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第三部分 技術面分析
一、CFTC 基金總持倉出現大幅度增倉
從CFTC 公布的小麥持倉報告中，就可以發現小麥的總持倉在迅速擴大，截止6 月20 日達到了47.65 萬手，凈持倉方面仍為凈空，但凈空單只有3623 手。
圖5：CFTC小麥持倉狀況
CFTC小麥持倉狀況圖（來源：中國國際期貨）
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持倉量的變化反映出市場的參與興趣，且凈持倉有由空翻多的趨勢。另外，在目前美國春小麥生長情況惡化，優良率較去年大幅度下降。在美國農業部6 月26 日公布的數據顯示，57%的美國春小麥生長情況處于優良水平，低于前一周的60%和去年同期的77%。因此，在世界小麥總體庫存偏低的情況下，基金會乘機介入會對價格起到推波助瀾的作用。
二、內外盤小麥K 線雙雙筑底
圖6：強麥、美小麥日K線圖
強麥、美小麥日K線圖（來源：中國國際期貨）
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國內強麥9 月合約，從前期1675 元/噸的高點一直下挫至1511 元/噸，跌幅達9.79%；而美小麥9 月合約，也同樣出現了下挫，從445.4 美分/蒲式耳下跌至375.15 美分/蒲式耳，跌幅達15.77%。但價格在近期出現止跌回穩跡象，并有進一步走強的趨勢。
因此，綜合國內外小麥市場情況來看，由于全球小麥總庫存偏低，世界小麥主產國如美國、加拿大、澳大利亞小麥產量存在減產的預期，有助于全球小麥價格的提振；同時在國內小麥市場受政府惠農政策的支撐，國內小麥的收購價格趨穩，且隨著收購力度的加強和市場其它收購主體的介入會增大小麥的需求，小麥價格會出現穩步上升之勢。
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