小麥供需處于緊平衡狀態 06年價格將穩中趨漲 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年03月10日 07:48 國際期貨 |
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第一部分 回顧篇 一、 現貨市場 2005年我國小麥市場整體呈現高開低走的格局。由于04年糧食企業普遍看多，加上農民惜售，各級糧食收儲部收購的小麥價格相對較高，而農民中的存糧較多，收購市場沒有出現明顯的高峰和低谷，而需求表現平穩，也沒有出現明顯的旺季和淡季。進入05年初，在糧企出庫和農民拋售的壓力下，市場呈現了供應充足，而消費平淡的局面，價格逐步下滑。新麥生長過程中，總體上是風調雨順，主產區只有河南省有所減產，而山東省、河北省增產，全國總體小麥產量略增，新麥上市后，在國家政策的支撐下，普通小麥價格呈現出弱勢震蕩的趨勢，價格偏弱。優質小麥部分品種，如8901、955159等，走勢相對較強。 圖1：2005年三等白麥的批發價格 二、期貨市場 CZCE期貨市場，硬麥與強麥走出了二種截然不同的走勢。硬麥價格一路走低，與普麥現貨走勢相類似，成交量與持倉量越來越小，業內人士與投機者很少參與這個品種，硬麥期貨有被邊緣化的可能。強麥則走出了獨立的行情，上半年強麥寬幅震蕩，新麥上市后，因優質小麥質量普遍下降，可供交割量較小，價格一路上行，表演出一場多逼空的上漲行情。 圖2:CZCE強麥指數日K線圖 第二部分 政策篇 糧食關系國計民生，小麥是我國主要的口糧之一，政府不會不管，因而政策對小麥市場價格的走向影響巨大。 應該說本屆政府對農業工作相當的重視，已經連續幾年“一號文件”都是關于農業問題。05年又出臺了一些列的惠農政策，而且認真貫徹執行。我們認為政府出臺政策的核心思想，一是保證糧食供應安全，二是保護占中國人口絕大多數的農民的切身利益，三是在保證穩定的前提下，改變龐大的糧食財政補貼，以市場化的手段有效配置資源。 04年開始的大量進口，補充國儲庫存，確保小麥供應安全。05年開始減免稅費，直補農民，給農民以直接受益，一定程度地改善了農民的生活水平。流通體制改革，的確減少了財政壓力，市場資源正在有效配置，糧食安全暫時很穩定。政策調控已經取得了一定的成效。也說明本屆政府調控市場的能力和水平有很大進步。 但是一些深層次的問題尚須解決。比如，如何讓市場價格來引導農民種植結構的調整，如何讓農民得到的實惠不打折扣等。相信政府在06年還會繼續出臺扶持農業發展的政策。對市場價格走勢有較強的影響。 期貨市場價格筑底之后，形成突破之勢，演義多逼空的行情 糧食關系國計民生，小麥是我國主要的口糧之一，政策對小麥市場價格的走向影響巨大 第三部分 基本面 一、 全球小麥總產量回落，需求增加，庫存仍處于低位。 1、全球小麥總產量有所回落 最新美國農業部數據(USDA)顯示，在04/05年度全球小麥出現大幅度增產的背景下，05/06年度全球的小麥總產量有所回落。04/05年度全球小麥總產達6.266億噸，比上一年度大幅度增長13%，創出歷史以來的新高，05/06年度總產達6。164億噸，比上一年度減少1000多萬噸，下降的幅度為2.6%，也算是近十年來的高水平。從數據來看，全球產量仍然處于總體增長的階段。中國仍然是增長的主要動力，增長近500萬噸，占50%，其它增產的國家有加拿大、澳大利亞、俄羅斯、烏克蘭、哈薩克斯坦等國。 圖3: 全球小麥總產量及總需求變化圖 |
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