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今天，近期合約的價(jià)格相對(duì)遠(yuǎn)期合約來說受到打壓的程度更大，這是因?yàn)椋斜P時(shí)節(jié)，以斯密司。巴尼公司為主力的基金在11月期合約上買進(jìn)，同時(shí)在5月期合約上拋空。業(yè)內(nèi)有些人士認(rèn)為，基金在近期合約上的多頭頭寸的確所剩不多了，但是，隨著他們將這些多頭頭寸往遠(yuǎn)月上移倉，在近遠(yuǎn)期合約之間還會(huì)出現(xiàn)相當(dāng)數(shù)量的熊市套利頭寸(即拋近買遠(yuǎn))�！�
目前，美國內(nèi)地大豆(資訊 論壇)加工商報(bào)出的大豆升貼水價(jià)格進(jìn)一步上漲。但是，
伊利諾伊河沿岸(即交易所交割庫集中分布的地區(qū))和芝加哥附近地區(qū)的大豆升貼水，還是要比期貨交割價(jià)低10美分左右，因此，5月期合約項(xiàng)下很可能出現(xiàn)少量的是貨交割。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，在美國大豆的期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存達(dá)到3.5億蒲式耳(約合953萬噸)這樣一個(gè)比較寬裕水平的時(shí)候，目前在7月和11月期合約之間形成的倒掛價(jià)差一般是不會(huì)維持到夏季。現(xiàn)在，美國農(nóng)民賣豆的量依然很少，但是，在今年(即04／05年度)后期，農(nóng)民出貨的量應(yīng)該會(huì)提高，因?yàn)橛?800萬浦式耳(約合158萬噸)的大豆貸款在7月底到期，另有7000萬浦式耳(約合191萬噸)的大豆貸款在8月底到期。
據(jù)報(bào)，由于南美農(nóng)民持倉惜售，當(dāng)?shù)卮蠖沟纳N水上周上漲的幅度高達(dá)9美分。到目前為止，南美農(nóng)民銷售大豆的比例為59%，而去年同期的比例則是65%。目前巴西南里奧杰蘭德州報(bào)出的單產(chǎn)數(shù)目慘不忍睹，因此，私人分析機(jī)構(gòu)又繼續(xù)調(diào)低他們對(duì)今年巴西大豆產(chǎn)量的預(yù)測(cè)數(shù)�，F(xiàn)在，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為今年巴西大豆的產(chǎn)量在5100到5200萬噸，比去年那里的產(chǎn)量略有不同，但還是低于美國農(nóng)業(yè)部在今年4月份所預(yù)測(cè)的5400萬噸�！�
今天公布的上周美國大豆的出口裝運(yùn)檢驗(yàn)數(shù)量為1690萬浦式耳(約合46萬噸)，而去年同期的數(shù)量為670萬浦式耳(約合18.2萬噸)。今年截至目前，美國大豆累計(jì)出口裝運(yùn)檢驗(yàn)的數(shù)量，比去年同期增長了17%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)今年全年的出口量將增長22%。
基金，目前基本上已經(jīng)將在手大部分多頭頭寸平倉了，到今天上午為止，估計(jì)在大豆合約上持多單2000手左右、在豆粕(資訊 論壇)合約上持多單3000手左右、在豆油合約上持多單12000手左右�！�
今年3月份，整個(gè)西半球(即南北美)的大豆消耗量和裝船量比去年同期增長19%。業(yè)界在談?wù)�，�?006年的時(shí)候，歐盟將使用400萬噸左右的豆油來加工生化柴油。有報(bào)道稱，隨著轉(zhuǎn)基因大豆的生產(chǎn)已經(jīng)被巴西議會(huì)批準(zhǔn)，要求巴西巴拉那瓜港允許轉(zhuǎn)基因大豆出口的呼聲日益高漲。由于今年中國方面從美國西北海岸進(jìn)口大豆的數(shù)量很大，今年美國西北海岸的大豆出口量比去年同期高出4000萬浦式耳(約合109萬噸)。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，明年(即05／06年度)阿根廷的大豆種植面積仍將擴(kuò)大。
我們預(yù)計(jì)，在夏季天氣發(fā)生變化或者亞洲銹病進(jìn)一步擴(kuò)散，給來年(即05／06年度)美國新豆生產(chǎn)造成不利影響之前，期貨價(jià)格將震蕩下行�！�
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