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第三部分 技術點睛
對于技術分析來說，短期的大多的技術圖表已經難以去說明太多的問題，在整個05年的市場中都是在超買的階段，從下圖中我們仍然看不到市場的頂部，市場的原有周期以及區間已經被完全打破，其進一步的周期時間表來看將進入新的階段。對于技術走勢來看，我們比較難以猜到頂部的位置，只有當調整出現以后我們才能清楚的看到。隨著時間的推移以及價格的上漲，商品的本身經濟規律將會逐步形成對價格的壓力，并且在技術圖表中我們將要時刻注意其所反映出來的信息。隨著價格的走高所累積下來的投資者對于高價格的恐慌，銅價的頂部相信會在06年逐步形成，但這種單方向的上漲行情帶來的將會是復雜的下跌行情，投資者應該加以注意。純粹的技術圖形并不能給予盤面06年走勢較多的指引。
銅價06年的波動是供需過剩成為主流而上漲趨勢將可能出現改變，基金繼續是先行者提供給我們最大的判斷價格走勢的依據。
圖7: 30年銅價走勢圖分析
30年銅價走勢圖分析（來源: 國際期貨）
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06年銅價走勢展望：通過前面的分析，06年的銅價同樣是充滿著變數的一年，經濟的增長能否持續穩定將直接對銅價的趨勢構成沖擊，而高銅價所帶來的抑制消費的作用將會逐步體現出來。這對于06年的銅價來說將會是主流，但具體對價格構成多大的沖擊我們仍然需要關注庫存增加的量來加以指導，而銅價連續3年的簡單上行將會帶來06年的價格的復雜波動，相信06年的銅價雖然會發生轉變，但道路仍然是曲折的。把握基金的動向將會給予我們最大的方向指引，畢竟基金在05年的銅價上漲中是先行者。總體的價格預計上半年在相對的高位振蕩，而下半年下跌空間稍有放大，在這過程中還將受到美圓、原油波動的沖擊而加大其金融屬性的波動。國內的銅價波動還需要關注國家政策對于銅行業的導向，滬銅由于主流仍然是凈進口國而繼續被動性追隨倫銅的波動。
中國國際期貨 林煜暉
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