經易期貨燃油周刊 原油期貨需求降低油價回落

一、周度(9/12--9/19)行情概況

　　本周NYMEX原油期貨已移倉至11月合約，回落為主，周一開盤65.05美元，周度最高66.23美元，最低63.20，收盤63.34。周度下挫1.71美元。

　　本周燃料油在高位展開大幅震蕩的走勢，總體小幅走低。滬燃油主力512合約下跌為主，周一開盤3150，最低下探3072，周五收盤于3137元，一周下跌13元。

二、周度基本面情況：

　　(一)宏觀經濟方面

　　盡管近期能源價格高企,且出現漲價壓力跡象,美國的核心通膨率仍得到很好的控制。

　　美國

　　據德國商報(Handelsblatt)報導,國際

　　(二)供需方面

　　颶風卡特里娜沒有給墨西哥海灣地區的水下管道造成巨大損害的消息引發了周五的拋盤，從而增添了需求在颶風卡特里娜之后將不穩定的擔憂。交易商將注意力轉向需求面，油價高企已經損害了需求。

　　石油輸出國組織(OPEC)周四下調了2005年全球石油需求增長量的預估，并表示部分原因在于目前成品油零售價格高企。OPEC下調今年日需求增幅至140萬桶，并將2006年日需求增長幅度微幅下調至150萬桶。

　　卡特里娜襲擊后的兩周內，MMS周四更新的數據顯示，墨西哥海灣地區56%的原油產量和34%的天然氣產量依然處于停滯狀態。

　　原油庫存充足，煉油商不需要額外供給，而美國政府僅售出了1100萬桶戰略石油儲備。

　　(三)美國油品庫存

　　美國能源協會(EIA)周四公布的數據，當周原油庫存減少660萬桶至3.084億桶，當周汽油庫存增加190萬桶至1.92億桶，當周餾分油庫存減少110萬桶至1.333億桶。

　　具體見下圖

　　(四)基金持倉

　　基金空單本周大幅增加，目前為凈空單8248手左右。

四、技術分析及原油結論

　　由于颶風“卡特里那”沒有對海底輸油管造成重大損傷，修復工作難度大大減小，引發了市場對原油的拋盤，基金持倉也轉為大量的空單。近期由于供給方面的矛盾稍緩，市場下跌在所難免。

　　長期來看，原油牛市趨勢不變，因隨著冬季的到來，取暖油勢必需求旺盛，而美國的原油產出以及煉廠生產尚需時日才能完全復工，影響取暖油的庫存補充，冬季到來時如果沒有足夠的取暖油庫存，原油將再上70美元。

五、新加坡以及國內現貨市場概況

　　新加坡燃料油本周后期以上漲為主，雖然本周稍早曾一度下滑。指標180CST價差更是觸及紀錄高點。主要原因有兩方面：中國買興強勁以及西方套利船貨尚未抵達亞洲。

　　中國海關總署上周一公布，中國8月份原油進口876萬噸，同比下降6.1%。8月成品油進口236萬噸，同比下降11.7%。

　　2005年中國原油產量預計可達1.8億噸，去年生產原油1.75億噸，凈進口原油1.17億噸，占世界原油貿易量的6.31%。中國原油進口量是美國的23%，日本的56%。能源自給率為94%。

　　新加坡紙貨180CST走勢圖