二、行業新聞

　　?? Cananea 銅礦工會已經決定結束為期6 周的罷工

　　墨西哥北部Cananea 大型銅礦工會周六表示，該工會已經決定結束為期6 周的罷工。

　　該聲明是在墨西哥集團解雇另一罷工銅礦La Caridad 大約2000 名礦工后作出的。La Caridad 銅礦工人自3 月開始罷工。

　　?? 智利Escondida 銅礦工會稱15 日怠工料導致產量降40%

　　 據智利埃斯康迪達銅礦公司(Minera Escondida Ltda.)工會財務主管PedroMarin 向媒體透露，該公司工會組織計劃于15 日再次舉行怠工，預計將使該礦區產量減少40%。

　　但與此同時該礦業公司否認，工人怠工到目前為止導致了產量的下降。一名該公司發言人稱，隨著礦藏原料含銅量越來越少，其加工廠一直使用庫存原料維持產量。

　　該礦區的工會組織上周(7 月7 日當周)發動了一次怠工，以抗議該公司近期的

　　該公司勞工合同將于8 月2 日到期，以銅價大幅上漲為由，在新合同的工資談判中，工會組織要求公司加薪13%，并向每位員工發放1600 萬智利比索(2.93 萬美元)獎金。但該公司承諾加薪幅度僅為1.5%，及向每位工人支付400 萬智利比索的獎金。

　　?? 智利Escondida 正式要求同工人進行談判

　　 全球最大的銅礦--智利Escondida周二表示，公司已經正式要求同工人談判，希望在8 月2 日前達成協議，工人目前的勞動合同于8月2 日到期。 工會領導Pedro Marin 稱，他于周二收到了公司要求在周三進行談判的信件。

　　Marin 表示，“情況已經出現轉機，我們剛剛收到正式要求和我們開始談判的信件，談判將于明天開始�！�

　　?? 俄鋁Nikolaev 氧化鋁廠08 年產量將達170 萬噸

　　俄羅斯鋁業公司旗下的烏克蘭尼古拉耶夫氧化鋁廠(Nikolaev)計劃2008 年將其氧化鋁年產量由之前的160 萬噸增加到170 萬噸。

　　該鋁廠目前氧化鋁年產量為130 萬噸。到2008 年俄羅 斯鋁業公司用于該廠擴產的投資額將達到2 億美元。2006 年上半年該廠氧化鋁產量為69.66 萬噸，同比增長4.16%。

　　?? Codelco 下屬兩銅礦合同工人威脅再次進行罷工

　　El Mercurio 新聞報紙周三報道稱，世界最大的銅生產商智利國家銅業公司(Codelco)位于智利的Teniente 和Andina 兩礦區的合同工人正威脅再次進行罷工。

　　2 月這兩銅礦的工人結束了罷工，他們表示，Codelco 還沒有履行年初公司與其達成的協議。

　　工會領導未立即對此進行評論。

　　銅礦主在其5 個礦區中雇傭2.8 萬名合同工人，另外Codelco 公司還另外擁有1.4 萬名全職直接員工。

　　合同工人主要負責該公司的運輸、威脅、質量監控以及后勤工作。

　　?? 智利Paipote 冶煉廠定于7 月28 日重啟

　　 智利政府銅業公司Enami 發言人周四表示，在維修工作結束后，智利Paipote 冶煉廠定于7 月28 日重新開始生產。

　　冶煉廠例行的維修耗費250 萬 美元，每年為鄰近的礦山加工300,000 噸精礦。該冶煉廠每年生產約84,000 噸陽極銅。

　　該發言人表示，工廠仍在接收礦石加工，但不生產。

　　“這完全是例行維修，”該發言人稱。

　　Enami 始建于1960 年，用于支撐國內礦業中的小型和中型公司。

　　三、機構觀點

　　?? ICSG：1-4 月全球銅市場過剩77,000 噸

　　 國際銅業研究組織(ICSG)在其最新的月度報告中稱，2006 年1-4 月全球精銅產量超過消費量77,000 噸，而去年同期則為短缺126,000 噸。

　　ICSG 稱，1-4 月全球精銅產量為562.1 萬噸，而消費量總計為554.4 萬噸。

　　?? 1 至5 月全球銅市供大于需8.1 萬噸

　　世界金屬統計局(WBMS)周三公布，全球銅市場今年前五個月供給超出需求8.1 萬噸。

　　2006 年1 至4 月的銅市供應過剩15 萬噸。

　　WBMS 稱，前五個月精煉銅產量為715 萬噸，消費 量為707 萬噸。

　　?? IAI:6 月原鋁日均產量降至6.51 萬噸

　　國際鋁業協會(IAI)初步數據顯示，6 月原鋁日均產量降至6.51 萬噸，5 月為6.53 萬噸，2005 年6 月則為6.47 萬噸。

　　6 月(30 天)總產量為195.4 萬噸，5 月(31 天)為202.4 萬噸，2005 年6 月為194.2 萬噸。

　　四、背景報道

　　?? 統計局：上半年中國有色金屬產量一覽表

　　 以下是國家統計局周二公布的上半年中國銅、鋁、氧化鋁、鋅、鎂以及精礦產量一覽表。

　　(注意: 月度數據為初值)

　　6 月 1-6 月

　　噸 同比變化(%) 噸 同比變化(%)

　　精煉銅 245,400 17.8 1,415,500 22.8

　　鋁 780,300 23.0 4,297,500 18.1

　　氧化鋁 1,068,300 53.9 5,948,600 50.6

　　鋅 257,600 10.2 1,482,500 14.0

　　鉛 234,900 13.5 1,340,800 26.6

　　錫 12,947 40.7 68,128 25.2

　　鎂 46,300 15.5 263,100 16.1

　　精礦:

　　銅 62,300 10.5 327,600 5.1

　　鋅 201,200 2.4 1,008,500 16.1

　　鉛 92,700 38.2 344,600 20.7

　　錫 4,800 -5.9 27,100 8.0

　　鎢 7,197 22.7 40,549 6.5

　　?? 固守加工費底線,八大銅企部分限產

　　“限產不是說說而已，國內八大銅企已有三四家在本月開始逐步調整生產節奏，限制產量了�！�

　　昨日，CSPT(中國銅原料聯合談判小組)組長、銅陵進出口有限公司總經理楊軍告訴記者。上月，CSPT成員八大銅冶煉企業對國外供應方提出要求，表示現貨進口銅精礦加工費(TC/RC)底線要在100美元(每噸，下同)/10美分(每磅，下同)，否則八大企業將主動減產10%。

　　限產效應估計一個月后顯現

　　CSPT現有八家成員企業，包括云南銅業(集團)有限公司、江西銅業集團公司、銅陵有色金屬(集團)公司等。2005年CSPT成員企業電解銅產量169.7萬噸，占當年全國電解銅總產量的66.7%，進口銅精礦314萬噸，占當年全國總進口量的77.5%。

　　楊軍并未透露開始限產企業的具體名單，但從此前八大銅企限產的決心看出，限產措施將很快在八大銅企中全面實施，目前企業正在根據國內對銅精礦進口量的減少逐步調整。

　　八大銅企對原來固守的加工費底線也沒有任何變化，現在仍執行這一價位。楊軍表示，限產才剛剛開始，對加工費市場的影響還不明顯，估計一個月左右的時間將發生實質效應。

　　加工費與銅價倒掛

　　今年國際銅價從年初的4400 美元/噸翻跟斗一般，幾次突破8000 美元/噸，并維持在高位運行。

　　與銅價上漲相反，加工費卻在下降，國外一些銅精礦供貨商有意打壓加工費，目的是進一步大幅度壓低現貨加工費，牟取暴利。

　　據了解，加工費是銅精礦供貨商向冶煉廠支付的費用，是冶煉廠利潤的主要來源，銅精礦的價格就是國際銅價減去加工費，因此加工費降低就意味著銅精礦價格上升，冶煉廠成本增加。但由于我國不具有原料優勢，整體自給率較低，2/3 銅精礦要依賴進口。和來料加工相比，在買斷方式下，企業還需要承擔購入銅精礦和賣出精銅這段時間銅價變動的風險。

　　據了解，目前國內銅冶煉廠盈虧平衡點加工費在90美元/9.0美分以上。若以現在國外供貨商加工費60美元/6.0美分的報價，冶煉廠每生產一噸電解銅就要虧損2000元以上。

　　海關數據也顯示，今年頭五個月，中國精銅的進口總量比去年同期下降了38.8%，這主要是隨著國內自產礦的增加，進口數量肯定將低于去年。

　　上市公司影響幾何

　　八大銅企有G 江銅、G 云銅、G 銅都三家上市公司，擁有礦山的只有G 江銅、G 銅都兩家，原料自給率最高的是G 江銅為45%，G 銅都為20%。此外G 云銅擬通過定向增發擁有銅礦。

　　有分析師表示，G 江銅由于原料自給率高，盈利受限產影響較小，但其在銅價上漲中將獲益匪淺，一旦限產成功使加工費上調，則對于G 云銅和G 銅都這兩家銅精礦來源主要靠外購的企業受益更多。

　　比如G 江銅2005 年加工陰極銅11 萬噸，平均加工費為2515 元/噸，如果粗銅加工費降低到60美元/噸，G 江銅的加工費將降低到約1540 元/噸，將減少收入和利潤1.07 億元左右。

　　而G 云銅則有30 萬噸產量中大部分為買斷加工，其盈利對加工費的變動更加敏感。

　　業內人士表示，如果限產效應預期實現將對銅企的業績會有更好的刺激，但仍有不確定因素需要克服。

　　?? 中國近期面臨銅供應過剩局面,因國儲局售銅量增加

　　交易商周四稱，中國正面臨著銅供應過剩的局面，因國儲局出售量增加且未來數周進口銅將運抵中國。

　　但中國這一全球最大的銅消費國的需求要到9　月初才會上升，屆時制造商才會開始提高產量。

　　交易商稱，國儲局在上海期貨交易所售出了多達40,000 噸的銅，其在今年5　月底至6　月初期間還釋出了62,400 噸的銅。

　　行業人士認為，國儲局近來售銅是為了更新庫存，或釋出一些較舊的銅庫存以減少整體庫存。

　　不過國儲局售銅還引發了人們的揣測，他們認為此舉可能與國儲局據聞在海外的空頭部位有關。

　　一些市場人士認為國儲局在去年就建立了這些部位，規模高達300,000 噸。

　　倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅在5　月中旬觸及每噸8,800　美元的紀錄高位，年內迄今累計暴漲了80％。

　　中國國內銅價漲勢趕不上國際市場，因國儲局售銅且國內消費放慢，不過銅價年內迄今亦攀漲了54％。

西南期貨 劉偉