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受外盤影響,國內豆類期貨在連續五個交易日大幅上漲之后,周二維持震蕩整理走勢。 A0501合約盤中創近期新高2782元；主力 A0505合約相對弱勢,開盤2673元,最高2676元,最低2662元,收盤2668元,上漲1點。
雖然供大于求的背景沒有改變,但近期亞洲大豆(資訊 論壇)銹病菌卻改變了市場的看空情緒。繼美國農業部11月10日宣布在路易斯安那州首次發現大豆銹菌病以來,目前病情已經
蔓延到路易斯安娜、密西西比、佛羅里達、佐治亞和阿拉巴馬和阿肯色六個州。美國農業部預計如果大豆銹病明年襲擊美國各地,將會帶來6.4億至13億美元的農業損失。由于用于防治銹病的殺菌劑的費用為25美元/英畝,以一英畝40蒲式耳大豆計算的話,大豆成本將增加60美分/蒲式耳,另一方面種植收益的下降使得農民更愿意轉種玉米(資訊 論壇)、棉花(資訊 論壇)等其他作物,將可能減少2005/2006年度的大豆供應量。雖然大豆銹病菌對基本收割完畢的2004/2005年度的大豆產量不會產生很大的威脅,也無法改變本年度供需基本面的利空狀況,但從心理角度分析,市場擔心2005年夏季銹病菌可能傳播到大豆種植帶而損害2005/2006年度的大豆產量,這意味現在手中的大豆更值錢了。因此,自美國證實發現銹病的消息出臺后,大豆價格就擺脫了11月份供需報告利空的影響,迄今反彈達到了50余美分。
但在CBOT大豆期價快速上揚至550美分附近后,近幾個交易日卻明顯滯漲。分析基本面的原因如下:首先,近期部分美國豆農拋售新豆的進度加快。這一方面是由于CBOT大豆期價的快速上揚；另一方面是由于玉米收獲進度不斷推進造成倉容壓力增大,根據美國農業部的調查結果顯示,截至10月底,美國內陸地區收購點和糧庫的倉容空間已經使用了44%,比去年同期水平高出了3個百分點,CBOT的大豆庫存則提高了30%。其次,隨著農民拋豆數量的增加,一些商業機構在現貨市場上購入大豆,并在期貨上進行賣出套期保值。而從技術上看,由于期價自千點高位下跌后于8月份在560-580美分遇到支撐反彈,但后來又跌破了此位,因此目前560-580美分一線轉變成了阻力位,期價在此表現出徘徊跡象。
目前美國基金的動向將是市場關注的焦點。上周五CFTC公布的持倉報告顯示,基金在大豆期貨上的空頭部位減少16136手至75539手,多頭部位則增加2024手至33489手,凈空頭寸減少了18160手至42050手,空頭持倉大幅下降。從絕對量上看,目前基金的凈空持倉脫離了前期的巨量,繼續回補空頭頭寸推動期價需要基本面的進一步配合；但另一方面,從相對量上看,目前基金的凈多持倉約占基金總持倉36%,處于歷史統計范圍85%-25%的底部區域,說明基金繼續增持空頭推動期價下跌的動能不強。短期來看,由于11月25日感恩節將至,不排除基金在長假前繼續回補巨大的空頭頭寸以規避風險從而推動CBOT大豆期價突破560-580美分的壓力位,但基金的持倉減少又增加了后期發動新一輪行情的不確定性。
目前操作上觀望為宜,密切注意基金的動作將是采取下一步策略的前提。
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