供應趨緊封殺油價大跌空間

　　近期原油屢創新高，除煉廠問題及汽

　　8月16日，委內瑞拉石油部長拉米雷斯稱，全球產油國已無閑置產能，且非

　　目前全球原油產量的約40%集中在歐佩克(OPEC)組織成員國，另外非OPEC主要的出產國集中在北海產區、俄羅斯等國家(或地區)。

　　7月份的月度報告顯示，OPEC6月的產量為3001萬桶/日，而OPEC目前的產能約在3150萬桶/日左右，就是說，目前OPEC剩余產能僅150萬桶/日左右。

　　就在需求加大，供應無力提高的背景下，中東局勢依然令人擔憂。

　　自8月1日沙特前國王法赫德·本·阿卜杜勒病逝后問題接踵而來。有傳言稱，沙特可能會受恐怖分子襲擊，美國因此關閉了駐沙特大使館。

　　另一個主要產油國伊朗的局勢也日趨緊張，自強硬派新總統艾哈邁迪·內賈德上臺以來，就引起了美國政府對伊朗局勢的擔憂，目前伊朗更是重起鈾轉化活動，美國及歐盟政府害怕伊朗進行核武器研究，也使伊朗與美國、歐盟本已十分緊張的關系雪上加霜。

　　伊朗目前的原油產量約400萬桶/日，為OPEC第二大產油國。

　　近期，委內瑞拉總統查韋斯警告美國，如果美國不停止對他領導的左翼政權的攻擊，委內瑞拉將將削減對美國的石油出口。委內瑞拉是美國的第四大石油供應國，目前美國正處于汽油消費高峰季節，一旦委內瑞拉削減對美國的出口，必然將繼續推高原油價格。

　　而從非OPEC成員國的情況來看，最主要的及最有增產能力的俄羅斯本年度由于石油產業改革，無力增產原油。

　　近期該國還簽署一項法令，計劃從8月1日起，再次提高石油出口關稅，將6月1日剛推行的136.2美元/噸關稅標準，提高到140美元/噸，并表示目前俄羅斯的產能已接近極限。

　　而從北海產區來看，由于開采歷史較長，設備老化，加上挪威近期突然進行維修作業，煉油廠不得不關閉，提高產量的能力就更加有限了。

　　以上因素使IEA上周四下調非OPEC今年的產量至5080萬桶/日。

　　總體來看，無論是OPEC還是非OPEC國家，2005年大幅提高產量非常困難，全球剩余產能已接近于零，但需求卻仍保持強勁，這使得市場對供應方面的消息異常敏感，而任何與供應有關的信息都可能引起市場大幅波動。

　　在這種情況下，短期內原油大幅下跌的可能不大，且隨著第四季度需求的再度增加，還有繼續上漲的可能。

　　滬燃油強勢明顯

　　近期原油價格迭創新高，導致滬油聯動走強。滬燃油近遠期各合約期價關系已由近高遠低轉換為近低遠高，顯示多空雙方力量對比呈現多強空弱態勢。同時滬油持倉量緩慢遞增至目前的7萬余手，增量資金進駐做多明顯。

　　從技術形態來看，主力合約FU511日K線組合高位運行，中期漲勢已經確立，后市創新高概率大，建議回調后適量吸納。

　　(施海 外高橋期貨)