于每桶68美元…從中短期來看，國際油價(jià)今年上漲了50%左右，但油價(jià)的上漲依然沒有起到抑制需求的作用，所以在這種情況下，原油繼續(xù)沖關(guān)的可能性依然很大。”貓總似乎嗅到了什么。

　　北京中期期貨經(jīng)紀(jì)公司研發(fā)部總經(jīng)理隋東明：“其實(shí)最近的一個(gè)焦點(diǎn)問題，主要是油價(jià)的上漲沒有能夠有效的抑制需求。理論上說油價(jià)這么高，應(yīng)該是在需求上有一定的抑制。”

　　隋東明認(rèn)為，一段時(shí)間以來國際原油價(jià)格接連斬關(guān)奪隘，連克50、60、70美元大關(guān)，雖然受到了石油不可再生，需求未能得到有效抑制等多方面因素的影響，但是大量投機(jī)資金的進(jìn)入，也對國際油價(jià)的攀升起到了推波助瀾的作用。

　　北京中期期貨經(jīng)紀(jì)公司研發(fā)部總經(jīng)理隋東明：“因?yàn)閺钠谪浀慕灰讈砜矗瑑r(jià)格始終在上升。投資在原油上做多。它的資金越滾越大。肯定是有一定的泡沫在里面，因?yàn)槭袌霾豢赡芡耆�是理智的。�?/p>

　　不單是“貓總”，很多專業(yè)人士也發(fā)現(xiàn)了同樣的問題。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》副總編輯紐文新：“其實(shí)這里面很多人或者說很多的專家學(xué)者包括很多的投資銀行，他們也都認(rèn)為這里面大量的是炒作因素。所以人們說這次石油價(jià)格當(dāng)中至少應(yīng)該15-20(美元)是屬于泡沫成分。我同意這樣的說法。”

　　金鵬期貨經(jīng)濟(jì)公司網(wǎng)上交易部負(fù)責(zé)人李潼軍：“這是肯定的。就是說價(jià)格的上升跟國際炒家的加入肯定是有關(guān)系的。但是資金的加入不是決定性的因素。它可能會加快價(jià)格上升的速度。”

　　無論是國際證券市場，還是國際期貨市場，都有一種投資力量不容忽視，那就是“熱錢”，所謂熱錢是指投機(jī)資金，他們大多來源于國際市場上眾多的基金，也就是說有錢人把閑錢交給基金由他們打理，由于是“閑錢”，所以它們投資目的只有一個(gè)——那就是賺錢。像著名的量子基金就屬于“熱錢”。什么市場活躍，熱錢一般都會跟到那里去。1997年索羅斯率領(lǐng)的量子基金在亞洲外匯市場上興風(fēng)作浪，隨后金融風(fēng)暴席卷整個(gè)亞洲。那么這一次，是不是也有熱錢在國際原油期貨市場上作怪呢。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》副總編輯紐文新：“到底是一個(gè)石油“危機(jī)”還是一個(gè)熱錢危機(jī)。實(shí)際上后者的可能性比較大，因?yàn)楝F(xiàn)在整個(gè)全球的熱錢有人說是4萬億美元有人說是10萬億美元，就是各種各樣的說法都有。但是不管怎么說，我們可以看出熱錢的量非常大。”

　　主持人：去年當(dāng)國際原油價(jià)格上漲到每桶50美元的時(shí)候，我們就曾經(jīng)發(fā)現(xiàn)了石油市場上一個(gè)大炒家的身影——皮肯斯，這位年過7旬的國際炒家，人稱“石油大鱷”，其經(jīng)歷完全可以和索羅斯相媲美，去年他曾拋出幾十億美元的資金，用于拉高國際油價(jià)，并在油價(jià)剛剛突破50美元的時(shí)候，就放言油價(jià)一定會超出每桶60美元。他的話后來果然應(yīng)驗(yàn)了。那么這次，會不會又是皮肯斯在攪動油市？眼下油價(jià)回落，熱錢是撤出市場了，還是仍然潛伏在市場里？油價(jià)還會不會繼續(xù)沖高？

　　為了了解國際原油期貨市場上有關(guān)熱錢的最新去向，我們撥通了華爾街分析師張海云的電話："能源資本市場中最活躍的參與者，包括大的投資銀行如美林 摩根斯坦利這些都是比較活躍的公司，另外就是石油公司，再另外一些參與者就是對沖基金，對沖基金成為能源市場中越來越活躍的機(jī)構(gòu)參與者，那么在能源市場中的這些弄潮兒中包括老牌的投資天才皮肯斯，這是大家比較熟悉的，他現(xiàn)在已經(jīng)76歲了，是BP基金的創(chuàng)建者和首席執(zhí)行官，他年輕的時(shí)候1956年27歲，以2500美元為資本創(chuàng)立了美薩石油公司，然后40年都擔(dān)任美薩石油公司的首席執(zhí)行官，近幾年則是靠他對能源價(jià)格的敏銳眼光，為他的基金贏得了巨額財(cái)富，從這個(gè)對沖基金上來講，就是除了皮肯斯的基金,還有一些非常有意思的基金，如D.E道基金公司，還有堡壘基金， 還有黑石基金，這些都是有多年歷史的基金，他們在股市和債務(wù)市場都是投資高手，近兩年就是看準(zhǔn)了能源市場的潛力，就大舉進(jìn)軍能源市場來獲利。”

　　那么，熱錢為什么會大量涌入呢？一些專家指出，近兩年美元持續(xù)疲軟，各國政府對金融市場監(jiān)管力度又不斷加強(qiáng)，全球股票市場和債券市場表現(xiàn)低迷，對國際游資的吸引力迅速下降。再加上全球經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長熱點(diǎn)，于是大量投機(jī)性基金只得轉(zhuǎn)向原油等基礎(chǔ)性資源領(lǐng)域進(jìn)行炒作。目前，石油期貨交易量已經(jīng)是現(xiàn)貨交易量的好幾倍，而真正的需求只占交易量的三成，也就是說，國際原油市場資金中有七成都來自套利者。

　　《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》副總編輯紐文新：“石油本身有問題，從20美元漲到40美元，已經(jīng)有問題了，但是不至于這么嚴(yán)重。現(xiàn)在就是這個(gè)問題被放大了。就像熱錢在炒誰的時(shí)候都是這樣，有沒有問題？有，可能也是很嚴(yán)重的問題。但是熱錢的進(jìn)入會放大這個(gè)問題，那么現(xiàn)在我們看到的就是這個(gè)放大的過程。它會發(fā)掘這樣的題材，它會營造這樣的市場的氛圍，營造人們預(yù)期，于是就成了。”

　　由于熱錢一般進(jìn)行超短線操作，有時(shí)一天可以進(jìn)行上百次交易，通過低買高賣，賺取短線利潤，一旦大量熱錢同時(shí)進(jìn)行買入或買出，很容易影響人們對市場走向的判斷，熱錢也就有了從跟進(jìn)者手中賺錢的可能。有人曾經(jīng)估算，在此前油價(jià)大幅波動中，對沖基金獲利至少在10億—20億美元之間。而本輪油價(jià)屢創(chuàng)新高期間，根據(jù)基金持倉情況分析，從5月中旬到8月中旬，基金持有多單5萬多手，而同期原油價(jià)格也從每桶46.8美元上漲到66.8美元，基金的獲益在100億美元左右。在投機(jī)性基金獲利的帶動下，像高盛、摩根士丹利等一些大的投資銀行也開始增加了在原油期貨上的投資。于是，國際原油市場上游資所占份額不斷增加。

　　金鵬期貨經(jīng)濟(jì)公司網(wǎng)上交易部負(fù)責(zé)人李潼軍：“好像這個(gè)無法去量化它。一個(gè)市場的資金和構(gòu)成，我們無法一一分清楚。投機(jī)的資金都是對未來的預(yù)期比較強(qiáng)的勢力。”

　　國際油價(jià)持續(xù)上漲已經(jīng)引起了世界石油消費(fèi)大國的密切關(guān)注。日前，由美國、英國、德國等26個(gè)石油消費(fèi)大國組成的國際能源機(jī)構(gòu)共同商議如何平抑油價(jià)。經(jīng)過協(xié)商，26個(gè)成員國一致同意動用自己國家的戰(zhàn)略石油儲備，在30天的時(shí)間里，向市場投入總計(jì)6000萬桶的石油。

　　美國能源部長薩米爾-波特曼：“我很高興在這里宣布，國際能源機(jī)構(gòu)已經(jīng)同意向市場投入6000萬桶石油，其中既包括原油也包括

　　歐佩克組織9月2日也在維也納發(fā)表公報(bào)說，法赫德已同該組織成員國進(jìn)行了磋商，有剩余生產(chǎn)能力的成員國正在增加原油產(chǎn)量，并宣布準(zhǔn)備從10月份起每天多生產(chǎn)原油50萬桶。兩大實(shí)質(zhì)性舉措一經(jīng)宣布，國際油價(jià)終于從高位回落，9月8號，紐約市場原油期貨價(jià)格以每桶64.49美元報(bào)收。同時(shí)，倫敦北海布倫特原油期貨價(jià)格以每桶63.08美元收盤。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾高級經(jīng)濟(jì)師貝斯-安-巴維諾：“不僅石油輸出國要加大產(chǎn)量，而且就連美國這些消費(fèi)大國都開始動用石油儲備了，這向市場傳遞了一個(gè)明顯的信號，那就是緊張局面正在緩解，這讓炒家缺少了炒作的話題。”

　　另外，一些專家也指出，應(yīng)該看到美元貶值的因素，由于國際原油以美元計(jì)價(jià)，但是美元近兩年已經(jīng)貶值了30%，照此計(jì)算，即使國際油價(jià)到了每桶70美元，也只相當(dāng)于美元貶值前的每桶50美元左右。

　　主持人：當(dāng)年巴菲特在美國股市新經(jīng)濟(jì)泡沫時(shí)期曾說過這樣一句話：“只有在潮水退去的時(shí)候，你才知道誰一直在游泳。”我想，這句話同樣適用于目前的國際原油市場，熱錢不可能無限度地推動油價(jià)上漲，最終決定油價(jià)的，恐怕還是市場基本面，還會是供求狀況。對于油價(jià)未來走勢，我們將繼續(xù)跟蹤報(bào)道。