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在中國人民歡度春節(jié)假期之際，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆(資訊 論壇)市場各合約成功探底回升，全線飄紅。其中3月合約2月14日報(bào)收535.75美分，較節(jié)前2月3日收盤價(jià)502美分大幅上漲33.75美分，漲幅達(dá)6.7%。5月合約2月14日報(bào)收536.25美分，較節(jié)前2月3日收盤價(jià)504.25美分大幅上漲32美分，漲幅達(dá)6.3%。
假期前，CBOT大豆一直處于下跌狀態(tài)，市場主導(dǎo)力量之一的基金持凈空單達(dá)8萬余手
，處于能量峰值，除了巨額賬面盈利外，其各種戰(zhàn)略意圖也得到了體現(xiàn)。長假期間，基金曾力壓大豆價(jià)格，最低期價(jià)也下破各方關(guān)注焦點(diǎn)：500美分整數(shù)關(guān)。但是，3月合約面臨著空頭回補(bǔ)，多種傳聞也開始對多頭有利，加上基差套利和商業(yè)買盤的加碼，基金無奈開始低位了結(jié)頭寸，目前其大豆凈空單在6萬張左右。假期結(jié)束時，CBOT大豆圖形上依然呈現(xiàn)低位寬幅震蕩，處于500-560美分區(qū)間運(yùn)行，豆價(jià)反彈符合美國未出售完大豆的農(nóng)民愿望，卻似乎不符合基金愿望。
長假期間，2月9日美農(nóng)業(yè)部月度供需報(bào)告并未提供令市場意外的結(jié)果。期末結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào)了500萬蒲式耳，基本接近于先前各家機(jī)構(gòu)做出的預(yù)測值。預(yù)測2005-2006年美國大豆產(chǎn)量為29.1億蒲式耳，還要高于2004-2005年度的28.18億蒲式耳，但銹菌病的出現(xiàn)，令這個預(yù)測數(shù)字面臨下調(diào)的可能。
吸引市場眼球的是美農(nóng)業(yè)部將巴西大豆產(chǎn)量由前次報(bào)告的6450萬噸下調(diào)至6300萬噸，據(jù)稱是因?yàn)榘臀髂喜磕侠飱W格蘭德等地區(qū)前期干旱天氣造成對產(chǎn)量估計(jì)有所調(diào)整，不過阿根廷的產(chǎn)量預(yù)測沒有變化。交易商擔(dān)心巴西干旱調(diào)低產(chǎn)量，進(jìn)而聯(lián)想可能未來天氣情況會進(jìn)一步影響產(chǎn)量，巴西咨詢機(jī)構(gòu)Celeres就把上個月預(yù)測的巴西大豆產(chǎn)量從6369.3萬噸調(diào)低至當(dāng)前的預(yù)測值6221.5萬噸，于是加快空單平倉過程。
此外，面臨3月合約第一通知日臨近，大量的3月空單不得不向5月份轉(zhuǎn)移，更加推動了3月大豆的走強(qiáng)。目前，無論是美國還是南美，豆農(nóng)依然惜售，短期內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)仍呈現(xiàn)緊張形勢。
在全球大豆采購重心不可避免轉(zhuǎn)向南美之際，2月10日美國公布了一份好的出口銷售報(bào)告。截至2月3日當(dāng)周美國大豆凈銷售55萬噸，超過市場預(yù)測的30-50萬噸的上限，目前大豆出口裝船已經(jīng)完成農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年裝船量的69.9%，高于年度平均65%的進(jìn)度。出口銷售報(bào)告好于預(yù)期無疑加劇了市場反彈力度。由于中國進(jìn)口熱情高漲，今年累計(jì)進(jìn)口量已經(jīng)超過預(yù)期值，市場普遍認(rèn)為這種趨勢將延續(xù)，明年有可能進(jìn)一步增加大豆進(jìn)口需求。而3-4月間可能巴西不能完全滿足中國方面的進(jìn)口需求，這可能將促進(jìn)中國進(jìn)口商繼續(xù)尋購美國大豆。
目前，南美大豆進(jìn)入最后的成熟階段，中國等主要國際買家已經(jīng)將目光轉(zhuǎn)向南美市場。Abiove公布的截至1月31日巴西大豆出口登記只有181萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于上年同期的809萬噸，預(yù)計(jì)巴西大豆今年出口要完成2250萬噸的目標(biāo)。因此，接下來關(guān)注的焦點(diǎn)集中于各家機(jī)構(gòu)即將出臺的關(guān)于巴西產(chǎn)量的最新預(yù)測報(bào)告。此外，在南美大豆上市前，美國大豆出口能否保持當(dāng)前的樂觀數(shù)字也將起決定作用。上海證券報(bào)大陸期貨高嚴(yán)榮
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