原油到底多少錢一桶

　　木喬

　　這個問題似乎簡單了些，紐約商業(yè)期貨交易所(NYMEX)的原油價格8月29日突破每桶70美元時，整個世界都在驚呼，萬里之外的中國廣東仍未擺脫“疑似油荒”。然而，紐約期交所并非全球唯一的原油期貨交易中心，70美元也不是那天唯一的國際原油參考價。

　　國際原油市場定價，都是以世界各主要產(chǎn)油區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)油為基準(zhǔn)。比如在紐約期交所，其原油期貨就是以美國西得克薩斯出產(chǎn)的“中間基原油(WTI)”為基準(zhǔn)油，所有在美國生產(chǎn)或銷往美國的原油，在計價時都以輕質(zhì)低硫的WTI作為基準(zhǔn)油。

　　因?yàn)槊绹�這個超級原油買家的實(shí)力，加上紐約期交所本身的影響力，以WTI為基準(zhǔn)油的

　　然而，世界原油三分之二以上的交易量，卻不是以WTI、而是以同樣輕質(zhì)低硫的北海布倫特(Brent)原油為基準(zhǔn)油作價。1988年6月23日，倫敦國際石油交易所(IPE)推出布倫特原油期貨合約，包括西北歐、北海、地中海、非洲以及也門等國家和地區(qū)，均以此為基準(zhǔn)，由于這一期貨合約滿足了石油工業(yè)的需求，被認(rèn)為是“高度靈活的規(guī)避風(fēng)險及進(jìn)行交易的工具”，也躋身于國際原油價格的三大基準(zhǔn)。

　　倫敦因此成為三大國際原油期貨交易中心之一。布倫特原油期貨及現(xiàn)貨市場所構(gòu)成的布倫特原油定價體系，最多時竟涵蓋了世界原油交易量的80%，即使在紐約原油價格日益重要的今天，全球仍有約65%的原油交易量，是以北海布倫特原油為基準(zhǔn)油作價。

　　布倫特原油和WTI在品質(zhì)和價格上均非常接近，近10年來的原油價格統(tǒng)計表明，二者漲跌同步，前者通常比后者低5%左右。比如1998年布倫特原油價格13.43美元，紐約WTI是14.53美元；2004年兩者分別漲至38.29美元和41.60美元；到今年8月底紐約WTI突破70美元時，布倫特原油則超過67美元。

　　中東各大產(chǎn)油國生產(chǎn)的或從中東銷售往亞洲的原油，其作價的基準(zhǔn)油，既不是紐約的WTI，也非倫敦的布倫特原油，而是阿聯(lián)酋的高硫“迪拜(Dubai)”原油。這就是赫赫有名的歐佩克(OPEC，石油輸出國組織)油價，它往往可以反映亞洲對原油的需求狀況。其現(xiàn)貨主要在新加坡和東京交易，期貨交易量則很小。今年6月，紐約期交所一度與阿聯(lián)酋政府密談，試圖在迪拜推出中東首家期貨交易所，就是想做大迪拜原油的期貨交易。

　　通常，迪拜原油會比WTI和布倫特原油便宜30%左右。比如去年布倫特原油價格突破40美元時，迪拜原油只賣27美元；不過今年全球油價瘋漲以來，高硫與低硫原油之間的價差最小曾縮至5美元；紐約WTI油價破70美元時，迪拜原油也超過了60美元。

　　因?yàn)榈土蛟�油的煉制成本和技術(shù)要求較低，產(chǎn)出成品油比率較高且煉油裝置運(yùn)行更平穩(wěn)，目前全球約800家煉油廠中，包括中石油和中石化的幾大煉油廠在內(nèi)，80%以上只能加工低硫原油。這也是WTI和布倫特原油價格走高的一個重要原因。也正是預(yù)見到全球?qū)Φ土蛟�油的�?qiáng)勁需求，日本、韓國從20世紀(jì)80年代起即相繼投巨資改造煉油廠，以便大量加工高硫原油，因此在

　　中國早就參與國際原油交易，但中國所產(chǎn)原油的作價機(jī)制，遲至1998年才開始與國際市場接軌。不過，我們既不以WTI或布倫特原油為參照，也不以迪拜原油價格為基準(zhǔn)。比如大慶、勝利等多數(shù)油田所產(chǎn)原油，定價時是參照印度尼西亞原油的官方價(ICP)；少部分中國產(chǎn)的輕質(zhì)原油，則與

　　中國越來越大量進(jìn)口原油，中石化和中石油也更直接感受到原油價格變動的影響。由于技術(shù)落后，中國多數(shù)煉油廠長期只能加工低硫原油，比如中石化去年加工的原油，僅有20%含硫較高；而上海石化直到今年2月份，才建成可加工高硫原油的新設(shè)備。因此紐約和倫敦的原油價格飛漲，加大了中國各大煉油廠的生產(chǎn)成本，加上國內(nèi)成品油與原油的價格倒掛，致使多年來整體盈利的中石化，今年上半年竟報出煉油業(yè)務(wù)虧損的成績單。

　　于是我們看到，8月29日中石化公布中報時，迫于煉油業(yè)務(wù)的巨大虧損壓力，不得不表示：“將努力增加高硫、重質(zhì)原油采購和加工量，降低原油采購成本。”就是說，持續(xù)上沖原油價格，逼得中石化必須下決心投巨資，加快煉油廠的技術(shù)升級和設(shè)置改造，以應(yīng)對未來不確定的原油價格。