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大豆(資訊 論壇)：今天，市場的后半場，價格大幅攀升，這是因為市場認為美國中部地區的玉米(資訊 論壇)大豆種植帶在新作物進入生長期的時候有可能會有旱情發展，同時，目前現貨市場的現貨供應趨于緊張。美國內地大豆加工商報出的升貼水持續上漲，現在伊利諾伊河沿岸的升貼水價格已經接近期貨的交割價。商業買盤已經將5月期合約項下出現的交割數量的大部分都給接受了。今天上午，5月期合約項下出現的交割數量只有8手。在這一輪交割過程中，到目前為止，在5月期合約項下還沒有出現豆油和豆粕(資訊 論壇)的交割。由于
美國國家氣象服務中心預報有旱情正在發展，因此美國農民賣貨的積極性大為減弱。關于周末美國中西部可能出現的降雨量，市場的看法差距很大。不過，敝司的首席氣象分析師認為，期間旱情將進一步發展。芝加哥的氣象分析專家們認為，今年春天芝加哥附近地區的天氣將以干旱為主。去年，4月份的天氣比較干燥，但5月份的天氣降雨又比較多，從而為大豆單產達到趨勢單產以上的水平奠定了基礎。如果下周市場開始感覺到今年的情況和去年不一樣，在美國農業部于5月12日公布新豆的供求報告之前，市場有可能還會在價格中加緊更多的風險溢價。當意識到，美國農業部在今年(即04/05年度)南美大豆產量比市場在今年(即2005年)1月初到2月期間所預測的水平下降將近1500萬噸的情況下，有可能對來年(即05/06年度)美國新豆的供求平衡表作大幅調整的時候，市場在5月12日美國農業部公布新豆供求報告之前將會變得“心緒不穩”。美國農業部在今年2月份曾經預估來年(即05/06年度)美國新豆的需求量有可能達到29.03億蒲式耳(約合7901萬噸)左右的水平。市場擔心，農業部有可能在這份報告中將新豆需求的預測數上調到29.5億蒲式耳(約合8029萬噸)，甚至到30億蒲式耳(約合8165萬噸)的水平，從而使美國新豆的供求形勢在今年(即2005年)整個夏季都會變得既脆弱又容易使市場“心神不寧”，因為市場需要面對蚜蟲、干旱和尚不知其影響的亞洲銹病等不定因素。
目前，基金在大豆系列合約上一直持有少量多頭頭寸，現在在大豆合約上持多單11000手、在豆粕合約上持多單11000手、在豆油合約上持多單14000手。
據報，阿根廷農民的賣貨量有所增加，而巴西農民的出貨量則還很少。巴西農民賣豆的積極性是受到其國內不斷惡化的農產品經濟效益的影響的。巴西貨幣雷阿爾相對美元的比值大幅攀升到近三年來的最高點，使其國內的農產品價格和銷售收入大為減少。同時，化肥價格大幅攀升，也削減了當地大豆種植的利潤空間。巴西農民感到目前的價位并不賺錢。從長遠的角度來看，世界大豆需求的增長速度要求世界大豆的種植面積每年擴大600萬英畝左右。巴西國內農產品的經濟效益持續惡化，有可能使大豆種植面積在巴西長期得到擴張變得越來越困難。這甚至有可能為市場價格在目前的水平上提供長期的支撐。
加拿大方面估計，3月份當地的菜籽庫存比去年同期增長了120萬噸。盡管現在世界油菜籽的供給量明顯比較充足，但是，隨著產量的減少以及歐盟生物柴油需求的不斷擴大，明年市場將面臨一個更趨緊張的世界油菜籽的供求形勢。2004年歐盟生物柴油的產量比上一年增長了35%。歐盟生物柴油的生產能力，到2006年的時候有可能超過400萬噸。由于歐盟25國國內的飼料供應量很大，而且，其油菜籽的產量在剛過去的這一年里也得到擴張，因此，歐盟的大豆進口量才有所縮減。《油世界》預測，今年歐盟的大豆進口量將達到1510萬噸，稍稍低于去年的水平，而大大低于01/02年度的1850萬噸。
一般在播種進度快速的年份里，大豆最終的種植面積有可能會比預期的增加。歷史數據顯示，如果大豆的播種進度到6月1日的時候能夠達到85%，我們可以找到很多有關美國新豆最終的種植面積比3月份美國農業部的預測多出100萬甚至200萬英畝的例子。
有關美國植物油的數據顯示，美國國內非食用植物油的使用量正在增長，其中，04年10月到05年3月期間，非食用植物油的使用量增長了5.2%，而食用油的使用量只比去年同期增長了0.8%。食品加工企業避免使用反式酸也是豆油以外植物油的使用量得到增長。
市場預期，在5月12日的供求報告中，美國農業部有可能調高他們對今年美國大豆、豆粕和豆油出口量的魚骨。近四個星期以來，美國大豆平均每周出口裝船的數量為1600萬浦式耳(約合43.5萬噸)，是近六年以來同期最高的出口進度。
值得注意的是，《油世界》預測，世界油籽市場的不穩定性會增大，市場價格有可能在6月份或7月份出現上漲。下周四(即5月12日)，美國農業部在他們第一份有關05/06年度世界大豆供求形勢的正式報告中很可能預測，世界的大豆庫存將進一步增長。然而，這個預測是基于南美大豆產量于明年3月隨著正常天氣的出現以及單產恢復到正常趨勢單產的水平而出現大幅度恢復性增長的這一可能而做出的。雖然這一情況很可能出現，但是，就目前而言，期貨市場的注意力將明顯集中在對來年(即05/06年度)美國新豆產能的預期上。5月期合約下周晚些時候到期，在此之前，在該合約上對現貨大豆及其副產品進行定價的活動仍將繼續。現在，5月期豆粕合約的持倉量已經縮減到5700手。
作者：道格拉斯·杰克遜
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